先來分析一下，“30%”到底指什么？如果指社�；鸪止缮舷�，就沒有什么實際意義。稍微了解社�；鸸善蓖顿Y規(guī)定的人都知道，“社�；鹜顿Y股票的比例占總資產(chǎn)30%”的上限規(guī)定早就存在。戴相龍這次只是重提這一規(guī)定，并沒有在投資比例上有所突破。而且從戴相龍的表述來看，社�；鹜顿Y內(nèi)地股票的比重實際是在縮水。因為原來30%的投資，主要是指對內(nèi)地股票的投資，但這次戴相龍的講話卻用“中國股票”取代了“內(nèi)地股票”，其投資的外延大大拓寬了。在上限不變的情況下，這意味著社�；鹜顿YA股股票的實際投資比例是在減少。
“30%”如果是指社�；鸬膶嶋H持股比例，這種說法也同樣沒有實際意義。因為社保基金的持股總體來說要視市場情況而定，目前離年底還有半年多，社�；鹩秩绾文鼙ＷC年底時股票投資占總資產(chǎn)的比例一定就能達到30%呢？
2009年，社�；鹜顿Y股票的比重就已經(jīng)達到了32%；2007年一季度，該比例甚至達到40%。所以，即便年底社�；鹜顿Y內(nèi)地股票的比例達到30%，也沒有多大的利好可言。
更重要的是，隨著國有股轉(zhuǎn)持政策的實施，即便社�；鹜顿Y內(nèi)地股票的比例達到30%，其投資內(nèi)地股票的實際比例其實也是在減少的。以農(nóng)行發(fā)行為例，在超額配售的情況下，農(nóng)行A股發(fā)行規(guī)模將達255.71億股，按10%的份額劃轉(zhuǎn)國有股，社保基金將轉(zhuǎn)持農(nóng)行國有股25.571億股。按農(nóng)行確保的最低發(fā)行價2.5元/股計算，社�；鸪钟修r(nóng)行國有股的市值將達到64億元。在投資比例不變的情況下，這意味著社�；鹬鲃油断騼�(nèi)地股市的資金將減少64億元。
