面對金價(jià)火箭般地躥升，已經(jīng)有黃金投資機(jī)構(gòu)發(fā)出“盛世危言”，指出近期的金價(jià)走高反映出市場對未來充滿恐慌，而在這種恐慌情緒的作用下，貴金屬價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入膨脹階段，投資者現(xiàn)在已是最應(yīng)該謹(jǐn)慎的時(shí)刻。

銀行樂觀看牛市

工商銀行北京分行交易員袁昊冉參與撰寫的一份工行投資報(bào)告對今年第四季度貴金屬走勢進(jìn)行了展望。報(bào)告判斷，美國明年上半年以前加息的可能性很小。從9月21日美聯(lián)儲議息會議紀(jì)要來看，如果美國未來經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步放緩或在經(jīng)濟(jì)增長需要刺激的情況下，美聯(lián)儲將進(jìn)一步放寬貨幣政策。

報(bào)告樂觀地指出，就基本面而言，黃金消費(fèi)將在今年四季度迎來高潮。中國和印度是世界第一和第二大黃金消費(fèi)國，而四季度至明年初恰好是兩國許多重要節(jié)日的密集期。中國有國慶、元旦、春節(jié)，印度有十勝節(jié)（9、10月間）、燈節(jié)（11、12月間）和灑紅節(jié)（2、3月間）。這些重要節(jié)日將會放大消費(fèi)者對黃金的需求量，持續(xù)利好金價(jià)走勢。

就技術(shù)層面而言，在過去3年時(shí)間里，國際金價(jià)在第四季度至次年第一季度之間都有大幅上漲。例如2008年第四季度至2009年第一季度，金價(jià)從700美元/盎司附近漲至1000美元/盎司，漲幅為300美元/盎司。2009年第四季度至2010年第一季度，金價(jià)從1000美元/盎司漲至1200美元/盎司上方，漲幅為200美元/盎司。報(bào)告預(yù)計(jì)，在今年第四季度內(nèi)，金價(jià)的下方支撐位位于1250美元/盎司附近，上方阻力位可能位于1400美元/盎司附近。

中信證券研究員薛峰10月8日發(fā)布題為《黃金牛市仍有很長的路》的報(bào)告。報(bào)告認(rèn)為，黃金牛市的核心支撐因素還沒有發(fā)生趨勢性變化，牛市的持續(xù)時(shí)間和上升空間可能大幅超出市場預(yù)期，預(yù)計(jì)明年初之前金價(jià)有望維持上升勢頭。

泡沫嚴(yán)重嗎？

部分黃金投資機(jī)構(gòu)發(fā)出了“盛世危言”。西漢志(北京)國際黃金有限公司分析師修成才指出，近期黃金價(jià)格連創(chuàng)歷史新高是市場避險(xiǎn)情緒的集中推動(dòng)。然而，中國國慶長假期間，美國“股神”巴菲特指出，債券正處于泡沫階段，目前股票明顯比債券要便宜，投資者是從債券投資回歸到股票投資的時(shí)候了。修成才認(rèn)為，巴菲特的言論顯示當(dāng)前市場中的“避險(xiǎn)情緒”是不理性的。黃金在價(jià)格持續(xù)攀升的過程中，其參與主體由原來的長期持有黃金、以資產(chǎn)配置為目的的投資者，逐漸向投機(jī)買賣、以利用市場瘋狂情緒推升金價(jià)獲取短期利潤為主的投資者轉(zhuǎn)變，這一點(diǎn)值得警惕。修成才指出，投資者應(yīng)該密切關(guān)注市場投資情緒是否會出現(xiàn)突然轉(zhuǎn)變。

高賽爾金銀有限公司指出，近期的金價(jià)走高反映出了市場對未來充滿恐慌的預(yù)期而已，這種恐慌非常容易膨脹，投資者很容易將世界經(jīng)濟(jì)朝最壞的方向設(shè)想。在這種恐慌情緒的作用下，貴金屬價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入了膨脹階段，投資者現(xiàn)在已是最應(yīng)該謹(jǐn)慎的時(shí)刻。高賽爾公司指出，如果說黃金已經(jīng)脫離基本面和技術(shù)面，那么現(xiàn)在正是博傻的階段。而投資者切勿妄自猜測高點(diǎn)，目前在操作上依然應(yīng)以逢低做多為主，但需要以小倉位介入，因?yàn)橹?jǐn)慎是規(guī)避暴跌風(fēng)險(xiǎn)的最佳方法。