近日有跡象顯示，事業(yè)單位、公務(wù)員和企業(yè)職工養(yǎng)老機制改革有可能會聯(lián)動改革，打破過去那種割裂式改革的次序，“企業(yè)先改、事業(yè)單位再改、公務(wù)員最后”。

養(yǎng)老金改革可能是中國最棘手的問題之一。在我們看來，它其實是由兩類問題構(gòu)成的，一類基礎(chǔ)性問題，一類是技術(shù)細節(jié)問題，很多人被后一類問題吸引，認為養(yǎng)老金改革是一個技術(shù)管理問題。比如養(yǎng)老金的逐步統(tǒng)籌問題（目前是省級統(tǒng)籌）、國有資產(chǎn)如何技術(shù)性填補賬戶空轉(zhuǎn)問題、社保基金由各級政府壟斷掌管導(dǎo)致代理人風(fēng)險問題（比如上海社保案）等等。但實際上，養(yǎng)老金改革最艱險的部分是基礎(chǔ)問題部分：企業(yè)、事業(yè)單位和公務(wù)員之間的利益平衡問題。

現(xiàn)在突出的問題是，企業(yè)養(yǎng)老跟事業(yè)單位、公務(wù)員系統(tǒng)差距越來越大。以養(yǎng)老金替代率（退休后養(yǎng)老金待遇與在職員工平均收入的比值）比較，企業(yè)的替代率大約在50%附近，事業(yè)單位則在90%，而公務(wù)員則接近100%。不僅替代率有鴻溝，養(yǎng)老金的絕對數(shù)額，企業(yè)也遠遠低于公務(wù)員系統(tǒng)。2005年，企業(yè)單位人均離退休費為8803 元，事業(yè)單位和機關(guān)分別是16425元和18410元。也就是說，全國大約4000萬吃“皇糧”的公務(wù)員和事業(yè)單位人員，不僅養(yǎng)老金數(shù)額高、替代率也高，它直接帶來的反應(yīng)是財政壓力巨大。當(dāng)然，它也會產(chǎn)生人力資本市場上的扭曲，百萬計的年輕人高喊著“到體制內(nèi)去”，參加國家公務(wù)員考試。

從人力資本的類別屬性來看，這是費解的。公務(wù)員或者事業(yè)單位的人力資本，有點類似于債券品種，對應(yīng)的是“穩(wěn)定但利息微弱”，機關(guān)事業(yè)單位職員厭惡職業(yè)風(fēng)險、認真嚴謹、收入較社會平均水平相比應(yīng)為中等，養(yǎng)老金主要按照待遇確定型模式，替代率應(yīng)當(dāng)高，甚至要高于100%以上（比在職員工都高），退休金就會較為豐厚，但一旦發(fā)現(xiàn)其在職有瀆職如貪污行為，那么退休金會被取消或者懲罰性削減。同時，應(yīng)有較長的任職期間，不能存在那種只要干了十年機關(guān)事業(yè)職員就享受無差別的退休金待遇。

企業(yè)人力資本有點類似于股票，他們隨行就市，迎接繁榮與破產(chǎn)的風(fēng)險挑戰(zhàn)，接受經(jīng)濟周期帶來的報酬升降變化，它們是創(chuàng)造社會財富的主體。當(dāng)他們退休的時候，從激勵后來者的角度，他們在社保中的養(yǎng)老替代率的確不應(yīng)過高（通用汽車破產(chǎn)就是退休人員工資超過在職員工的悲劇），應(yīng)比公務(wù)員系統(tǒng)低得多，但他們在職時期的額外風(fēng)險回報（股權(quán)套現(xiàn)、獎金、分紅）應(yīng)當(dāng)有部分進入個人式的養(yǎng)老強制儲蓄機制，比如年金或者個人的商業(yè)保險計劃（基金積累型）。

但悲劇的是，在中國“吃皇糧”的占了太多的好處，公務(wù)人員宣傳吸引治理社會的人才、高薪養(yǎng)廉，實際上不將權(quán)力運作透明化，不減少灰色收入和公職消費。這恰恰違背了基本的人力資本類別屬性，公務(wù)員的權(quán)力透明、穩(wěn)定且中等的收入，恰好形成一種行政權(quán)力對通脹高度警惕的“鷹派”態(tài)度，晚年豐厚的養(yǎng)老金正是對勤勉一生的回報。

如何糾正人力資本屬性上的偏差？無非是讓步和妥協(xié)。例如大幅度對企業(yè)減稅是有力舉措之一。我們會發(fā)現(xiàn)，改變財政供養(yǎng)壓力的最好辦法，不是增大稅收來填平赤字，而是反向操作削減稅收，讓后續(xù)的政府赤字膨脹無法發(fā)生。減稅對企業(yè)是利好，也可以引導(dǎo)企業(yè)將盈利變成員工的年金，從而降低企業(yè)和機構(gòu)事業(yè)之間的養(yǎng)老金絕對數(shù)額差距。由于減稅遏制了政府赤字膨脹，政府無法大規(guī)模招募人員，相反機構(gòu)收縮裁減人員。減稅也會帶來拉弗曲線式的稅基擴大，將非膨脹型的赤字慢慢“抹平”。