昨日，國家統(tǒng)計局公布了1月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中，CPI增幅為4.9%，盡管沒有突破預(yù)期中的5%，持續(xù)了一年之久的“負(fù)利率”仍是個人和家庭不得不面對的財務(wù)課題。“負(fù)利率”令儲蓄的吸引力大減，銀行資金饑渴引發(fā)信貸緊縮，普通人在消費(fèi)、信貸和投資方面也不得不進(jìn)行調(diào)整。

遼寧居民儲蓄意愿難復(fù)

春節(jié)后，中國人民銀行上調(diào)了人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，其中，1年期存款利率上調(diào)至3%，而在4.9%的CPI增幅作用下，如果居民選擇1年期定期存款，仍要承受1.9%的資金貶值。

2010年2月份起，“負(fù)利率”時代再至，儲蓄則意味著資金縮水，而遼寧居民的儲蓄意愿也隨著“負(fù)利率”的持續(xù)不斷走低�！哆|寧省企業(yè)家、銀行家、城鎮(zhèn)居民問卷調(diào)查》（下簡稱“問卷調(diào)查”）顯示，2010年2季度，城鎮(zhèn)居民認(rèn)為“更多儲蓄”最合算的人數(shù)占比為52.71%；到了當(dāng)年的3季度，傾向“更多儲蓄”的城鎮(zhèn)居民比率降至49.11%；至2010年年底，選擇“更多儲蓄存款”的居民占比為47.71%，比當(dāng)年3季度下降1.4個百分點(diǎn)，其占比表現(xiàn)為連續(xù)兩個季度下降。

與2010年12月份的數(shù)據(jù)相比，今年1月份物價上漲令銀行資金緊張的問題變得更加嚴(yán)峻。昨日，央行最新公布了《1月份的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)》，結(jié)果顯示，截至1月末，本外幣存款余額72.71萬億元，當(dāng)月本外幣存款減少323億元，同比少增1.44萬億元。人民幣存款余額71.23萬億元，當(dāng)月人民幣存款減少203億元，同比少增1.41萬億元。

換言之，“負(fù)利率”的影響下，儲蓄存款繼續(xù)“逃離”銀行。

遼寧人爭做“房奴”

資金從銀行撤出，必然要選擇新的渠道實(shí)現(xiàn)保值、增值。相比股票、黃金和基金，雖然房地產(chǎn)市場在去年不斷被強(qiáng)力調(diào)控，遼寧人做“房奴”的積極性卻越發(fā)高漲。“問卷調(diào)查”顯示，從2010年2季度開始，遼寧的城鎮(zhèn)居民對股票、基金理財?shù)耐顿Y意愿逐漸下降，有更多居民則選擇房地產(chǎn)投資，其選擇占比為22.70%，成為當(dāng)時居民最主要的投資品種。到了2010年3季度，房地產(chǎn)價格持續(xù)上升，資產(chǎn)增值效應(yīng)顯著。有28.88%的居民認(rèn)為投資房地產(chǎn)最合算，房地產(chǎn)成為最受歡迎的投資品種。在2010年4季度，各種主要的投資方式中，有26.52%的居民認(rèn)為投資房地產(chǎn)最合算，房地產(chǎn)成了居民投資的首選。

上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、加息等收緊流動性的政策出臺后，2011年，銀行不會如2010年那樣大把“撒錢”。從上調(diào)二套房貸款利率到現(xiàn)在的取消首套房利率優(yōu)惠政策，房貸優(yōu)惠在半年之內(nèi)消失不見，很多貸款人發(fā)現(xiàn)，銀行更加慎重地選擇貸款對象，存在不良記錄者很難貸款。

同時，相關(guān)部門在想盡辦法打壓房價。但房子作為居民心目中最穩(wěn)妥、收益也最高的“投資品”，其價格并未如愿很快下降。盡管全國各地都呈現(xiàn)出買房者減少，甚至退訂房屋的狀況，其實(shí)背后的原因并非投資者意愿降低，而是買房越來越難。而這也很有可能導(dǎo)致未來房價繼續(xù)逆勢飛揚(yáng)。

“負(fù)利率”轉(zhuǎn)正得等4個月

日前，渣打銀行公布了一組研究報告，數(shù)據(jù)顯示近20年來，中國出現(xiàn)負(fù)利率的月份數(shù)占1/3左右，平均每次持續(xù)約20個月。此次“負(fù)利率”自2010年的2月份出現(xiàn)，利率“轉(zhuǎn)正”還需多久呢？

目前包括渣打銀行在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，到2011年上半年，總共可能加息3次。不過，憑目前高企不下的CPI數(shù)據(jù)來計算，利率轉(zhuǎn)正的可能性很小。除非未來CPI可以控制在3%左右，2011年年中負(fù)利率的情況可能有所改善。從以往負(fù)利率轉(zhuǎn)正的時間段來看，最快也要在3-4個月之后。

興業(yè)銀行資金運(yùn)營中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委的觀點(diǎn)更為謹(jǐn)慎。他表示，在宏觀政策再次轉(zhuǎn)向之前，這種偏緊的信貸投放會一直持續(xù)，“估計要到今年第四季度才會改善”。