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評論:我國應(yīng)發(fā)展資源保障型商品投資基金

來源:證券時報 時間:2010-07-02 09:31:30

目前,我國主要通過參與到國際資源供應(yīng)領(lǐng)域來保障我國的資源供應(yīng)安全,這雖然是一種具有戰(zhàn)略眼光的治本措施,但也存在許多缺陷,資源供應(yīng)保障急需其他手段的支持。

運用金融工具維護國家資源供應(yīng)安全,是發(fā)達(dá)國家資源供應(yīng)保障的重要手段,其主要是通過組建商品投資基金來實現(xiàn)。通過組建商品投資基金,利用金融衍生品市場、證券市場、現(xiàn)貨市場等多種市場對重要資源性商品進(jìn)行投資,是一種更直接、更高效的資源保障手段。

我國有著全世界最大的資源需求,利用好金融工具維護國家資源供應(yīng)安全有著迫切而現(xiàn)實的意義。通過組建商品投資基金,既能滿足國家的戰(zhàn)略發(fā)展需要,又能給民間資金提供良好的投資渠道,可謂一舉多得,實現(xiàn)國家、企業(yè)、投資者多贏的局面。

商品投資基金是一種集合投資制度,主要投資于商品領(lǐng)域的基金稱為商品投資基金。依據(jù)美國成熟經(jīng)驗,商品投資基金的基本組織框架一般包括:資產(chǎn)管理公司(或基金公司)、托管者(銀行或信托)、基金投資者等基本構(gòu)成要素,實現(xiàn)經(jīng)營、監(jiān)管的分離,職責(zé)分明。

商品投資基金屬于投資性基金,一般不運用衍生品的放大投資功能,立足基金實際投資能力及戰(zhàn)略投資需求進(jìn)行投資;涉足期貨、證券、現(xiàn)貨等相關(guān)經(jīng)營領(lǐng)域;同時,將商品資產(chǎn)投資、資產(chǎn)配置、商品資產(chǎn)經(jīng)營、期現(xiàn)套利、貿(mào)易等投資經(jīng)營手段有效地組合運用起來,是一種高效率的現(xiàn)代綜合性投資工具。

我國發(fā)展資源保障型商品投資基金,有利于建立新的現(xiàn)代化的商品投資、經(jīng)營模式,該類基金贏利模式穩(wěn)健可靠,兼具投資功能和資產(chǎn)配置功能,適合主流投資者的理財需求。發(fā)展資源保障型商品投資基金符合國家戰(zhàn)略性資源保障需求,依托國家強大的資源需求、依托豐富的現(xiàn)代化綜合經(jīng)營手段,易于做大做強。而且這類基金風(fēng)險較低:該類基金基本不承擔(dān)衍生品放大性投資風(fēng)險,主要承擔(dān)商品資產(chǎn)下跌風(fēng)險;但該類基金有貿(mào)易利潤及無風(fēng)險套利利潤作為一種保障,比普通商品資產(chǎn)投資風(fēng)險要小;以持有商品實物作為投資后盾,進(jìn)可攻,退可守;同時,能通過商品資產(chǎn)經(jīng)營手段的運用,有效地降低實際投資風(fēng)險。

由于政策上的因素,我國目前還不能直接組建不同類型的商品投資基金,適合現(xiàn)階段法律框架的商品投資基金發(fā)展模式有以下幾種方式:利用信托平臺組建、利用合伙制股權(quán)投資企業(yè)組建和利用政策支持籌建。

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