新華網北京5月29日電（記者 陶俊潔、趙曉輝、華曄迪）近期債市與股市的“蹺蹺板”效應，隨著股票市場近期的企穩(wěn)反彈而再度表現出來。受回購利率不斷上升的影響，本周央行公開市場操作力度大幅減弱，向市場凈投放1450億元資金。

本周國債、信用債高位窄幅震蕩，而對短期貨幣市場價格敏感的金融債指數和銀行債指數表現出沖高后的調整跡象，可轉債指數則跟隨股票市場企穩(wěn)再低位震蕩。

最近市場資金面較前期明顯趨緊，銀行間市場回購利率不斷上揚，屢創(chuàng)近期新高。本周，銀行間回購利率繼續(xù)大幅上漲，3月期央票利率與隔夜回購加權利率倒掛擴至近80個基點，顯示資金面的緊張并沒有得到緩解。貨幣市場利率的明顯波動已經表現出銀行間市場流動性處于由寬松到緊張的臨界水平。

為了緩解貨幣市場資金面緊張局面，近期央行公開市場操作呈現回籠力度略減的跡象。本周央行公開市場操作力度大幅減弱，在發(fā)行350億元央票后，向市場凈投放 1450億元資金，3個月期央票繼上周中標收益率上漲之后本周再次上漲4個基點。

匯豐晉信基金認為，央票利率的上行有利于縮窄與資金利率的倒掛空間，而1年期央票發(fā)行收益率維持穩(wěn)定，則表明了貨幣政策的維穩(wěn)意圖。

從一級市場的情況來看，本周記賬式附息（十五期）國債和國開行第十五期金融債在銀行間市場發(fā)行，期限均為7年。國債的中標利率為2．83％，有效認購倍數1．74倍，金融債的中標利率為3．21％，招投標倍數1．59倍，最后追加發(fā)行51．3億元。顯示出機構投資者的資金仍然充裕，需要尋求中長期的投資方向。而且，從各回購品種的利率變化情況看，收益率曲線呈平坦化，這顯示出資金面在短期趨緊，中長期仍然充裕。

匯豐晉信基金預計，在接下來的一段時間內，貨幣政策在繼續(xù)維穩(wěn)的同時，將加強短期流動性的管理，調整短期資金回籠結構，以緩解貨幣市場資金面緊張的狀況。

長城證券基金分析師閻紅認為，在近期股票市場反彈中，一向與股市有“蹺蹺板”效應的債市在短期流動性不充裕及股市分流資金的背景下，近期將以震蕩調整為主。