國美戰(zhàn)爭從始發(fā)迄今,已經(jīng)有三個月之久,相較愈演愈烈的“口水戰(zhàn)”而言,動真格的戰(zhàn)術(shù)倒沒有什么。誰勝誰負,雙方及各路看客似乎都在等待9月28日的臨時股東大會。客觀來看,假設(shè)陳曉贏了,一切又會如何呢?
國美戰(zhàn)爭還將繼續(xù)?
應(yīng)該可以預(yù)見,即使9月28日的臨時股東大會陳曉贏了,相信作為大股東的黃光裕家族一定不會就此罷休,必將采取種種方法繼續(xù)爭奪國美控制權(quán),“國美戰(zhàn)爭”必將繼續(xù)進行下去,至于戰(zhàn)爭硝煙何年何月何日方能散去,相信沒有人能夠準(zhǔn)確預(yù)測,包括黃光裕家族。
屆時,繼續(xù)遭受受傷的,將只能是國美公司這可憐的孩子!
外資控制中國電器產(chǎn)業(yè)鏈?
貝恩資本與陳曉簽署的“捆綁”協(xié)議,以及日前宣布的債轉(zhuǎn)股,無疑可以看出陳曉與貝恩資本已經(jīng)聯(lián)起手來,加之陳曉目前繼續(xù)海外游說機構(gòu)投資者,更是能夠證明陳曉欲與外資資本聯(lián)手“干掉”黃光裕,由于陳曉僅僅是1.4%的小股東,他不可能掌控國美,而如果陳曉贏了,其實是外資資本贏了,最終掌控國美的將是外資資本!
由于國美公司是一個規(guī)模龐大的渠道商,國美公司變動,并非一家公司的變動,還必然對上游數(shù)以萬計的眾多電器生產(chǎn)企業(yè)和原料供應(yīng)企業(yè)產(chǎn)生巨大的影響(包括生產(chǎn)、渠道、品牌、專利等),同時,對整個電器產(chǎn)業(yè)鏈中幾十萬甚至上百萬的產(chǎn)業(yè)工人產(chǎn)生巨大的影響,并在一定程度上可能造成社會震蕩。
因此,如果國美被外資控制,則中國電器產(chǎn)業(yè)鏈將會在一定程度被外資控制,最終產(chǎn)生的影響與風(fēng)險將是巨大的。
陳曉遭機構(gòu)投資者拋棄?
國美戰(zhàn)爭中,表面看似乎是陳曉領(lǐng)導(dǎo)下的國美董事會與大股東黃光裕之間的戰(zhàn)爭,但從戰(zhàn)略高度上看,國美戰(zhàn)爭實際是外資資本與大股東黃光裕之間的戰(zhàn)爭,也是關(guān)乎國美公司是否被外資資本控制的一場戰(zhàn)爭。雖然,陳曉稱國美早就是所謂的“外資”了,但是此“外資”畢竟是中國人控制下的“外資”。
在這場戰(zhàn)爭中,陳曉是什么角色?我們倒不能妄然下結(jié)論陳曉與外資資本勾結(jié)起來,但是至少可以下結(jié)論陳曉不過是外資資本控制(或玩弄)于股掌之中的一枚“棋子”。同樣可以預(yù)見,如果最終外資資本控制了國美公司,陳曉遭拋棄是早晚的事情,因為一個曾經(jīng)被大股東委以“全部身家”信任,卻最終選擇“背叛”的人,顯然也能夠隨時背叛機構(gòu)投資人!雖然各國文化不同,但是對于基本的道德判斷卻是基本相似的。
與其等待被陳曉再次“背叛”,不如早點“拋棄”陳曉!
影響中國企業(yè)現(xiàn)代化進程?
所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離,是現(xiàn)代企業(yè)的重要標(biāo)志。所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離,就需要建立健全的法人治理結(jié)構(gòu),而法人治理結(jié)構(gòu)中,董事會和職業(yè)經(jīng)理人階層又是其中最為重要的核心環(huán)節(jié)。
“黃陳之爭”中,無疑讓中國企業(yè)家看到了一個現(xiàn)代企業(yè)法人治理下的“妖魔化的董事會”,以及“背信棄義”的一群職業(yè)經(jīng)理人,最終可能因擔(dān)心“國美戰(zhàn)爭”有一天會同樣發(fā)生在自己身上,而選擇繼續(xù)“家族式”經(jīng)營自己的家族企業(yè)。如此,必將影響中國企業(yè)的管理現(xiàn)代化進程,同時也反過來影響中國脆弱的職業(yè)經(jīng)理人階層。
民眾情感遭受重創(chuàng)?
