歐洲銀行壓力測(cè)試所考慮的時(shí)間期限為今明兩年，而正在緊鑼密鼓討論的“巴塞爾Ⅲ”協(xié)議原定于在2012年執(zhí)行。從歐洲監(jiān)管者對(duì)于銀行壓力測(cè)試的限定條件，我們可以看出金融監(jiān)管制度改革的一些端倪，至少是反映歐洲方面的態(tài)度。

上周，歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會(huì)（CEBS）公布了91家歐洲銀行的壓力測(cè)試結(jié)果，結(jié)果好得出乎所有人的意料。即便是在最為困難的經(jīng)濟(jì)假設(shè)場(chǎng)景下，也只有7家歐洲銀行的一級(jí)資本充足率會(huì)在今明兩年內(nèi)跌至6%以下（6%為測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)），其中沒有一家大型銀行，總共需要募集的資金只有35億歐元。

不管從通過測(cè)試銀行的數(shù)目以及需要募集的資金數(shù)量來(lái)說(shuō)，歐洲銀行的壓力測(cè)試結(jié)果都要好于預(yù)期，此前各大機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，超過十家歐洲銀行將會(huì)通不過測(cè)試，需要募集數(shù)百億歐元來(lái)彌補(bǔ)資本金的不足。

此外，歐洲銀行壓力測(cè)試對(duì)于一級(jí)資本金的及格線被設(shè)定在6%，而不是巴塞爾Ⅱ協(xié)議所規(guī)定的4%。幾乎所有人都相信“巴塞爾Ⅲ”協(xié)議將提高一級(jí)資本金的要求，從歐洲銀行壓力測(cè)試來(lái)看，6%看起來(lái)是他們樂于看到的數(shù)字。

再次，基于公允價(jià)值的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則曾經(jīng)在金融危機(jī)期間被監(jiān)管者叫停以保護(hù)銀行系統(tǒng)的安全，但是在未來(lái)，公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將重新成為市場(chǎng)的規(guī)則。

歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會(huì)在壓力測(cè)試結(jié)果的文件中表示，他們并不認(rèn)為歐洲將出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)違約的事件，但銀行業(yè)仍將可能因?yàn)槌钟懈鲊?guó)政府的債權(quán)而出現(xiàn)賬面損失。根據(jù)歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會(huì)最為悲觀的假設(shè)，相對(duì)于2009年年底的債權(quán)價(jià)格，希臘5年期國(guó)債在2011年年底可能會(huì)損失掉23.1%的市值，葡萄牙對(duì)應(yīng)的數(shù)字為14%，西班牙是12.3%，而德國(guó)可能達(dá)到4.7%。

關(guān)于金融監(jiān)管制度改革的另一個(gè)重點(diǎn)是銀行資本金質(zhì)量的要求，包括調(diào)高實(shí)收股本和留存收益在一級(jí)資本金中的比重。但在歐洲銀行壓力測(cè)試中我們并沒有看到基于這個(gè)方面的假設(shè)，這可能意味著即使這個(gè)方面的改革仍將繼續(xù)推進(jìn)（這種可能性極大），銀行也將被給予更多的時(shí)間來(lái)達(dá)到要求。其實(shí)從美國(guó)金融監(jiān)管改革法案中也可以看到相同的條例。

事實(shí)上，一級(jí)資本金質(zhì)量提高對(duì)于銀行的影響要比資本金數(shù)量提高來(lái)得更大。監(jiān)管者希望銀行有更多的時(shí)間通過留存利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)資本金缺口而不是被迫馬上進(jìn)入市場(chǎng)去融資。同樣的情況也將出現(xiàn)在其他監(jiān)管要求領(lǐng)域，包括交易賬戶更高的資本金要求和對(duì)交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)更高的評(píng)估。