經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 孫健芳 從5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)看,中國經(jīng)濟似乎又回到陽光明媚的春天——通脹緩行、經(jīng)濟增速平穩(wěn)且不過熱。
但這種明媚更像是人們在發(fā)了一場熱毒疹之后病毒們暫時的平衡。
一切都那么美好
外部市場一掃前期不確定陰霾,5月出口數(shù)據(jù)超出經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期,接受經(jīng)濟觀察網(wǎng)調(diào)查的12家機構(gòu)對5月出口數(shù)據(jù)的預(yù)測中值為31.44%,而實際上數(shù)據(jù)超出這些人的預(yù)測。3月份外貿(mào)數(shù)據(jù)的逆差如曇花一現(xiàn),中國自4月恢復(fù)了小額的順差之后, 5月外貿(mào)順差繼續(xù)擴大,外需對經(jīng)濟貢獻率在加大。
國內(nèi)市場上,過去被詬病的高固定資產(chǎn)投資率在款款下移,由于政府對房地產(chǎn)進行嚴厲調(diào)控,導(dǎo)致城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長數(shù)據(jù)持續(xù)下降。
但你不要為中國經(jīng)濟走緩擔憂,目前城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資仍舊維持20%以上,接下來的一段時間,由政府推動的公租房和定向安置房建設(shè)將會啟動大量投資,這將承接商品房投資下滑的力量,全年固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)仍舊樂觀。
消費市場在穩(wěn)步上升,中國政府消費刺激政策導(dǎo)致消費同比增幅在持續(xù)上升,其對經(jīng)濟貢獻度也在逐步加大。
不過總體上,中國經(jīng)濟增長動力在放緩,但這種放緩讓政府欣喜不已,因為“中國經(jīng)濟開始過熱”批評驟減,官員們暫時不用為“2010年中國發(fā)生通貨膨脹”做冗繁的解釋,考慮到季節(jié)性因素和政府對投機行為的打擊,糧食和蔬菜價格開始下跌,加上國際大宗商品價格暴跌,被用來衡量中國通脹的中國消費者物價指數(shù)(CPI)壓力消解,5月份CPI落在3%左右,這導(dǎo)致全年CPI向著政府預(yù)定目標——“年度通脹控制3%之內(nèi)”的目標娉婷靠移。
相應(yīng)之下,政策面臨的壓力也減輕很多。4月份,由于物價指數(shù)同比和環(huán)比都在上漲,市場關(guān)于加息呼聲突然加大。同時,國際社會對中國不斷施壓壓力,人民幣匯率在蠢蠢欲動,但由于外部經(jīng)濟和中國內(nèi)部經(jīng)濟都面臨著不確定性,升值、加息?中國政策在雙向博弈中始終無法達到共識。而現(xiàn)在,通脹緩行,經(jīng)濟平穩(wěn)增長,升值和加息概率都在減弱。
一切都如此美好!
背后的暗黑咬痕
但是美好背后,數(shù)據(jù)自有暗黑咬痕。
短期來看,外部消費仍對中國經(jīng)濟起到很大的作用,這對中國經(jīng)濟上海無疑像溫水煮青蛙一樣。出口數(shù)據(jù)恢復(fù)正常背面,中國經(jīng)濟再度回到依靠外需驅(qū)動模式之下,相應(yīng)帶來的是政府和企業(yè)放松了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的緊迫感,一旦西方經(jīng)濟再度惡化,中國經(jīng)濟不可避免再次重創(chuàng)。
政府投資和貨幣供應(yīng)量逐步收緊,這種收緊已經(jīng)引發(fā)“中國經(jīng)濟硬著陸”批評,很多經(jīng)濟學(xué)家擔心,中國經(jīng)濟會重蹈2008年貨幣政策過度收緊、導(dǎo)致經(jīng)濟加速下滑的覆轍。
因為經(jīng)濟增速放緩和貨幣不斷收緊,加息和升值都放松了進程,這可能讓政策調(diào)整再次貽誤最佳時機,而目前看起來概率正在加大。
而且,由于進口額增長開始放慢,加之出口額增長加快,貿(mào)易順差將繼續(xù)擴大,導(dǎo)致未來中國貨幣政策仍受制于外部熱錢的制約。
“中國經(jīng)濟正面臨著兩種選擇,要么接受較慢的經(jīng)濟增長率和可能出現(xiàn)的動蕩,要么轉(zhuǎn)向更多的內(nèi)需。”摩根士丹利公司亞洲區(qū)主席斯蒂芬.羅奇在美聯(lián)儲舉辦的亞洲銀行和金融會議上說,這位號稱中國市場專家的西方人士為中國經(jīng)濟開的藥方。
但現(xiàn)實的情況,這個藥方藥力比中藥還遲緩,其無法在短期治愈中國經(jīng)濟的老毛病,目前中國經(jīng)濟既面臨轉(zhuǎn)型的現(xiàn)實壓力,又有轉(zhuǎn)向內(nèi)需的時間制約,所以,短期內(nèi)中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)取得一個暫時的平衡,而在這個平衡點上稍有不謹慎都將出現(xiàn)新的經(jīng)濟危險。