先來分析一下，“30%”到底指什么？如果指社�；鸪止缮舷�，就沒有什么實(shí)際意義。稍微了解社保基金股票投資規(guī)定的人都知道，“社保基金投資股票的比例占總資產(chǎn)30%”的上限規(guī)定早就存在。戴相龍這次只是重提這一規(guī)定，并沒有在投資比例上有所突破。而且從戴相龍的表述來看，社�；鹜顿Y內(nèi)地股票的比重實(shí)際是在縮水。因?yàn)樵瓉?0%的投資，主要是指對(duì)內(nèi)地股票的投資，但這次戴相龍的講話卻用“中國股票”取代了“內(nèi)地股票”，其投資的外延大大拓寬了。在上限不變的情況下，這意味著社�；鹜顿YA股股票的實(shí)際投資比例是在減少。
“30%”如果是指社�；鸬膶�(shí)際持股比例，這種說法也同樣沒有實(shí)際意義。因?yàn)樯绫；鸬某止煽傮w來說要視市場情況而定，目前離年底還有半年多，社�；鹩秩绾文鼙ＷC年底時(shí)股票投資占總資產(chǎn)的比例一定就能達(dá)到30%呢？
2009年，社�；鹜顿Y股票的比重就已經(jīng)達(dá)到了32%；2007年一季度，該比例甚至達(dá)到40%。所以，即便年底社�；鹜顿Y內(nèi)地股票的比例達(dá)到30%，也沒有多大的利好可言。
更重要的是，隨著國有股轉(zhuǎn)持政策的實(shí)施，即便社�；鹜顿Y內(nèi)地股票的比例達(dá)到30%，其投資內(nèi)地股票的實(shí)際比例其實(shí)也是在減少的。以農(nóng)行發(fā)行為例，在超額配售的情況下，農(nóng)行A股發(fā)行規(guī)模將達(dá)255.71億股，按10%的份額劃轉(zhuǎn)國有股，社�；饘⑥D(zhuǎn)持農(nóng)行國有股25.571億股。按農(nóng)行確保的最低發(fā)行價(jià)2.5元/股計(jì)算，社�；鸪钟修r(nóng)行國有股的市值將達(dá)到64億元。在投資比例不變的情況下，這意味著社保基金主動(dòng)投向內(nèi)地股市的資金將減少64億元。
