據(jù)測(cè)算，此次成功注資后，東航的資產(chǎn)負(fù)債率將會(huì)下降到94.7%，南航資產(chǎn)負(fù)債率也將下降到80.5%，分別下降3.3和2.5個(gè)百分點(diǎn)。
毛峰認(rèn)為，國(guó)家注資應(yīng)由三大航先提出申請(qǐng)，再交由國(guó)務(wù)院審批，最終決定是否使用財(cái)政撥款，然后由國(guó)家與企業(yè)之間進(jìn)行談判，簽署相關(guān)協(xié)議。
“在協(xié)議中，應(yīng)當(dāng)列明，國(guó)家注資以怎樣的方式體現(xiàn)？是增資擴(kuò)股的方式還是其他方式？國(guó)有股比例應(yīng)當(dāng)占到多大？如果需要償還利息，還應(yīng)注明何時(shí)償還、如何償還？”毛峰強(qiáng)調(diào)。
11月17日，長(zhǎng)期研究金融政策的北大經(jīng)濟(jì)學(xué)博士陳浩武認(rèn)為，還應(yīng)當(dāng)關(guān)注注入資金來(lái)源，是否來(lái)自預(yù)算內(nèi)財(cái)政資金，以及注入資金的企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)。
關(guān)于國(guó)家向三大航資金注入來(lái)源及模式，有關(guān)人士認(rèn)為，國(guó)家注資很可能采用財(cái)政預(yù)算資金，注入資金模式將可能先進(jìn)入東航、南航等母集團(tuán)，再由母集團(tuán)采取增發(fā)或其他方式注入上市了的股份公司中。
而國(guó)資委企業(yè)改革局人士在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“既然是‘注資’，就是國(guó)資委的國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算。”
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長(zhǎng)張文魁透露，國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算實(shí)行收支兩條線，國(guó)資委有使用權(quán)，財(cái)政部負(fù)責(zé)管理，使用時(shí)由財(cái)政部從國(guó)庫(kù)直接撥付給企業(yè)。
數(shù)次申請(qǐng)注資
早在2007年初，坊間就曾傳出三大航申請(qǐng)國(guó)家注資的聲音。市面上甚至流傳這樣的方案：國(guó)家向國(guó)航、東航、南航共注入160億元資金。在該筆金額中，其中包括向三大航每家注入30億元用以補(bǔ)充資本金。向東航注入34億元，用于償還其承接原西北航空公司的債務(wù)；向南航注入36億元，用于償還其承接原北方航空公司的債務(wù)。但這一方案最終不了了之。
今年3月，南航集團(tuán)總經(jīng)理、南航股份董事長(zhǎng)劉紹勇在接受本報(bào)記者專訪時(shí)也表示，希望國(guó)家給予南航等國(guó)有航空公司資本金注入。他提出至少需要注入300—400億元的資本金。
劉紹勇表示由于東航、南航等公司的國(guó)有資本金比較不足，導(dǎo)致航空公司每天好象是在給銀行打工。“如果能把南航的資產(chǎn)負(fù)債率降低到和國(guó)泰航空一樣，南航股份至少能減少15億元的財(cái)務(wù)費(fèi)用。”
劉紹勇認(rèn)為，向國(guó)有航空公司進(jìn)行注資，還有助于促進(jìn)國(guó)內(nèi)航空公司與海外航空公司公平競(jìng)爭(zhēng)。
關(guān)于注資模式，劉紹勇表示，可以借鑒對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行實(shí)行撇賬和大規(guī)模注資的做法，加快對(duì)國(guó)有航空集團(tuán)資本金注入，切實(shí)解決國(guó)有航空集團(tuán)的歷史債務(wù)。
北大經(jīng)濟(jì)學(xué)博士陳浩武表示，國(guó)家向國(guó)有商業(yè)銀行注資和向三大航注資可能不同，前者主要資金來(lái)源是外匯儲(chǔ)備資金，而非國(guó)家財(cái)政預(yù)算資金。此外，注入資金主要是在國(guó)有商業(yè)銀行股份制改造前，而非像三大國(guó)有航空公司上市后注入。第三，國(guó)家向國(guó)有商業(yè)銀行注入資金的流程，主要通過(guò)成立中央?yún)R金公司運(yùn)作，向工行和中行注入資金，持有其股份并推動(dòng)國(guó)有商業(yè)銀行上市。 而國(guó)家向三大已上市的國(guó)有航空公司注入資本金還未看到最終模式。
此外，劉紹勇還建議，降低航空公司的稅金負(fù)擔(dān)，對(duì)大型國(guó)有航空集團(tuán)進(jìn)行政策性傾斜，深化民航管理體制改革。“我們算了一筆賬，南航每年交納的營(yíng)業(yè)稅、預(yù)提稅、關(guān)稅、增值稅、民航建設(shè)基金近40億元，比很多國(guó)際航空公司都高。”
