虛擬經(jīng)濟發(fā)展與系統(tǒng)性風(fēng)險底線
從表面上看，這次國際金融危機爆發(fā)，問題出在次貸上，但根子卻在虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟發(fā)展的失衡，具體表現(xiàn)為逐利驅(qū)動下的過度金融創(chuàng)新和過度杠桿化造成金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險的長期積聚。事實上，虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟是相互依存、對立統(tǒng)一的關(guān)系。良性運行的虛擬經(jīng)濟可以為實體經(jīng)濟運行提供有效支持，提升資源配置效率；而一旦虛擬經(jīng)濟出了問題特別是出了結(jié)構(gòu)性的重大問題，就不僅會制約實體經(jīng)濟的發(fā)展，而且可能導(dǎo)致實體經(jīng)濟出現(xiàn)嚴(yán)重風(fēng)險。因此，基于實體經(jīng)濟的發(fā)展?fàn)顩r，厘定虛擬經(jīng)濟安全運行的合理邊界，是防范整體經(jīng)濟出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險的關(guān)鍵。從我國來看，銀行業(yè)作為聯(lián)結(jié)虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟最直接的橋梁，第一重要的任務(wù)就是構(gòu)建和完善系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。
“大而不能倒”與流動性風(fēng)險底線
在這次國際金融危機中有這樣一個突出現(xiàn)象：當(dāng)花旗銀行、美國國際集團、蘇格蘭皇家銀行等大型金融機構(gòu)陷入流動性困境時，為防止金融市場恐慌迅速蔓延和流動性枯竭，美英等國央行不得不迅速提供規(guī)模空前的流動性支持，以維持金融體系的運行。這是金融理論中“大而不能倒”規(guī)則的鮮活體現(xiàn)。從中可以看出，雖然大型金融機構(gòu)發(fā)生危機的起因各不相同，但直接表現(xiàn)形式都是流動性出了問題。“大而不能倒”規(guī)則，就是大型金融機構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營尤其是良好的流動性狀況，對于維護整個金融和經(jīng)濟體系的穩(wěn)定具有不言而喻的重要性。
從根本上管理好流動性風(fēng)險，需要標(biāo)本兼治。對于大型銀行而言，既要在管理上滿足各項監(jiān)管指引和底線要求，更要確立科學(xué)的發(fā)展理念；“大而不能倒”不能成為有恃無恐、盲目擴張、任意放大杠桿效應(yīng)的反向激勵，而應(yīng)成為嚴(yán)格約束、穩(wěn)健經(jīng)營、努力實現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的重要動力。對于監(jiān)管部門來說，必須對大型銀行采取特別的監(jiān)管措施，在資本充足率、撥備覆蓋率、貸款集中度等指標(biāo)上有更嚴(yán)格、更審慎的風(fēng)險底線要求。
可持續(xù)發(fā)展與銀行生存風(fēng)險底線
深入考察這次國際金融危機可以發(fā)現(xiàn)，過于甚至片面重視即期的財務(wù)表現(xiàn)，強調(diào)利潤增長和股東回報，是引發(fā)危機的深層次原因之一。就銀行監(jiān)管來說，危機處置固然重要，關(guān)注銀行的可持續(xù)發(fā)展、提升銀行的基本素質(zhì)、形成常態(tài)化管理機制、建立一整套防范破產(chǎn)的銀行生存風(fēng)險底線更為重要。
如何確定影響銀行生存的風(fēng)險底線，需要在監(jiān)管實踐中不斷探索。從實務(wù)經(jīng)驗看，影響銀行生存和可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵風(fēng)險底線至少包括這樣幾個方面：一是資本底線。資本是抵御風(fēng)險、防范破產(chǎn)的最后一道屏障，銀行在任何時候都必須確保資本充足，有多少資本做多大生意。二是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。嚴(yán)格管控貸款集中度和風(fēng)險限額，“不把雞蛋放在一個籃子里”。三是風(fēng)險抵補。在對資產(chǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確分類的基礎(chǔ)上做實撥備，增強對風(fēng)險的財務(wù)抵補能力。四是良好的治理和運行機制。建立規(guī)范的治理結(jié)構(gòu)和決策機制，確保銀行發(fā)展戰(zhàn)略的科學(xué)性和前瞻性。五是有效的激勵約束機制。兼顧即期和遠(yuǎn)期目標(biāo)，避免誘發(fā)短期行為或反向激勵，控制銀行不負(fù)責(zé)任的冒險行為。在風(fēng)險指標(biāo)考核方面，應(yīng)強調(diào)風(fēng)險調(diào)整覆蓋后的真實業(yè)績，并使風(fēng)險指標(biāo)在所有業(yè)績考核指標(biāo)中具有較高權(quán)重。
