國美謀劃向私募出售20%股權 減緩現(xiàn)金壓力

　　據路透社報道，國美電器正在同潛在投資商進行洽談，可能會發(fā)行新股籌集資金。

　　消息人士稱，潛在投資者已經同國美新的管理層舉行了初步會談。

　　2月1日記者致電國美新聞發(fā)言人何陽青，但他拒絕對上述國美將發(fā)行新股、引進私募資本等消息進行置評。

　　而目前，國美電器創(chuàng)始人兼前董事局主席黃光裕現(xiàn)正接受警方調查，自從去年黃光裕陷入司法麻煩后，國美由新掌門人陳曉領導。

　　向私募投資出售20%股權？

　　據有消息稱，中國家電零售巨頭國美電器已經得到股東的授權，很可能計劃向私募投資公司出售20%的該公司股權。

　　在國美電器創(chuàng)始人兼前董事局主席黃光裕因涉嫌經濟犯罪被公安機關調查后，國美急需資金來償還到期債務和促進公司內部現(xiàn)金流動。

　　截至去年11月24日停牌，國美股價為每股1.12港元，總市值為143億港元。根據國美最新公布的財報，公司在去年6月底共擁有34億元現(xiàn)金，僅約為2007年同期的一半。國美在其半年報中表示，現(xiàn)金流的大量減少主要是由于股票的回購及債務的償還花費了公司大量資金。根據CSC證券公司的數據，國美目前的負債率高達38%，與此相對應，中國最大電子零售商 蘇寧電器并不存在長期負債。

　　瑞士信貸分析師Michele Mak及Aaron Yeung在去年11月發(fā)布的投資報告中表示，國美在2010年5月前將遭遇巨大的融資困難，除非黃光裕事件迅速明朗化，否則國美的財務狀況將進一步惡化。

　　但擺在眼前的事實是，截至2008年11月國美被香港聯(lián)交所停牌，該股票在2008年的市值已經縮水77%。

　　有分析稱，之所以把出售的股權限制在20%，是因為高于20%將會使新股東在國美電器擁有股東投票權。在黃光裕接受調查并且公司在數月內無法與其保持聯(lián)系的情況下，一旦新股東擁有股東投票權對國美來說無疑是自套枷鎖。

　　根據上一交易日的統(tǒng)計數據，國美電器市值29億港元(約合3.74億美元)。

　　據稱，國美正在同潛在投資商進行洽談，可能會發(fā)行新股籌集資金。

　　國際私募投資瞄準國美？

　　據路透社報道，摩根士丹利(Morgan Stanley)、華平投資集團(Warburg Pincus)、厚樸投資管理公司、貝恩資本等私募公司均同國美電器有過洽談。凱雷投資集團也曾表示出收購國美股份的強烈興趣。

　　摩根士丹利和華平投資目前都是國美電器的現(xiàn)有股東，而厚樸則是方風雷運營的一家規(guī)模為25億美元的投資機構，后者是高盛中國投行合資公司的合伙人之一。

　　此類會議均為非正式，關于出售股權的正式談判還沒有展開。

　　國美電器以私募方式發(fā)行新股，可能為其引入新的投資者，稀釋黃光裕持有的股份。盡管黃光裕從董事會辭職，但依然是第一大股東。

　　就目前，黃光裕和他的夫人杜鵑共持有國美電器約35%的股份。

　　國美曾多方尋求資金出路？

　　據了解，去年11月，國美在黃光裕事發(fā)后，立即對供應商采取安撫措施，如承諾改善款項結算周期等，通過300億元的大單采購穩(wěn)定供應商，防止供應商提前結款造成資金壓力。另一方面，國美還積極與國外投行商談引入資金，2008年12月，英國《金融時報》報道稱，國美與數家海外投資者及全球私募基金初步洽談售股，國美方面也承認與多家海外投資機構進行接觸。

　　而對于國美與海外投行洽談進展以及公司財務狀況，陳曉曾表示，“對于這些事不能說什么”。

　　由于國美采用先從廠商提貨，銷售貨物一段時間后，才用銀行承兌匯票向廠商結算賬款，黃光裕事發(fā)后，銀行對國美授信和供應商的供貨都比較謹慎，國美的現(xiàn)金流受到很大影響，而對于渠道商而言，現(xiàn)金流的正常運轉非常重要。

　　中國家電協(xié)會副秘書長徐東生在接受記者采訪時候表示：“目前從供應商對國美的態(tài)度上來看，是希望國美平穩(wěn)的，國美的平穩(wěn)是對雙方來說是個雙贏的狀態(tài)，所以供貨商跟國美的關系我覺得目前應該是平穩(wěn)的。”

　　目前，外在的大環(huán)境和中國家電市場的不景氣似乎也給國美帶來了不小的壓力。