國內(nèi)股市已經(jīng)持續(xù)了幾天綠色行情。而縱觀上半年股市表現(xiàn)，更是整體呈迤邐下行頹勢，不僅新股連連破發(fā)，上證綜指竟半年跌去26.82%，深證成指跌幅更達31.48%。相比而言，全球主要股指上半年跌幅遠小于滬深二市，歐洲跌幅最大的法國巴黎CAC40股指也才跌了12.88%。

這就導致一種奇特的反差——上半年中國實體經(jīng)濟增長和上市公司業(yè)績增幅均領(lǐng)先全球“一枝獨秀”，而作為本應反映這種積極態(tài)勢的股市“晴雨表”，卻淪為尷尬的“哈哈鏡”。

表面上看，國內(nèi)股市的異常表現(xiàn)，有著特殊的背景。比如，全球金融危機進入更加復雜難判的“后危機”時代，“二次探底”的隱憂成為資本市場的無形殺傷力。又如，前所未有的密集調(diào)控樓市，令房地產(chǎn)板塊遭遇“霜凍”天氣。再如，股指期貨的登臺亮相，吸引大量資金，令股市暫時失血，而其博弈功能又放大了股市振蕩……

然而，這些說辭又多少顯得似是而非。從經(jīng)濟面上看，中國實體經(jīng)濟的復蘇已幾無懸念，將股市反常大跌歸咎于市場悲觀心態(tài)，實在解釋不通。從樓市調(diào)控來說，連續(xù)的重拳之下，樓市尚且依舊堅挺，股市卻這般“反應過激”，似乎也不合常理。從股指期貨影響而言，按照權(quán)威理論，股指期貨其實也能起到穩(wěn)定現(xiàn)貨市場的作用……

看來，外部因素并不能解釋國內(nèi)股市的“跌跌不休”，我們有必要將剖析的目光投向中國股市的內(nèi)在機理。多年前，經(jīng)濟學家吳敬璉曾說過，中國股市是一個沒有規(guī)矩的賭場，這多少道出了中國股市游戲規(guī)則的失范。經(jīng)過修修補補，近些年股市監(jiān)管有所完善，但提升空間仍很大。比如，最受人詬病的就是內(nèi)幕交易。很多上市公司重大資產(chǎn)重組停牌前，總有大量資金“先知先覺”地反常大量買入，讓處于信息不對稱地位的小股民永遠只能當冤大頭。這樣的不公平游戲，無異于搶劫，公眾當然只能心灰意冷、黯然退出，拒絕再做陪練和獵物。

經(jīng)濟領(lǐng)漲全球，股市卻領(lǐng)跌全球，這是一次辛辣的反諷，亦是一個反思和改進的契機。