臨端午假期，央行公開市場操作力度大幅減弱。本周3年期央票發(fā)行量驟減八成，央行有望繼續(xù)向市場投放千億元資金。

根據(jù)央行昨天發(fā)布的公告，本周四，央行將在銀行間市場發(fā)行50億元1年期央票和180億元3年期央票，兩期央票發(fā)行量均較前期縮量。其中1年期央票減少200億元，3年期央票減少了920億元，較上期驟減了八成多。

由于本周前三天為端午節(jié)假期，僅有周四一個公開市場操作日，央票發(fā)行縮量在情理之中。不過，3年期央票發(fā)行量從千億元的規(guī)模大幅縮減至百億元，仍令市場有些意外。

“銀行真的沒錢了”

“現(xiàn)在銀行真的沒錢了。”一股份制銀行債券交易員說，3年期央票的大幅縮量表明市場需求大大減弱，而資金面的持續(xù)趨緊可能是主要的原因。

此前由于市場對3年期央票需求旺盛，隔周發(fā)行的3年期央票發(fā)行量持續(xù)保持在千億元的規(guī)模。但近期銀行間市場資金面持續(xù)趨緊，商業(yè)銀行的配置性需求可能也開始受到影響。

資金面的緊張令銀行間資金利率持續(xù)保持在高位，昨天隔夜回購加權利率小幅下跌2.5個基點至2.1678%，7天回購加權利率下跌13.69個基點至2.6343%。

目前國有大行在銀行間市場上通過回購融入資金的需求仍遠遠大于融出需求。中國貨幣網的統(tǒng)計顯示，昨天，國有商業(yè)銀行凈融入資金達到1076億元，此外，股份制銀行當天凈融出資金238.2263億元。

招商銀行分析師劉俊郁認為，由于資金面的緊張持續(xù)得不到緩解，央行可能也有意減弱公開市場操作力度，向市場投放資金。

本周到期資金達到2130億元。如果央行周四不進行正回購操作，本周有望向市場凈投放資金1900億元，這將是央行連續(xù)第四周凈投放資金。

利率或持穩(wěn)

此外，在央票發(fā)行縮量的情況下，本周央票的發(fā)行利率仍備受關注。

上述股份制銀行人士認為，由于3年期央票發(fā)行量大幅縮量，市場需求減弱，推動其利率繼續(xù)下行的動力不足，因此其利率持穩(wěn)的可能性更大。

由于資金利率的高企，市場對于1年期央票利率繼續(xù)上行的預期仍較為強烈。目前1年期央票二級市場利率在2.25%左右，顯示市場預期一級利率仍可能有8~10個多基點的上行。不過，劉俊郁傾向于認為，央行為了避免引發(fā)較強的加息預期，可能會保持1年期央票利率的穩(wěn)定。

此前1年期央票發(fā)行利率已連續(xù)兩周上行，每周上行8個基點至2.0929%的水平。3年期央票發(fā)行利率則已連續(xù)四周下行，上期發(fā)行利率為2.68%。