美國(guó)百利金融集團(tuán)亞洲區(qū)總裁張景雄近日向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》分析了這種差距。他表示，海外經(jīng)紀(jì)商對(duì)期貨分析師的要求比較高，起碼要嚴(yán)防分析師“打醬油”。
談到中美期貨經(jīng)紀(jì)商在研究領(lǐng)域的差異時(shí)，張景雄介紹說(shuō)，在指導(dǎo)客戶方面，有些經(jīng)紀(jì)商每周會(huì)有2~3次的視頻指導(dǎo)與市場(chǎng)分析等，但并不做過(guò)于短線的指導(dǎo)，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)關(guān)注的更多是基本面方面的變化。
而國(guó)內(nèi)，根據(jù)K線給客戶提出近幾日，甚至日內(nèi)的超短線操作建議的期貨公司為數(shù)不少。對(duì)此，張景雄認(rèn)為，這個(gè)方法似乎不可取。因?yàn)楹芏嗲闆r下的K線指標(biāo)都非常好，但背后卻隱藏著未知的政策或其他利空，歷史的經(jīng)驗(yàn)也會(huì)錯(cuò)，支撐也會(huì)被打破。
此外，國(guó)外期貨分析師的準(zhǔn)入門(mén)檻，似乎也要高出不少。張景雄以百利為例稱，一個(gè)合格的期貨分析師至少要有15年以上的期貨經(jīng)驗(yàn)。這并不是說(shuō)從業(yè)15年就可以做分析師，在正式上崗之前，要有一個(gè)過(guò)程，試運(yùn)行幾個(gè)月，考察他的報(bào)告質(zhì)量，公司評(píng)審合格后才會(huì)介紹他來(lái)做分析師。
但在國(guó)內(nèi)，記者在采訪中獲悉，一個(gè)剛畢業(yè)的大學(xué)生，往往一踏進(jìn)期貨行業(yè)就可以開(kāi)始做分析師，而且經(jīng)常被身兼數(shù)職，如市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等。這一現(xiàn)象被業(yè)內(nèi)人士戲稱為“打醬油”。
除了期貨分析師方面暴露出的差距，國(guó)內(nèi)期貨公司的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)也非常突出，例如期貨公司間無(wú)休止的傭金大戰(zhàn)，各家公司提供的跑道、交易軟件和研究服務(wù)似乎都大同小異等。
對(duì)此，張景雄認(rèn)為，經(jīng)紀(jì)商的傭金也不是越低越好，因?yàn)橐紤]成本因素。除了收費(fèi)之外，期貨經(jīng)紀(jì)商可競(jìng)爭(zhēng)的地方還有很多，比如說(shuō)IT技術(shù)與服務(wù)、客服、研發(fā)等。
據(jù)其介紹，美國(guó)很多公司提供給客戶的交易和分析軟件都是經(jīng)紀(jì)商自己獨(dú)立開(kāi)發(fā)的，并沒(méi)有一味地外包給專門(mén)的軟件商來(lái)做；此外，期貨經(jīng)紀(jì)商有專門(mén)代客下單的部門(mén)，投資者處于交易習(xí)慣或是技術(shù)性問(wèn)題（比如說(shuō)電腦壞掉了），經(jīng)常會(huì)有人通過(guò)電話找專員下單。需要注意的是，代客下單的部門(mén)是常設(shè)機(jī)構(gòu)，隨時(shí)待命，不是說(shuō)等到客戶電腦壞掉了以后，臨時(shí)隨便找個(gè)人幫他下單。
張景雄認(rèn)為，對(duì)沖和套利等交易模式對(duì)期貨一般投資者來(lái)說(shuō)并不是理想的期貨投資方式，期貨投資還是以短線進(jìn)出或是中長(zhǎng)線的波段操作為主。他還認(rèn)為，個(gè)人投資者參與期指，如果是為了對(duì)沖股票風(fēng)險(xiǎn)則無(wú)可厚非，但若是散戶大規(guī)模地參與期指，現(xiàn)在并不是一個(gè)好時(shí)機(jī)。因?yàn)槟壳暗慕灰讓?duì)保證金的要求比較高，參與的人又相對(duì)有限，從上市至今的走勢(shì)看，產(chǎn)品的波動(dòng)性比較大，一般散戶交易的難度較高，或許等一兩年之后，個(gè)人投資者再行大量參與。
