在目前復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，中國(guó)宏觀調(diào)控的重點(diǎn)會(huì)集中在哪里，對(duì)A股市場(chǎng)又將產(chǎn)生什么樣的影響？第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者就此專訪了瑞銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤。

《財(cái)商》：當(dāng)前歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)引發(fā)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂，您怎么看待這個(gè)問(wèn)題？外圍市場(chǎng)的變動(dòng)會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么樣的影響？

汪濤：歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)加大確實(shí)會(huì)引起全球金融市場(chǎng)的進(jìn)一步動(dòng)蕩。目前來(lái)看，世界經(jīng)濟(jì)二次探底的風(fēng)險(xiǎn)是存在的，但風(fēng)險(xiǎn)還不是很大。從對(duì)中國(guó)的影響看，這會(huì)使中國(guó)的出口受到一些影響，在今年年底或者明年初會(huì)逐步顯現(xiàn)。

此外，由于年初及時(shí)采取了系列措施，一方面出臺(tái)樓市調(diào)控政策，另外政府在前四個(gè)月也比較成功地控制了銀行貸款的增速，所以目前來(lái)看，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)放緩，預(yù)計(jì)通脹勢(shì)頭也會(huì)逐漸趨緩。

《財(cái)商》：這是否意味市場(chǎng)預(yù)計(jì)的加息措施會(huì)向后延緩？

汪濤：目前由于政府較為擔(dān)心外圍市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減弱的態(tài)勢(shì)以及樓市新政出臺(tái)會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)負(fù)面影響，因而謹(jǐn)慎地推遲了可能的加息打算。但即使今年能實(shí)現(xiàn)3%的通脹目標(biāo)，就目前的利率水平來(lái)看，也仍然是處于負(fù)利率水平，因此我們認(rèn)為依然有加息的必要。

事實(shí)上，我們認(rèn)為，今年對(duì)于宏觀決策者而言非常重要的一點(diǎn)，仍然是對(duì)流動(dòng)性的有效管理，把通脹預(yù)期控制在合理范圍內(nèi)。這種通脹預(yù)期不一定表現(xiàn)在CPI的上漲上，也可能表現(xiàn)在資產(chǎn)價(jià)格的攀升上。目前采取的樓市調(diào)控政策，實(shí)際上是采用行政的手段來(lái)打壓房地產(chǎn)價(jià)格，但有一些根本的問(wèn)題仍未得到解決。比如負(fù)利率問(wèn)題，在國(guó)內(nèi)的銀行存款（利率）如此之低，而中國(guó)和全球資金又如此充裕的情況下，投資渠道如果過(guò)窄，很難不造成資產(chǎn)泡沫。

《財(cái)商》：A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)4月中旬以來(lái)的持續(xù)低迷，目前又有反彈跡象，您怎么看待股市表現(xiàn)？

汪濤：目前A股確實(shí)處于較為合理的估值水平。前階段股市和經(jīng)濟(jì)基本面走勢(shì)存在一定的脫節(jié)現(xiàn)象，主要原因還是市場(chǎng)對(duì)政策走向等因素不確定性的擔(dān)憂。但從中長(zhǎng)期的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然是全球的亮點(diǎn)，增長(zhǎng)前景的持續(xù)性和穩(wěn)定性都較為看好。