我最近一直在考慮，中國股市是不是正處于一個比較大規(guī)模的熊市初期，我們是否要做好一些準備，來應對2008年我們曾經(jīng)經(jīng)歷過的一段日子。
中國經(jīng)濟從目前的一些問題看，極有可能出現(xiàn)二次探底，這個論題很大，我想簡單談兩個比較突出的問題。
地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控已經(jīng)是覆水難收，很多政策是開弓沒有回頭箭，這意味著中國經(jīng)濟長久以來依靠的推動力忽然間消失，中國的經(jīng)濟正式走上轉(zhuǎn)型的道路。恰巧在這個時候，歐美紛紛出狠招，利用貨幣嚴重地損傷了中國的出口，當中國經(jīng)濟三駕馬車中的兩架受到?jīng)_擊后，唯一的消費其實也遇到了問題，那就是當房產(chǎn)價格下跌拖累到股市以及很多虛擬資本時，人們的消費意愿會明顯下降。
對中國經(jīng)濟來說，銀行是個重要環(huán)節(jié)，很多投資者對中國經(jīng)濟的預期都會體現(xiàn)在對于銀行股的追捧上。但是當銀行剛剛被認為是最賺錢機器時，由于地方融資平臺的問題，可能一下子給大多數(shù)銀行帶來壞賬。也意味著，銀行可能會出大窟窿。而地產(chǎn)的調(diào)控將使銀行最保險的房貸業(yè)務也面臨風險和損失。
作為經(jīng)濟晴雨表的股市，目前的走勢已經(jīng)體現(xiàn)了這樣的一種擔憂，如果這樣的擔憂被最后證實，股市肯定會隨著經(jīng)濟出現(xiàn)明顯的探底。
在這樣的預期下，對于股票的操作，要注意以下幾個問題：
會探一下上次的底，或許比上次的情況更糟，因此我們從心理上要做好充分的準備。上次2008年的走勢告訴了我們什么叫熊市，以及熊市會發(fā)生什么，我們需要提醒自己的就是避免那些事情重演；再大的熊市也不會一天完成，探底再深也有個過程，因此這個過程中必然有漲有跌，只是趨勢向下。在此過程中不是說一定要清倉不動，當然可以拿一點錢出來捉捉類似本周三的那種反彈，但是可能你會發(fā)現(xiàn)，熊市結(jié)束以后，和不動相比較，你也不會賺到什么錢，還賠上了時間�？傊苁兄卸嗄缅X少拿股票。
銀行會倒閉嗎？我認為不會，但是這樣的預期是可怕的。我們肯定可以找到很多問題的解決辦法，比如把壞賬撇到資產(chǎn)管理公司去，但是銀行的估值必然要下臺階，這個板塊在短期反彈后應繼續(xù)回避。也就是說，我們必須回避那些轉(zhuǎn)型中受損的行業(yè)，少做抄底的打算，特別是在有股指期貨利益存在的市場中。
經(jīng)濟轉(zhuǎn)型會導致資金轉(zhuǎn)移，現(xiàn)在很明顯的就是深強滬弱。原因很簡單，滬市集聚的是傳統(tǒng)行業(yè)大藍籌，而深圳聚集了大量的新興產(chǎn)業(yè)公司，資金正隨著產(chǎn)業(yè)政策作出轉(zhuǎn)移，這是市場的判斷。不過我認為，現(xiàn)階段還是要很小心這些深圳市場的小股票的價值回歸，一旦流動性收縮，這些小東西都可能腰斬。
我們的大部分時間應該放在對新經(jīng)濟(310358,基金吧)和新生活方式的理解上，尋找出其中真正具有投資價值的新行業(yè)和新公司，在資本市場里面尋找到標的，也就是少做多看多思考。我相信新的投資環(huán)境下，熊市并不意味著無事可干。
