國美謀劃向私募出售20%股權(quán) 減緩現(xiàn)金壓力

　　據(jù)路透社報(bào)道，國美電器正在同潛在投資商進(jìn)行洽談，可能會(huì)發(fā)行新股籌集資金。

　　消息人士稱，潛在投資者已經(jīng)同國美新的管理層舉行了初步會(huì)談。

　　2月1日記者致電國美新聞發(fā)言人何陽青，但他拒絕對上述國美將發(fā)行新股、引進(jìn)私募資本等消息進(jìn)行置評。

　　而目前，國美電器創(chuàng)始人兼前董事局主席黃光�，F(xiàn)正接受警方調(diào)查，自從去年黃光裕陷入司法麻煩后，國美由新掌門人陳曉領(lǐng)導(dǎo)。

　　向私募投資出售20%股權(quán)？

　　據(jù)有消息稱，中國家電零售巨頭國美電器已經(jīng)得到股東的授權(quán)，很可能計(jì)劃向私募投資公司出售20%的該公司股權(quán)。

　　在國美電器創(chuàng)始人兼前董事局主席黃光裕因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪被公安機(jī)關(guān)調(diào)查后，國美急需資金來償還到期債務(wù)和促進(jìn)公司內(nèi)部現(xiàn)金流動(dòng)。

　　截至去年11月24日停牌，國美股價(jià)為每股1.12港元，總市值為143億港元。根據(jù)國美最新公布的財(cái)報(bào)，公司在去年6月底共擁有34億元現(xiàn)金，僅約為2007年同期的一半。國美在其半年報(bào)中表示，現(xiàn)金流的大量減少主要是由于股票的回購及債務(wù)的償還花費(fèi)了公司大量資金。根據(jù)CSC證券公司的數(shù)據(jù)，國美目前的負(fù)債率高達(dá)38%，與此相對應(yīng)，中國最大電子零售商 蘇寧電器并不存在長期負(fù)債。

　　瑞士信貸分析師Michele Mak及Aaron Yeung在去年11月發(fā)布的投資報(bào)告中表示，國美在2010年5月前將遭遇巨大的融資困難，除非黃光裕事件迅速明朗化，否則國美的財(cái)務(wù)狀況將進(jìn)一步惡化。

　　但擺在眼前的事實(shí)是，截至2008年11月國美被香港聯(lián)交所停牌，該股票在2008年的市值已經(jīng)縮水77%。

　　有分析稱，之所以把出售的股權(quán)限制在20%，是因?yàn)楦哂?0%將會(huì)使新股東在國美電器擁有股東投票權(quán)。在黃光裕接受調(diào)查并且公司在數(shù)月內(nèi)無法與其保持聯(lián)系的情況下，一旦新股東擁有股東投票權(quán)對國美來說無疑是自套枷鎖。

　　根據(jù)上一交易日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，國美電器市值29億港元(約合3.74億美元)。

　　據(jù)稱，國美正在同潛在投資商進(jìn)行洽談，可能會(huì)發(fā)行新股籌集資金。

　　國際私募投資瞄準(zhǔn)國美？

　　據(jù)路透社報(bào)道，摩根士丹利(Morgan Stanley)、華平投資集團(tuán)(Warburg Pincus)、厚樸投資管理公司、貝恩資本等私募公司均同國美電器有過洽談。凱雷投資集團(tuán)也曾表示出收購國美股份的強(qiáng)烈興趣。

　　摩根士丹利和華平投資目前都是國美電器的現(xiàn)有股東，而厚樸則是方風(fēng)雷運(yùn)營的一家規(guī)模為25億美元的投資機(jī)構(gòu)，后者是高盛中國投行合資公司的合伙人之一。

　　此類會(huì)議均為非正式，關(guān)于出售股權(quán)的正式談判還沒有展開。

　　國美電器以私募方式發(fā)行新股，可能為其引入新的投資者，稀釋黃光裕持有的股份。盡管黃光裕從董事會(huì)辭職，但依然是第一大股東。

　　就目前，黃光裕和他的夫人杜鵑共持有國美電器約35%的股份。

　　國美曾多方尋求資金出路？

　　據(jù)了解，去年11月，國美在黃光裕事發(fā)后，立即對供應(yīng)商采取安撫措施，如承諾改善款項(xiàng)結(jié)算周期等，通過300億元的大單采購穩(wěn)定供應(yīng)商，防止供應(yīng)商提前結(jié)款造成資金壓力。另一方面，國美還積極與國外投行商談引入資金，2008年12月，英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，國美與數(shù)家海外投資者及全球私募基金初步洽談售股，國美方面也承認(rèn)與多家海外投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行接觸。

　　而對于國美與海外投行洽談進(jìn)展以及公司財(cái)務(wù)狀況，陳曉曾表示，“對于這些事不能說什么”。

　　由于國美采用先從廠商提貨，銷售貨物一段時(shí)間后，才用銀行承兌匯票向廠商結(jié)算賬款，黃光裕事發(fā)后，銀行對國美授信和供應(yīng)商的供貨都比較謹(jǐn)慎，國美的現(xiàn)金流受到很大影響，而對于渠道商而言，現(xiàn)金流的正常運(yùn)轉(zhuǎn)非常重要。

　　中國家電協(xié)會(huì)副秘書長徐東生在接受記者采訪時(shí)候表示：“目前從供應(yīng)商對國美的態(tài)度上來看，是希望國美平穩(wěn)的，國美的平穩(wěn)是對雙方來說是個(gè)雙贏的狀態(tài)，所以供貨商跟國美的關(guān)系我覺得目前應(yīng)該是平穩(wěn)的。”

　　目前，外在的大環(huán)境和中國家電市場的不景氣似乎也給國美帶來了不小的壓力。