經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 孫健芳 從5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，中國經(jīng)濟似乎又回到陽光明媚的春天——通脹緩行、經(jīng)濟增速平穩(wěn)且不過熱。

但這種明媚更像是人們在發(fā)了一場熱毒疹之后病毒們暫時的平衡。

一切都那么美好

外部市場一掃前期不確定陰霾，5月出口數(shù)據(jù)超出經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期，接受經(jīng)濟觀察網(wǎng)調(diào)查的12家機構(gòu)對5月出口數(shù)據(jù)的預(yù)測中值為31.44%，而實際上數(shù)據(jù)超出這些人的預(yù)測。3月份外貿(mào)數(shù)據(jù)的逆差如曇花一現(xiàn)，中國自4月恢復(fù)了小額的順差之后， 5月外貿(mào)順差繼續(xù)擴大，外需對經(jīng)濟貢獻率在加大。

國內(nèi)市場上，過去被詬病的高固定資產(chǎn)投資率在款款下移，由于政府對房地產(chǎn)進行嚴厲調(diào)控，導(dǎo)致城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長數(shù)據(jù)持續(xù)下降。

但你不要為中國經(jīng)濟走緩擔憂，目前城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資仍舊維持20%以上，接下來的一段時間，由政府推動的公租房和定向安置房建設(shè)將會啟動大量投資，這將承接商品房投資下滑的力量，全年固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)仍舊樂觀。

消費市場在穩(wěn)步上升，中國政府消費刺激政策導(dǎo)致消費同比增幅在持續(xù)上升，其對經(jīng)濟貢獻度也在逐步加大。

不過總體上，中國經(jīng)濟增長動力在放緩，但這種放緩讓政府欣喜不已，因為“中國經(jīng)濟開始過熱”批評驟減，官員們暫時不用為“2010年中國發(fā)生通貨膨脹”做冗繁的解釋，考慮到季節(jié)性因素和政府對投機行為的打擊，糧食和蔬菜價格開始下跌，加上國際大宗商品價格暴跌，被用來衡量中國通脹的中國消費者物價指數(shù)（CPI）壓力消解，5月份CPI落在3%左右，這導(dǎo)致全年CPI向著政府預(yù)定目標——“年度通脹控制3%之內(nèi)”的目標娉婷靠移。

相應(yīng)之下，政策面臨的壓力也減輕很多。4月份，由于物價指數(shù)同比和環(huán)比都在上漲，市場關(guān)于加息呼聲突然加大。同時，國際社會對中國不斷施壓壓力，人民幣匯率在蠢蠢欲動，但由于外部經(jīng)濟和中國內(nèi)部經(jīng)濟都面臨著不確定性，升值、加息？中國政策在雙向博弈中始終無法達到共識。而現(xiàn)在，通脹緩行，經(jīng)濟平穩(wěn)增長，升值和加息概率都在減弱。

一切都如此美好！

背后的暗黑咬痕

但是美好背后，數(shù)據(jù)自有暗黑咬痕。

短期來看，外部消費仍對中國經(jīng)濟起到很大的作用，這對中國經(jīng)濟上海無疑像溫水煮青蛙一樣。出口數(shù)據(jù)恢復(fù)正常背面，中國經(jīng)濟再度回到依靠外需驅(qū)動模式之下，相應(yīng)帶來的是政府和企業(yè)放松了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的緊迫感，一旦西方經(jīng)濟再度惡化，中國經(jīng)濟不可避免再次重創(chuàng)。

政府投資和貨幣供應(yīng)量逐步收緊，這種收緊已經(jīng)引發(fā)“中國經(jīng)濟硬著陸”批評，很多經(jīng)濟學(xué)家擔心，中國經(jīng)濟會重蹈2008年貨幣政策過度收緊、導(dǎo)致經(jīng)濟加速下滑的覆轍。

因為經(jīng)濟增速放緩和貨幣不斷收緊，加息和升值都放松了進程，這可能讓政策調(diào)整再次貽誤最佳時機，而目前看起來概率正在加大。

而且，由于進口額增長開始放慢，加之出口額增長加快，貿(mào)易順差將繼續(xù)擴大，導(dǎo)致未來中國貨幣政策仍受制于外部熱錢的制約。

“中國經(jīng)濟正面臨著兩種選擇，要么接受較慢的經(jīng)濟增長率和可能出現(xiàn)的動蕩，要么轉(zhuǎn)向更多的內(nèi)需。”摩根士丹利公司亞洲區(qū)主席斯蒂芬.羅奇在美聯(lián)儲舉辦的亞洲銀行和金融會議上說，這位號稱中國市場專家的西方人士為中國經(jīng)濟開的藥方。

但現(xiàn)實的情況，這個藥方藥力比中藥還遲緩，其無法在短期治愈中國經(jīng)濟的老毛病，目前中國經(jīng)濟既面臨轉(zhuǎn)型的現(xiàn)實壓力，又有轉(zhuǎn)向內(nèi)需的時間制約，所以，短期內(nèi)中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)取得一個暫時的平衡，而在這個平衡點上稍有不謹慎都將出現(xiàn)新的經(jīng)濟危險。