今年國(guó)慶長(zhǎng)假后，A股迎來(lái)井噴式上漲。股指由9月29日的2610.68點(diǎn)上漲到10月20日的3041.15點(diǎn)。10個(gè)交易日大漲430.47點(diǎn)，漲幅達(dá)到16.49％。難怪有人驚呼：大牛市來(lái)了。

　　大牛市并沒(méi)有來(lái)，來(lái)的是“輸入型上漲”，因?yàn)锳股市場(chǎng)的這波上漲，主要是由外部?jī)?nèi)素引發(fā)。自9月以來(lái)，美國(guó)政府為轉(zhuǎn)嫁本國(guó)危機(jī)開(kāi)足馬力印鈔，導(dǎo)致美元的持續(xù)貶值，并導(dǎo)致大宗商品價(jià)格暴漲。而日本等國(guó)家為減輕本國(guó)貨幣升值壓力，同樣加大了本國(guó)貨幣的投放量。受此影響，A股在國(guó)慶后走出了井噴式的上漲行情。特別是10月18日，A股創(chuàng)下成交4886億元的天量，更是流動(dòng)性泛濫的最好表現(xiàn)。

　　但“輸入型上漲”不可能持久。隨著美國(guó)中期選舉的結(jié)束，美元大幅貶值的趨勢(shì)將放緩，大宗商品價(jià)格面臨著回調(diào)壓力。就國(guó)內(nèi)宏觀形勢(shì)來(lái)說(shuō)，更不支持這種“輸入型上漲”。

　　與此相對(duì)應(yīng)的是，中國(guó)股市更應(yīng)該走“結(jié)構(gòu)性牛市”之路，這是與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整相對(duì)應(yīng)的。尤其是五中全會(huì)閉幕之日，國(guó)務(wù)院下發(fā)的 《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，明確指出，至2015年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重要達(dá)到8％；至2020年，這一比例將力爭(zhēng)提升至15％。其中，到2020年，節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，新能源、新材料、新能源汽車產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。因此，該“決定”的發(fā)布，為A股市場(chǎng)指明了投資目標(biāo)。

　　加上五中全會(huì)公報(bào)提到的擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略以及區(qū)域發(fā)展總體戰(zhàn)略，這也使得大消費(fèi)概念及區(qū)域經(jīng)濟(jì)也將成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。“結(jié)構(gòu)性牛市”圍繞著這些熱點(diǎn)而展開(kāi)，并輔以資產(chǎn)重組概念及每年的業(yè)績(jī)浪，以此形成股指緩慢上漲、而個(gè)股輪番走牛的局面。