但他們也承認(rèn)，即使歐洲的財(cái)政修復(fù)措施不至于“扼殺”脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，“緊縮”依然會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，同時(shí)，在居民消費(fèi)趨弱的未來(lái)，復(fù)蘇將會(huì)更依賴(lài)于商業(yè)。

由于消費(fèi)者會(huì)承擔(dān)緊縮政策的大部分沖擊，如間接稅的增加、公共部門(mén)薪資凍結(jié)等。與此同時(shí)，急速下滑的歐元將會(huì)推動(dòng)歐元區(qū)的出口部門(mén)。摩根士丹利在其報(bào)告中說(shuō)，“值得感謝的是，歐元貶值緩沖了整個(gè)歐元區(qū)緊縮措施的沖擊。”根據(jù)一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家估算，如果像過(guò)去六個(gè)月中那樣，歐元持續(xù)貶值10%，那么整個(gè)歐元區(qū)的GDP就相應(yīng)增加0.5%。

然而，里昂證券經(jīng)濟(jì)研究部主管斐思偉（Eric Fishwick）在接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出，“退出”政策對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的拖累效應(yīng)或許在今年還不明顯，但2011年將會(huì)是歐洲“艱難的一年”。

摩根士丹利也指出，考慮到各種減赤計(jì)劃的推出，緊縮政策會(huì)在今年對(duì)歐元區(qū)整體GDP帶來(lái)0.6%的拖累，而這一影響在2011年則為更加明顯的1.2%。逐漸臨近的財(cái)政緊縮將會(huì)帶來(lái)一場(chǎng)“死氣沉沉”的復(fù)蘇。

高盛也有類(lèi)似預(yù)測(cè)，2011年，整個(gè)區(qū)域的財(cái)政預(yù)算削減措施將會(huì)拖累歐元區(qū)整體GDP增長(zhǎng)的1.5%，同時(shí)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇重任將落在私人部門(mén)。