利用程序化交易明確進出點位，能夠有效地避免交易者受到自身貪婪與恐懼情緒的影響，因而在世界范圍了得到了很快的發(fā)展。而股指期貨的上市也為程序化交易在國內(nèi)的興起提供了充分的條件。一方面由于股指期貨采用T+0交易制度，大大降低了交易的限制，投資者可以在交易的任意時間點建倉和平倉。另一方面，股指期貨合約與現(xiàn)貨指數(shù)緊密聯(lián)動，使股指期貨合約不可能大幅偏離現(xiàn)貨指數(shù)，令股指期貨合約價格具有很強的抗操縱性。
我們通過一個程序化交易在股指期貨交易中的實例，來幫助投資者了解程序化交易的過程。一個交易系統(tǒng)一般由幾部分組成：頭寸規(guī)模、入市選擇、止損和下單策略。這里我們選擇我國股指期貨市場，IF1006合約6月1日到6月8日的1分鐘數(shù)據(jù)測試這一策略的可行性，其中股指期貨的手續(xù)費設為萬分之二，保證金為18%。其交易參數(shù)如下：
頭寸規(guī)模：我們初始資金100萬元，設置最高持倉6手
入市選擇：以我們計算的信號作為入市選擇。當價格下穿信號線時賣出1手，當價格下穿中線的時候加空單1手。價格上穿信號線時買入開倉1手，價格繼續(xù)上穿中線時加倉多單1手。
止損：我們最多虧損當前資產(chǎn)的1.5%，一旦浮動虧損超過這一限制，立即平倉全部了結(jié)。
下單策略：以下一次交易的成交價下單
我們經(jīng)過測試，在6月1日到8日交易中數(shù)據(jù)如下，其中沖擊成本為1個指數(shù)點。
當然，程序化交易絕不是想象中的印鈔機，它只是一種交易工具，我們必須知道其運行過程中也存在很大風險。首先，硬件上的故障、網(wǎng)絡的不穩(wěn)定、計算機病毒、程序BUG等等都有可以能對投資者造成重大的損失。其次，隨著運行時間的變化、市場情況的變化，其指標參數(shù)可能不再適應當下市場，這時候可能會給投資者帶來損失。 （平安期貨 李建春 錢盛林）
統(tǒng)計指標 全部交易 多頭 空頭
凈利潤 429522 148794 280728
總盈利 583035 234100 348935
總虧損 －153512 －85305 －68206
交易次數(shù) 125 66 59
盈利次數(shù) 81 35 46
虧損次數(shù) 44 31 13
盈利比率 64．80％ 53．03％ 77．97％
傭金合計 100817 58085 42731
收益率 42．95％
