5月份居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲3.1%，近一年多來首度超過3%的通脹“警戒線”，工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）漲幅也擴(kuò)大至7.1%。對(duì)此，專家認(rèn)為，目前物價(jià)屬于結(jié)構(gòu)性溫和上漲，未來幾個(gè)月新漲價(jià)因素可能減少，全年CPI控制在3%左右很有希望。

對(duì)于5月工業(yè)、投資等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，專家認(rèn)為，盡管熱度稍降，但經(jīng)濟(jì)仍然延續(xù)積極復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

CPI漲幅有望7月見頂

5月份CPI3.1%的漲幅創(chuàng)下近19個(gè)月新高。同比來看，八大類產(chǎn)品價(jià)格六漲兩降，其中食品和居住類價(jià)格在新漲價(jià)因素中貢獻(xiàn)90%左右，衣著類、家庭設(shè)備用品類價(jià)格分別同比下降1.2%和0.3%，物價(jià)總體呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上漲的特點(diǎn)。環(huán)比來看，由于近期蔬菜、豬肉等價(jià)格回落，5月食品價(jià)格環(huán)比下降0.5%，拉動(dòng)CPI總體環(huán)比下降0.1%。

申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，與4月份相比，5月份CPI漲幅擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中非食品價(jià)格上漲推動(dòng)0.2個(gè)百分點(diǎn)，這顯示物價(jià)上漲擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)有所加大，當(dāng)前仍需要繼續(xù)管理通脹預(yù)期。

從物價(jià)后期走勢(shì)來看，6月份翹尾因素將拉動(dòng)CPI多漲0.5個(gè)百分點(diǎn)，專家預(yù)計(jì)當(dāng)月物價(jià)很可能繼續(xù)位于3%上方。但三季度以后翹尾因素以及新漲價(jià)因素都將減弱，物價(jià)繼續(xù)上漲的可能變小。

PPI方面，5月份生產(chǎn)資料出廠價(jià)格同比上漲8.8%，其中采掘工業(yè)上漲31.1%，原料工業(yè)上漲13.8%，成為拉動(dòng)工業(yè)品價(jià)格的重要因素。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)指出，近期隨著國(guó)際金融危機(jī)特別是歐洲債務(wù)危機(jī)的深化，一些大宗商品價(jià)格出現(xiàn)了下降，我國(guó)的輸入性通脹壓力將有所緩解，但這在5月份數(shù)據(jù)中尚未明顯體現(xiàn)。

興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安認(rèn)為，雖然5月CPI略高于3%，但價(jià)格漲勢(shì)已是強(qiáng)弩之末，預(yù)計(jì)CPI漲幅將于7月見頂，并且漲幅不超過4%。季節(jié)調(diào)整后PPI環(huán)比折年率為1.2%，自去年12月以來持續(xù)回落。

經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)依然積極

數(shù)據(jù)顯示，5月份工業(yè)增速為16.5%，比4月份回落1.3個(gè)百分點(diǎn)；前5月固定資產(chǎn)投資增速為25.9%，比1-4月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。李慧勇認(rèn)為，盡管投資增速略有回落，但仍處于較高水平，短期內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)高增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年GDP同比增長(zhǎng)10.2%。

對(duì)于工業(yè)增速適當(dāng)回落，海通證券認(rèn)為，5月份輕工業(yè)增加值增速為13.6%，重工業(yè)增加值增速為17.8%，兩者增速差距收窄的趨勢(shì)繼續(xù)維持。同時(shí)當(dāng)月工業(yè)產(chǎn)銷率有所回落，應(yīng)防止再次出現(xiàn)“去庫(kù)存”情況。

國(guó)金證券發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，2010年下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將逐步回落，但不會(huì)持續(xù)低于9%的潛在增長(zhǎng)水平。政策或存貨變化帶來的經(jīng)濟(jì)周期往往為2年左右，政策調(diào)整使得當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期趨于“短期化”，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增速將于明年一、二季度反彈。