利用程序化交易明確進出點位,能夠有效地避免交易者受到自身貪婪與恐懼情緒的影響,因而在世界范圍了得到了很快的發(fā)展。而股指期貨的上市也為程序化交易在國內(nèi)的興起提供了充分的條件。一方面由于股指期貨采用T+0交易制度,大大降低了交易的限制,投資者可以在交易的任意時間點建倉和平倉。另一方面,股指期貨合約與現(xiàn)貨指數(shù)緊密聯(lián)動,使股指期貨合約不可能大幅偏離現(xiàn)貨指數(shù),令股指期貨合約價格具有很強的抗操縱性。
我們通過一個程序化交易在股指期貨交易中的實例,來幫助投資者了解程序化交易的過程。一個交易系統(tǒng)一般由幾部分組成:頭寸規(guī)模、入市選擇、止損和下單策略。這里我們選擇我國股指期貨市場,IF1006合約6月1日到6月8日的1分鐘數(shù)據(jù)測試這一策略的可行性,其中股指期貨的手續(xù)費設為萬分之二,保證金為18%。其交易參數(shù)如下:
頭寸規(guī)模:我們初始資金100萬元,設置最高持倉6手
入市選擇:以我們計算的信號作為入市選擇。當價格下穿信號線時賣出1手,當價格下穿中線的時候加空單1手。價格上穿信號線時買入開倉1手,價格繼續(xù)上穿中線時加倉多單1手。
止損:我們最多虧損當前資產(chǎn)的1.5%,一旦浮動虧損超過這一限制,立即平倉全部了結(jié)。
下單策略:以下一次交易的成交價下單
我們經(jīng)過測試,在6月1日到8日交易中數(shù)據(jù)如下,其中沖擊成本為1個指數(shù)點。
當然,程序化交易絕不是想象中的印鈔機,它只是一種交易工具,我們必須知道其運行過程中也存在很大風險。首先,硬件上的故障、網(wǎng)絡的不穩(wěn)定、計算機病毒、程序BUG等等都有可以能對投資者造成重大的損失。其次,隨著運行時間的變化、市場情況的變化,其指標參數(shù)可能不再適應當下市場,這時候可能會給投資者帶來損失。 (平安期貨 李建春 錢盛林)
統(tǒng)計指標 全部交易 多頭 空頭
凈利潤 429522 148794 280728
總盈利 583035 234100 348935
總虧損 -153512 -85305 -68206
交易次數(shù) 125 66 59
盈利次數(shù) 81 35 46
虧損次數(shù) 44 31 13
盈利比率 64.80% 53.03% 77.97%
傭金合計 100817 58085 42731
收益率 42.95%