綜合化經(jīng)營與風(fēng)險有效隔離底線
近年來，我國銀行業(yè)開展了綜合化經(jīng)營試點。應(yīng)該說，綜合化經(jīng)營對于銀行轉(zhuǎn)變依賴?yán)畹膫鹘y(tǒng)盈利模式具有促進(jìn)作用，也增強了銀行對客戶的綜合服務(wù)能力，在一定程度上發(fā)揮了協(xié)同效應(yīng)。但必須認(rèn)識到，綜合化經(jīng)營降低了金融機構(gòu)運營的透明度，滋生出利益沖突和內(nèi)部交易等弊端，增加了風(fēng)險識別、金融監(jiān)管的難度。尤其是在當(dāng)前我國金融生態(tài)還不完善、監(jiān)管專業(yè)化程度還不夠高的情況下，一旦出現(xiàn)監(jiān)管疏漏，容易引發(fā)風(fēng)險的跨業(yè)傳染乃至連鎖反應(yīng)。
加強對綜合化經(jīng)營的風(fēng)險隔離，主要應(yīng)做好以下兩點：一是著力構(gòu)建“防火墻”機制。構(gòu)建良好的公司治理結(jié)構(gòu)，落實銀行董事會在跨業(yè)風(fēng)險防范方面的最終責(zé)任，確保銀行和銀行所投資的金融機構(gòu)在業(yè)務(wù)場所、經(jīng)營決策、人員、財務(wù)、信息系統(tǒng)等方面的有效風(fēng)險隔離。完善內(nèi)部交易“防火墻”，嚴(yán)格管理控制相互交叉持股、授信和擔(dān)保、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、應(yīng)收應(yīng)付、服務(wù)收費以及代理交易等各種形式的內(nèi)部交易。特別是完善相互擔(dān)保“防火墻”，在任何情況下都堅持“信貸資金不進(jìn)股市，銀行貸款不托房市”的監(jiān)管鐵律。二是進(jìn)一步加強專業(yè)化的分業(yè)監(jiān)管。大力提升監(jiān)管的專業(yè)化水平，尤其要對跨業(yè)經(jīng)營的銀行機構(gòu)實行嚴(yán)格的并表監(jiān)管制度。大力加強金融監(jiān)管協(xié)作，厘清監(jiān)管職責(zé)，進(jìn)一步完善聯(lián)席會議機制，消除監(jiān)管銜接縫隙和真空地帶。
需要指出的是，在現(xiàn)階段各金融領(lǐng)域的競爭還不是很充分的情況下，不宜過分強調(diào)綜合經(jīng)營帶來的協(xié)同效應(yīng)。金融機構(gòu)應(yīng)專注于自己的主業(yè)，致力于搞好內(nèi)部經(jīng)營管理，在提升服務(wù)能力和經(jīng)營效益上下功夫�！�銀行業(yè)開放與獨立自主底線
改革開放以來，我國銀行業(yè)的開放程度不斷提高。一些銀行大力推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，積極“引進(jìn)來”、“走出去”，部分銀行通過引入國外戰(zhàn)略投資者加快自身改革發(fā)展，取得了顯著成績。這是應(yīng)當(dāng)充分肯定的。但是，在對外開放過程中必須注意把握風(fēng)險底線，保證國家金融安全。
在實施“引進(jìn)來”戰(zhàn)略方面，必須堅持自主開放原則，牢牢掌握國家對金融的控制權(quán)。這是最基本、最關(guān)鍵的底線。在這次國際金融危機中，中東歐一些國家之所以成為重災(zāi)區(qū)，一個重要原因就在于這些國家在金融開放中喪失了對本國銀行的控制權(quán)。危機襲來時，西方金融機構(gòu)大量撤資，導(dǎo)致這些國家金融體系立即陷入困境，并拖累實體經(jīng)濟跌至低谷。我國法律法規(guī)明確規(guī)定，外資入股中資銀行“單家不超過20％，多家合計不超過25％”。這是一個必須堅持的底線。在“引進(jìn)來”的過程中，還要重視“引資”和“引智”相結(jié)合。目前，我國的銀行業(yè)已經(jīng)成為高回報、低風(fēng)險的投資領(lǐng)域，單純的“引資”已沒有多少實質(zhì)性意義。因此，必須以“引智”作為對價，在引進(jìn)資本的同時更加注重引進(jìn)先進(jìn)的管理和技術(shù)以及高素質(zhì)專業(yè)人才。
