在目前復雜的國內外經(jīng)濟形勢下，中國宏觀調控的重點會集中在哪里，對A股市場又將產生什么樣的影響？第一財經(jīng)日報《財商》記者就此專訪了瑞銀證券首席經(jīng)濟學家汪濤。

《財商》：當前歐元區(qū)主權債務危機引發(fā)對全球經(jīng)濟二次探底的擔憂，您怎么看待這個問題？外圍市場的變動會對中國經(jīng)濟產生什么樣的影響？

汪濤：歐元區(qū)主權債務的風險加大確實會引起全球金融市場的進一步動蕩。目前來看，世界經(jīng)濟二次探底的風險是存在的，但風險還不是很大。從對中國的影響看，這會使中國的出口受到一些影響，在今年年底或者明年初會逐步顯現(xiàn)。

此外，由于年初及時采取了系列措施，一方面出臺樓市調控政策，另外政府在前四個月也比較成功地控制了銀行貸款的增速，所以目前來看，今年中國經(jīng)濟增長出現(xiàn)過熱的風險相對較小。隨著經(jīng)濟增長趨勢放緩，預計通脹勢頭也會逐漸趨緩。

《財商》：這是否意味市場預計的加息措施會向后延緩？

汪濤：目前由于政府較為擔心外圍市場經(jīng)濟增長減弱的態(tài)勢以及樓市新政出臺會對市場帶來負面影響，因而謹慎地推遲了可能的加息打算。但即使今年能實現(xiàn)3%的通脹目標，就目前的利率水平來看，也仍然是處于負利率水平，因此我們認為依然有加息的必要。

事實上，我們認為，今年對于宏觀決策者而言非常重要的一點，仍然是對流動性的有效管理，把通脹預期控制在合理范圍內。這種通脹預期不一定表現(xiàn)在CPI的上漲上，也可能表現(xiàn)在資產價格的攀升上。目前采取的樓市調控政策，實際上是采用行政的手段來打壓房地產價格，但有一些根本的問題仍未得到解決。比如負利率問題，在國內的銀行存款（利率）如此之低，而中國和全球資金又如此充裕的情況下，投資渠道如果過窄，很難不造成資產泡沫。

《財商》：A股市場經(jīng)過4月中旬以來的持續(xù)低迷，目前又有反彈跡象，您怎么看待股市表現(xiàn)？

汪濤：目前A股確實處于較為合理的估值水平。前階段股市和經(jīng)濟基本面走勢存在一定的脫節(jié)現(xiàn)象，主要原因還是市場對政策走向等因素不確定性的擔憂。但從中長期的增長態(tài)勢來看，中國經(jīng)濟依然是全球的亮點，增長前景的持續(xù)性和穩(wěn)定性都較為看好。