在貧富差距越來越大的背景下,很多中國人都有一種“仇富”心理,但是在“黃陳之爭”中,民眾出奇一致地站在黃光裕家族一邊,甚至包括曾經(jīng)討厭和并不喜歡黃光裕張揚個性的人,也都表示支持黃光裕家族。
其原因是什么?
那就是中國人的樸素情感!而這種樸素的情感來自于中國人最為基礎(chǔ)的“受人之托,忠人之事”的道德底線。國美戰(zhàn)爭中,網(wǎng)絡(luò)輿情已經(jīng)顯示,絕大多數(shù)人發(fā)起了對陳曉的聲討,當(dāng)然也同時發(fā)出了對黃光裕支持的聲音。
很顯然,如果陳曉贏了,廣大民眾的樸素情感將受到極大的傷害,相應(yīng)的道德準(zhǔn)則也將受到質(zhì)疑和沖擊。
陳曉能獲得什么?
雖然陳曉口口聲聲說,是為了國美及全體股東利益,但是社會輿論顯示并不是如此,社會公眾普遍認為陳曉有私心,但是即使陳曉贏了,他能夠獲得什么呢?
——國美控制權(quán)?
目前,陳曉控制國美董事會,也就當(dāng)然控制著國美公司,“黃陳之爭”其實是“國美董事會控制權(quán)之爭”,可見,如果陳曉贏了,陳曉就能夠獲得國美公司控制權(quán),以及權(quán)力帶來的快樂與收益。
但是,由于陳曉的職業(yè)經(jīng)理人角色,即使其在9·28臨時股東大會中贏了,其把控的國美控制權(quán)也是暫時的,正因為他對大股東黃光裕的“背叛”,將會導(dǎo)致大股東和機構(gòu)投資人的最終“拋棄”!
——激勵之股權(quán)?
2009年7月,以陳曉為代表的國美董事會公告宣布了一項股權(quán)激勵方案,激勵方案總金額近7.3億港元,共計3.83億股購股權(quán),陳曉以獲得2200萬股認購權(quán)在激勵方案中力拔頭籌。
當(dāng)然,上述股權(quán)激勵也僅僅應(yīng)該是期權(quán),是需要時間與業(yè)績來進行對應(yīng),陳曉今天不惜一切力量發(fā)動國美戰(zhàn)爭,也應(yīng)該有這方面的考量。
——未來更大期權(quán)?
由于國美董事會擁有一般授權(quán),并且依據(jù)香港法例,在惠及公司雇員的股權(quán)激勵方案上擁有“不回避”的表決權(quán)。因此,只要陳曉能夠控制國美公司相當(dāng)長的時間,并能夠創(chuàng)造出業(yè)績,則他所控制下的董事會完全可以繼續(xù)實施進一步的股權(quán)激勵計劃。當(dāng)然,這對于陳曉來講也是有誘惑力的。
——道德的譴責(zé)?
很明顯,先不論理性與否,網(wǎng)絡(luò)上的近乎清一色的“倒陳”吶喊聲中,正是普通民眾對陳曉的道德“清算”,如果陳曉勝出,相信社會公眾將繼續(xù)持久地對陳曉進行道德上的譴責(zé)。
屆時,我們難以想象陳曉將如何應(yīng)對!
但是,有一點可以想象,此時的陳曉已經(jīng)成為一名不亞于范冰冰似的公眾人物,走上街頭時,一定會遭到圍觀,但是不知道是否有唾棄之聲。
——法律上的制裁?
無疑,陳曉領(lǐng)導(dǎo)下的國美董事會已經(jīng)“妖魔化”了,其所作所為并不能完全符合英美法系之規(guī)范,如果黃光裕方面采取了相應(yīng)的法律手段來進行司法救濟,也很難說陳曉就不會遭到法律上的制裁。
當(dāng)然,這一切尚看陳曉的運氣了。
權(quán)衡各方因素,我們已經(jīng)不解陳曉為何而戰(zhàn)?難道他真是為了國美及全體股東的利益而戰(zhàn)?如果真的為了國美及全體股東利益,難道就不能辭職以顧大局?
陳曉曾說:如果我辭職,將是最好的解決辦法!既然知道,為何不為?
作者為北京市智維律師事務(wù)所高級合伙人
(雷 雨)