劉瓊

強生中國收購上海噯呵母嬰用品國際貿(mào)易有限公司（下稱“噯呵”）又有進一步消息，稱強生已于2012年12月與噯呵簽訂合同并報商務(wù)部審批，以6.5億元收購噯呵100%股權(quán)。

對此，強生中國昨日回復(fù)《第一財經(jīng)（微博)日報》稱，“對于市場傳聞和與此相關(guān)的各種揣測，我們不予置評。”不過一位接近原噯呵核心管理層的日化業(yè)內(nèi)人士向記者透露，收購事項及金額確實在去年12月已經(jīng)落定。

噯呵主營母嬰相關(guān)沐浴露、洗發(fā)露、爽身粉、乳液、護膚霜與按摩油等產(chǎn)品，由曾在本土化妝品公司丁家宜擔(dān)任銷售總監(jiān)的劉曉坤及其團隊在2006年以400萬元啟動資金創(chuàng)建。

2007年，噯呵獲麥星天使投資2000萬元，2009年和2010年羅斯柴爾德（Rothschild）旗下私募基金兩次注資噯呵，總投資額達550萬歐元，并成為噯呵第一大股東，而噯呵日常管理仍由以劉曉坤為首的經(jīng)營團隊負責(zé)。

從市場上看，噯呵、青蛙王子等國產(chǎn)品牌近幾年的崛起對強生的銷售造成一定的沖擊，同時，強生、漢高等外資品牌的兒童護理用品相對噯呵等本土品牌來說，反而更為中低端，而重新打造一個高端品牌難度也不小，因而強生需要一個有號召力的品牌，包裝豐富自己的產(chǎn)品線。此外，噯呵的商超渠道雖與強生類似，但在其沒有涉及的母嬰專賣店渠道也還有上千家店，或許也是強生關(guān)注的重點之一。

而從噯呵的角度而言，由于在強生被收購之前，經(jīng)過兩輪風(fēng)投，創(chuàng)始人和管理團隊已經(jīng)被稀釋掉大部分股權(quán)。據(jù)悉，在出售之前，管理團隊僅持有20%~22%左右的股權(quán)，而羅斯柴爾德有超過50%的股權(quán)。在近兩年噯呵發(fā)展得還不錯的情況下，投資人也想即時出手套現(xiàn)。

據(jù)相關(guān)人士透露，收購?fù)瓿珊�，劉曉坤、文硯君等�?chuàng)始團隊套現(xiàn)1個多億，并帶領(lǐng)原核心管理團隊離開，目前，正在運作另一原創(chuàng)男士護膚品牌，以及運作與原噯呵丹麥技術(shù)方亞緹克蘭合作的合資公司，從事原裝進口化妝品的銷售。

未來噯呵是否會被雪藏，成為業(yè)內(nèi)人士的擔(dān)心。此前從一些被外資收購的洗衣粉品牌，到小護士等都有類似的狀況。

“強生收購噯呵品牌，雪藏的可能性不大。”山東恒美化妝品連鎖機構(gòu)總經(jīng)理孫錫財表示，噯呵2012年整體銷售據(jù)說做到5個億，而且實現(xiàn)了盈利，對于強生來說應(yīng)該是一個不錯的銷售和利潤增長點，此外噯呵也有自己的特點。

日化行業(yè)投資人夏天也認同這一觀點，對于收購的外資方來說，其實收購之初就會對品牌有所考量，也并不希望品牌優(yōu)勢消失或浪費掉。此前很多被收購品牌失敗，是由于其太急于求成，被收購品牌的優(yōu)勢未嫁接好，原來的也枯萎了。“相對而言，被強生2008年收購的大寶運作的還不錯，正是因為強生沒有急于把自己的品牌和管理方式嫁接到大寶的渠道上，當(dāng)然這也是外資逐漸對中國化妝品市場了解的過程。”

不過夏天也認為，噯呵并不像大寶當(dāng)時那樣有廣泛知名度和品牌歷史，未來強生能否運作好噯呵品牌也還是個未知數(shù)。