京東商城上市的消息已日漸清晰和明朗，隨著美銀美林前董事蕢鶯春加盟京東，京東正在加快推進上市進程。
一份名為“京東聘請的投資銀行”的簡報顯示，京東商城去年的毛利率僅為5.5%，當年虧損為11.3億元，2011年京東銷售額309億元，今年計劃達到600億。
京東披露的數(shù)據(jù)表明，2011年其收入為212億元人民幣(流水含平臺269億元)，毛利率為5.5%、配送費占比6.6%、廣告占2.3%(去年京東廣告費用支出為4.9億元)、技術和管理費用率在1.5%左右、凈虧損5%左右、應付帳期天數(shù)是38、存貨周轉(zhuǎn)35天。
而這些數(shù)字在今年第一季度并未得到改善，只有市場份額提升至50.1%，但是虧損仍然嚴重，其中凈虧損率5%是京東的硬傷，導致虧損的原因主要是倉儲、物流費用過高引起的資金鏈緊張，從以上數(shù)字來看，存貨周期35天也遠高于亞馬遜的15天。
據(jù)鳳凰科技了解到的情況，傳言京東最快6月份赴美上市的消息并不準確，京東內(nèi)部通報的情況為，因為一季度京東的財務數(shù)字并不如預期好看，所以京東將發(fā)力接下來的第二季度，以期達到好看的財務數(shù)字，所以京東將有可能在下半年沖刺上市。
而京東CEO劉強東今年3月份接受專訪時還稱“從未討論過盈利與上市”。
一邊是京東上市的籌備動作被一一曝出，一邊是劉強東堅決否認上市。
上市誘因?qū)崬榘⒗锪屔鲜袝r機
一位電商行業(yè)的中層對鳳凰科技透露，從內(nèi)部公關力度可以看出，京東沖刺上市的決心，京東內(nèi)部曾對一些知名的博主以及言論領袖傳話稱，對京東的言論正面一些，因為這關系到幾萬人的生存。
但是，并未直言關系到上市事宜，而且京東內(nèi)部人士口風相當緊，問及上市話題，一概三緘其口，據(jù)了解，這是因為京東高層在內(nèi)部會上多次強調(diào)，未經(jīng)授權不可對外發(fā)表有關上市、財務以及人事變動的任何言論。
未來資產(chǎn)分析師溫天立對鳳凰科技表示，現(xiàn)在外界對京東的評價過于悲觀，盡管現(xiàn)在資本大環(huán)境不好，連FaceBook的股價也慘不忍睹，但是，京東本身的資金鏈撐幾年是沒問題的，之所以選擇現(xiàn)在這個時候上市，原因只有一個，就是搶在阿里整體上市之前上市。
他稱，對于華爾街而言，上市的先后順序很有講究，能先于競爭對手上市，對于估值包括股價都是很大的益處，這也就是京東會在資本環(huán)境并不理想的情況下上市。
另有投行人士透露，上市前同為競爭對手且不分上下的公司，因為上市時機的選擇而永遠落于人后的例子最近的就是優(yōu)酷和土豆，這也是為什么京東選擇今年下半年緊急IPO的原因。因為天貓很有可能在明后年啟動IPO計劃。
互聯(lián)網(wǎng)分析師魯振旺稱，之所以京東一直壓著上市的事不報，原因在于樹大招風，業(yè)界的眼球都集中在京東身上，風吹草動都是新聞，想瞞住的主要原因還是怕對手阻擊。
“在互聯(lián)網(wǎng)的歷史上不是沒有發(fā)生過，但是京東名聲在外，想瞞恐怕沒那么容易。”他表示。
造勢只為拼估值？
據(jù)了解，京東上市的主要分歧在于估值，京東理想的估值在100-120億美元，而券商給出的估值在60億美元，這是京東上市面臨的主要不確定性。
投資界人士對鳳凰科技表示，因為券商給出的估值并未達到京東的預期，這與京東的財務數(shù)字偏低有關，京東一季度的財務數(shù)字較難看，所以只好發(fā)力下一個季度，爭取6月份會有一個好看的賬面。
他認為，京東的毛利率不止5%，促銷只是為了提高銷售規(guī)模，所以有很多小快批的分銷成本，但是規(guī)模擴大了，虧損率低了，毛利率也會低，這是有兩面性的。
“但是，京東上市已進入關鍵階段，估值太低始終是京東的心病，所以，沖刺拼一下，對估值是有好處的”。
魯振旺對鳳凰科技表示，京東高管的薪資都比同類企業(yè)給的高，這也是京東支出的一個方面。而這方面的賬目如果也計算在內(nèi)，京東的虧損額度將更大。
大舉促銷意在上市？
有接近京東的人士透露，京東近段時間大力促銷，并豪擲5億發(fā)動價格戰(zhàn)，刺激消費。今年，5月，又宣布將拿出5億元對家電產(chǎn)品進行促銷，分別在5月和6月投入，以拉動大家電的銷售，電商行業(yè)價格戰(zhàn)再次升級。
就在剛剛過去的6月1日，京東宣布今日為店慶月第一天，全場商品零利潤“裸價”銷售三天，還有10億元禮券讓利用戶。
這些促銷舉動也都與籌備上市事宜密不可分。
一位電商行業(yè)的中層對鳳凰科技分析道，京東如此著急的進行上市前的籌備，主要原因可能在于大規(guī)模的促銷活動導致的虧損和多地建設倉儲造成的資金壓力，而上市是解決資金問題的最好辦法。
他分析稱，而天貓、蘇寧易購、亞馬遜中國以及國美系B2C都是其有力的競爭對手，包括1號店等B2C也在暗中發(fā)力并快速擴張。
艾瑞統(tǒng)計顯示，2011年中國B2C購物市場份額(含平臺式B2C)排名中，天貓占53.3%，京東為17.2%，蘇寧易購為3.3%，分列前三位。
