簡·奧斯汀一生只發(fā)表了六部小說。中國國務(wù)院副總理王岐山在與英國新任財政大臣奧斯本會面時，透露他最喜歡其中的一本，即1811年發(fā)表的《理智與情感》。小說中的兩姐妹認(rèn)識到在遇到感情問題時需平衡理智與情感。政治家處理國際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系，一般而言，也需要平衡這兩者。不過，現(xiàn)在的投資者，卻處在不論怎么擺布自己的理智與情感，也找不到出路的階段。

上周，很像是奧斯汀另一部杰作《傲慢與偏見》的代言人——美國財政部長蓋特納在G20（二十國集團(tuán)）會議召開前的一封非公開信中，用異乎尋常的語氣向其他國家的財長表示：不要再指望美國消費者消化全世界的出口商品，并借此提振全球經(jīng)濟(jì)。蓋特納在信中寫道，美國經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷向擴(kuò)大國內(nèi)儲蓄的大跨度轉(zhuǎn)型，如果全球需求再平衡不能取得更大進(jìn)展，全球經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)不到潛在水平。因此，美國對歐洲和日本疲弱的需求感到擔(dān)憂，也明確希望德國、日本和中國等出口大國降低自身經(jīng)濟(jì)增長對美國市場的依賴。

一向，我跟所有不投資者和不消費者一樣，討厭美國人的傲慢與偏見。但我也跟所有投資者和消費者一樣，清醒知道美國經(jīng)濟(jì)和美國消費對全球經(jīng)濟(jì)的重要性。不僅如此，我至今不相信全球經(jīng)濟(jì)能夠取得一個美國消費不在場的完全復(fù)蘇與可持續(xù)增長。為此，我寧愿鎖起各種來源的情感而屈從于理智。而現(xiàn)在，美國人卻告訴我，理智需要轉(zhuǎn)型。生產(chǎn)者要試著回到自產(chǎn)自銷的年代。真是可怕的一封信。

也難怪，現(xiàn)在控制著美國的，不是理智，而是情感，確切說是恐懼。上周五，在紐約匯市，對歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)蔓延的擔(dān)憂情緒使投資者紛紛逃離高風(fēng)險資產(chǎn)。市場擔(dān)心匈牙利將成為歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的下一個受害者，遭遇與西班牙、葡萄牙等國家的相同命運。匈牙利新政府的一位官員警告，匈牙利面臨與希臘類似的財政危機(jī)。歐元兌美元跌至4年多來最低水平，跌破關(guān)鍵的1.20美元（10年平均水平），并有可能進(jìn)一步跌向1.18美元（1999年歐元誕生時的水平）。自2010年年初以來，歐元兌美元跌幅已經(jīng)超過15%。

CLSA Ltd.駐香港證券分析師Christopher Wood提醒，一個引發(fā)焦慮的因素是近幾周三個月期美元倫敦銀行同業(yè)拆息非良性上漲，Libor是大多數(shù)有信譽(yù)的銀行相互間收取的貸款利率。因交叉持有垃圾級歐洲政府債，銀行越來越不愿互相貸款，這可能再次引發(fā)歐洲信貸危機(jī)。國際清算銀行數(shù)據(jù)顯示，至去年年底，歐洲銀行持有的葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘及西班牙的主權(quán)債總計達(dá)2.8萬億美元，占國際性銀行持有的全部這些國家債務(wù)的89%。市場不怕才怪。

此刻，對中國內(nèi)地的投資者來說，更面臨雙重煎熬。其一，是中國經(jīng)濟(jì)可能因打擊房地產(chǎn)泡沫的嚴(yán)厲政策而步入緊縮周期。近兩個月來針對房地產(chǎn)市場過熱出臺的一系列措施已經(jīng)將住宅交易量在4月份上半月水平上攔腰一刀，房價下降已成必然。而直到現(xiàn)在，完全看不出北京有放松政策力度的跡象。其二，是由歐洲危機(jī)和美國通貨緊縮引發(fā)的外部不穩(wěn)定一定會越海而來。除了歐洲險象環(huán)生，美國4月份的核心CPI（消費者價格指數(shù)）下滑至44年來的最低水平。更有分析指美國低GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）增長將一直持續(xù)至2011年。

現(xiàn)在不是平衡理智與情感的問題，而是徹底忘掉它們。連那些高貴的決策者都失去了平衡，卑微的投資者又怎么可能進(jìn)退自如？