我最近一直在考慮，中國股市是不是正處于一個(gè)比較大規(guī)模的熊市初期，我們是否要做好一些準(zhǔn)備，來應(yīng)對(duì)2008年我們曾經(jīng)經(jīng)歷過的一段日子。

中國經(jīng)濟(jì)從目前的一些問題看，極有可能出現(xiàn)二次探底，這個(gè)論題很大，我想簡單談兩個(gè)比較突出的問題。

地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控已經(jīng)是覆水難收，很多政策是開弓沒有回頭箭，這意味著中國經(jīng)濟(jì)長久以來依靠的推動(dòng)力忽然間消失，中國的經(jīng)濟(jì)正式走上轉(zhuǎn)型的道路。恰巧在這個(gè)時(shí)候，歐美紛紛出狠招，利用貨幣嚴(yán)重地?fù)p傷了中國的出口，當(dāng)中國經(jīng)濟(jì)三駕馬車中的兩架受到?jīng)_擊后，唯一的消費(fèi)其實(shí)也遇到了問題，那就是當(dāng)房產(chǎn)價(jià)格下跌拖累到股市以及很多虛擬資本時(shí)，人們的消費(fèi)意愿會(huì)明顯下降。

對(duì)中國經(jīng)濟(jì)來說，銀行是個(gè)重要環(huán)節(jié)，很多投資者對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的預(yù)期都會(huì)體現(xiàn)在對(duì)于銀行股的追捧上。但是當(dāng)銀行剛剛被認(rèn)為是最賺錢機(jī)器時(shí)，由于地方融資平臺(tái)的問題，可能一下子給大多數(shù)銀行帶來壞賬。也意味著，銀行可能會(huì)出大窟窿。而地產(chǎn)的調(diào)控將使銀行最保險(xiǎn)的房貸業(yè)務(wù)也面臨風(fēng)險(xiǎn)和損失。

作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市，目前的走勢已經(jīng)體現(xiàn)了這樣的一種擔(dān)憂，如果這樣的擔(dān)憂被最后證實(shí)，股市肯定會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯的探底。

在這樣的預(yù)期下，對(duì)于股票的操作，要注意以下幾個(gè)問題：

會(huì)探一下上次的底，或許比上次的情況更糟，因此我們從心理上要做好充分的準(zhǔn)備。上次2008年的走勢告訴了我們什么叫熊市，以及熊市會(huì)發(fā)生什么，我們需要提醒自己的就是避免那些事情重演；再大的熊市也不會(huì)一天完成，探底再深也有個(gè)過程，因此這個(gè)過程中必然有漲有跌，只是趨勢向下。在此過程中不是說一定要清倉不動(dòng)，當(dāng)然可以拿一點(diǎn)錢出來捉捉類似本周三的那種反彈，但是可能你會(huì)發(fā)現(xiàn)，熊市結(jié)束以后，和不動(dòng)相比較，你也不會(huì)賺到什么錢，還賠上了時(shí)間�？傊�，熊市中多拿錢少拿股票。

銀行會(huì)倒閉嗎？我認(rèn)為不會(huì)，但是這樣的預(yù)期是可怕的。我們肯定可以找到很多問題的解決辦法，比如把壞賬撇到資產(chǎn)管理公司去，但是銀行的估值必然要下臺(tái)階，這個(gè)板塊在短期反彈后應(yīng)繼續(xù)回避。也就是說，我們必須回避那些轉(zhuǎn)型中受損的行業(yè)，少做抄底的打算，特別是在有股指期貨利益存在的市場中。

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型會(huì)導(dǎo)致資金轉(zhuǎn)移，現(xiàn)在很明顯的就是深強(qiáng)滬弱。原因很簡單，滬市集聚的是傳統(tǒng)行業(yè)大藍(lán)籌，而深圳聚集了大量的新興產(chǎn)業(yè)公司，資金正隨著產(chǎn)業(yè)政策作出轉(zhuǎn)移，這是市場的判斷。不過我認(rèn)為，現(xiàn)階段還是要很小心這些深圳市場的小股票的價(jià)值回歸，一旦流動(dòng)性收縮，這些小東西都可能腰斬。

我們的大部分時(shí)間應(yīng)該放在對(duì)新經(jīng)濟(jì)(310358,基金吧)和新生活方式的理解上，尋找出其中真正具有投資價(jià)值的新行業(yè)和新公司，在資本市場里面尋找到標(biāo)的，也就是少做多看多思考。我相信新的投資環(huán)境下，熊市并不意味著無事可干。