史密斯菲爾德首席執(zhí)行長拉里·珀普說，“這是一筆出口交易，而非進口中國豬肉。”
中國最大豬肉生產(chǎn)商+全球最大的養(yǎng)豬及豬肉生產(chǎn)企業(yè)，對中國市場意味著什么，是否需要接受中國反壟斷審查，這些問題都是最新交易繞不過去的。雙匯國際主席萬隆昨日表示，此番交易需通過相關(guān)反壟斷調(diào)查。
目前，并不清楚是中國還是美國，抑或是其他國家會發(fā)起反壟斷調(diào)查。
中糧與史密斯菲爾德
已知的是，美國的肉類行業(yè)整合度很高，行業(yè)產(chǎn)能集中在少數(shù)幾家大公司手里，如果不是雙匯，而是任何其他規(guī)模足夠大的美國肉類企業(yè)出價收購史密斯菲爾德，交易都有可能面臨反壟斷審查。史密斯菲爾德去年提交給投資者的介紹材料稱，該公司絕大部分產(chǎn)品是在美國市場出售的，和四家其他公司控制了美國豬肉加工行業(yè)73%的產(chǎn)能。
另一點也很清楚，史密斯菲爾德早已進入中國。據(jù)《華爾街日報》報道，目前史密斯菲爾德出口的豬肉約有25%銷往中國。
早在2002年，史密斯菲爾德便與比利時ARTAL集團在中國合資成立萬威客食品，專門生產(chǎn)經(jīng)營肉制品，從而進入中國市場。2009年11月，當時陷入業(yè)績泥潭的史密斯菲爾德，將萬威客以1.94億元的價格，轉(zhuǎn)讓給中國最大的糧油食品企業(yè)中糧集團。
此前一年，更是傳出消息，中糧集團入股史密斯菲爾德，占4.95%股份，成為第二大股東。中糧集團相關(guān)人士昨日向早報記者透露，中糧集團持有的史密斯菲爾德約5%股權(quán)，已于去年年底被后者全數(shù)回購。對此，有業(yè)內(nèi)人士稱，中糧集團起初入股史密斯菲爾德，也是希望兩者能進行戰(zhàn)略合作，但是后來一直未見有較深入的合作。
“這是一筆出口交易”
相形之下，史密斯菲爾德和雙匯一直走得很近。《紐約時報》的說法是，多年以來，雙方一直在進行合作，并一直在探討深化伙伴關(guān)系的方法。《華爾街日報》稱，兩家公司之前已有業(yè)務關(guān)系，雙匯有不足10%的豬肉來自史密斯菲爾德。
因為美國肉類產(chǎn)業(yè)的成本效益遠遠高于中國，雙匯一直特別熱衷于尋找從美國進口更多豬肉的方法。
“這次收購能使我們大規(guī)模地進入亞洲。”史密斯菲爾德首席執(zhí)行長拉里·珀普(Larry Pope)周三在接受《紐約時報》電話采訪時說，“這是一筆出口交易，而非進口中國豬肉。”
據(jù)中投顧問農(nóng)林牧漁業(yè)研究員鄭宇潔介紹，史密斯菲爾德當前在中國的業(yè)務主要包括生豬出口，以及相關(guān)肉類制品的出口。為應對飼料成本的居高不下，生豬養(yǎng)殖市場持續(xù)波動，史密斯菲爾德不得不調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，減少對生豬養(yǎng)殖業(yè)務的依賴，重點發(fā)展包裝食品業(yè)務，因此當前其包裝食品業(yè)務在國內(nèi)占據(jù)一定比例。
鄭宇潔認為，雙匯在冷鮮肉和肉制品方面處于行業(yè)領(lǐng)先水平，實力雄厚，收購能給其帶來發(fā)展機會，“國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)集中度低、散戶眾多，史密斯菲爾德是規(guī)模化、現(xiàn)代化生豬養(yǎng)殖企業(yè)，年出欄生豬數(shù)量和質(zhì)量有保障，雙匯將其收購勢必對整個中國生豬養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)生深遠影響。同時，終端市場和上游養(yǎng)殖的一體化，將增強雙匯把控市場的能力。”
另有行業(yè)分析師認為，史密斯菲爾德的管理經(jīng)驗和養(yǎng)殖技術(shù)將使得雙匯受益。據(jù)《華爾街日報》報道，了解交易情況的一位人士稱，美國豬肉價格要低于中國豬肉，主要是因為美國豬肉生產(chǎn)成本只有中國生產(chǎn)成本的一半。
“技術(shù)在國內(nèi)也學得到”
不過，長期跟蹤生豬養(yǎng)殖的行業(yè)分析師郭會勇認為，豬肉食品最大的消費市場及增量仍來自中國，其很難理解雙匯為何要花巨資收購史密斯菲爾德，“最直接的獲益是可獲取成本更低的美國凍肉原料。其他方面，如品牌、市場，真的很難說得通，雙匯的品牌已在國內(nèi)家喻戶曉，產(chǎn)品也不可能賣到美國去;至于技術(shù)、管理方面，不一定非要通過收購，在國內(nèi)也可學得到。”
中國的豬肉消費量約占全球豬肉消費總量的一半。
“對于雙匯來說，此次收購耗資巨大，對企業(yè)當前資金和后期資源整合提出嚴峻的挑戰(zhàn)。”鄭宇潔說。
根據(jù)以往中國企業(yè)海外并購經(jīng)驗，收購后的整合是中國企業(yè)面臨的最大問題。商務部研究院海外投資研究部副主任李志鵬昨日在接受早報記者采訪時說，中國企業(yè)海外投資目前處于起步發(fā)力階段，雖然總量增加很快，但無論是在收購前還是收購中、收購后都面臨種種挑戰(zhàn)，包括收購前的盡職調(diào)查、對企業(yè)外部環(huán)境的考察，以及前期對勞務派遣、管理層薪資等若干細節(jié)問題的忽略，等等。
