在日前舉辦的“2010年第二屆中國(guó)創(chuàng)業(yè)板高峰論壇”上，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)在退出制度、風(fēng)險(xiǎn)控制、創(chuàng)新體制等方面進(jìn)一步完善和提升，成為各方熱議的焦點(diǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，目前上市公司的退市門(mén)檻太高，存在退市標(biāo)準(zhǔn)易于規(guī)避，退市時(shí)間長(zhǎng)、渠道單一等問(wèn)題，要使中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)揮資源優(yōu)化配置功能、維護(hù)市場(chǎng)秩序、保護(hù)廣大中小投資者的利益，就必須讓績(jī)差公司從市場(chǎng)上退出去。

筆者以為，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板作為2009年中國(guó)資本市場(chǎng)具有里程碑意義的一件大事，因其具有“歷史清白”的特點(diǎn)，所以其在中國(guó)證券市場(chǎng)制度完善上扮演“探路人”和“試驗(yàn)田”角色理所當(dāng)然，而進(jìn)一步完善退市機(jī)制也有利于創(chuàng)業(yè)板更加健康的成長(zhǎng)、成熟。

A股市場(chǎng)一直流行這樣一種說(shuō)法，認(rèn)為市場(chǎng)文化的“狼”性很重、而上市公司則“羊”性十足。從上市公司業(yè)績(jī)和競(jìng)爭(zhēng)力的角度來(lái)看，只有在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中具有“狼”性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的上市公司越多，才是這個(gè)市場(chǎng)欣欣向榮的兆頭，若是那些在自身所在市場(chǎng)領(lǐng)域無(wú)大建樹(shù)、靠啃食資本市場(chǎng)草皮為樂(lè)的“羊”太多，則可能造成市場(chǎng)生態(tài)的結(jié)構(gòu)性失衡。因?yàn)樯窖蚴且环N具有非凡掠食消化能力的動(dòng)物，它的這種生存力是建立在啃食和消化草根和荊棘等基礎(chǔ)植被上的。在現(xiàn)實(shí)生活中，單獨(dú)放養(yǎng)山羊過(guò)密很容易對(duì)一個(gè)地區(qū)的植被生態(tài)造成毀滅性的破壞。股市生態(tài)要想避免出現(xiàn)這種尷尬，也必須加強(qiáng)這種優(yōu)勝劣汰機(jī)制的建設(shè)。

什么才是保證股市生態(tài)平衡的優(yōu)勝劣汰法則呢？這有賴于嚴(yán)格、規(guī)范的退市機(jī)制不斷完善。一個(gè)完善的證券市場(chǎng)制度體系，不僅包括發(fā)行承銷和交易制度，更應(yīng)該包括高效的退市制度。

如果說(shuō)資金量是股指的生命線，那上市公司質(zhì)量則是投資價(jià)值的生命線，由兩條生命線構(gòu)成的股市才是具有可持續(xù)發(fā)展性的股市。公開(kāi)發(fā)行的股票市場(chǎng)本質(zhì)是一個(gè)優(yōu)選市場(chǎng)，不斷引進(jìn)優(yōu)質(zhì)新鮮血液并不斷淘汰不符合標(biāo)準(zhǔn)的“昨日黃花”，不僅是維護(hù)證券市場(chǎng)信譽(yù)和倡導(dǎo)價(jià)值投資的關(guān)鍵措施，更是證券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)發(fā)展的最基本制度保障。

亞當(dāng)·斯密在其《國(guó)富論》中認(rèn)為：“我們的晚餐并非來(lái)自屠宰商、釀酒師和面包師的恩惠，而是來(lái)自他們對(duì)自身利益的關(guān)切。”上市公司提高自身質(zhì)量不是對(duì)投資者的恩惠而是義務(wù)，上市公司不僅要想著融資，更要想著回報(bào)市場(chǎng)，為投資者提供增加財(cái)富增值的機(jī)會(huì)。唯有在一個(gè)擁有完善退市機(jī)制的大環(huán)境中，上市公司對(duì)提高自身質(zhì)量的重視才會(huì)提高到“對(duì)自身利益的關(guān)切”高度，這就是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心內(nèi)涵。