日前，匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)師兼經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌在其題為《中國房地產(chǎn)市場調(diào)整對實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響有限》的報(bào)告中明確指出，自4月底政策出臺以來，購房觀望情緒再次升溫，前期房地產(chǎn)投機(jī)客也開始拋售手中的存貨，這些變化很快就會(huì)體現(xiàn)在房屋成交量的調(diào)整上，并在未來幾個(gè)月最終反映到房價(jià)的下跌。

　　有不少人擔(dān)心房地產(chǎn)市場的調(diào)整可能會(huì)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來過大沖擊。屈宏斌認(rèn)為，這一擔(dān)心可能言過其實(shí)。他分析指出，首先，盡管房地產(chǎn)銷售量的下跌會(huì)帶來房地產(chǎn)投資增速的放緩，但相關(guān)加快廉租房等保障房建設(shè)的舉措會(huì)有助于支撐房地產(chǎn)投資增速不至于下降過快。

　　其次，鑒于房地產(chǎn)投資占城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額的20%左右，所以，房地產(chǎn)投資的降溫也會(huì)相應(yīng)帶來固定資產(chǎn)投資增速的放緩。不過，今年以來出口的強(qiáng)勢回升可能拉動(dòng)制造業(yè)投資的加速，這也將有助于抵消房地產(chǎn)投資放緩的影響。

　　再次，我國的房地產(chǎn)市場并沒有出現(xiàn)過度杠桿化的情況，也就是說房價(jià)下跌的外部效應(yīng)不論是對于銀行來說還是對家庭來說都沒有那么大。

　　最后，上世紀(jì)90年代房改時(shí)的房價(jià)低廉，大量出售給個(gè)人之后，對于不少城鎮(zhèn)家庭的財(cái)富積累貢獻(xiàn)良多，也使得這些家庭有能力在其下一代要購房時(shí)提供資金支持。