中國電信業(yè)的第三次重組終于拉開了序幕，按照“六合三”方案，中國電信市場最終將被整合成為中國移動、 中國聯(lián)通(行情 股吧)和中國電信三大運營商。

發(fā)展受到限制的固網(wǎng)運營商終于獲得了盼望已久的移動牌照，弱勢的移動運營商也獲得了更全面的固網(wǎng)資質(zhì)，但是在相對穩(wěn)定的中國電信市場，中國電信行業(yè)真能如期望般出現(xiàn)“三足鼎立”的競爭格局嗎？哪家運營商今后最有可能成為今天的中國移動？

重組方案已經(jīng)塵埃落定，但對于中國的電信行業(yè)，一切，才剛剛是又一個開始。

如果說整個通信行業(yè)都在為電信重組“額手稱慶”，中國移動恐怕是唯一對電信重組不那么“歡迎”的一個。

接近4億的用戶，每年20%以上的收入及利潤增長率，在中國電信行業(yè)占絕對優(yōu)勢的市場份額，中國移動這頭“大象”仍然在加速快跑。

但是從5月23日開始，隨著電信重組消息的預(yù)熱，與其他三大運營商股票停牌之前紛紛大漲形成對比的是，中國移動23日下跌3.84%，重組正式公布之后，5月25日中國移動（00941.HK）的股票更是下跌了8%。

電信重組之后，中國移動的“輝煌”將一去不復(fù)返？分析師認(rèn)為，中國移動的優(yōu)勢地位還將繼續(xù)保持兩到三年。

重組不改中國移動主導(dǎo)地位

中國移動是此次重組中“手術(shù)最小”的一家運營商。根據(jù)三部委發(fā)布的重組通告，中國移動將合并中國鐵通為全資子公司，在一定時期內(nèi)，中國鐵通將保持獨立運營，整合僅限于在集團(tuán)層面進(jìn)行，不涉及上市公司。

其他兩大新運營商均涉及資產(chǎn)的重大重組，可謂“傷筋動骨”，這為中國移動繼續(xù)保持優(yōu)勢地位提供了寶貴的“時間差”。

國泰君安(行情 股吧)分析師認(rèn)為，重組后的三大全業(yè)務(wù)運營商仍舊站在并不均衡的新起跑線上，中移動在資產(chǎn)、利潤、客戶資源方面都擁有難以改變的強(qiáng)勢位置。

特別是，“如果沒有限制主導(dǎo)運營商份額的嚴(yán)厲政策出臺，其在未來2～3年一家獨大的態(tài)勢難以改變；同時，前期過于保守的會計政策將有助于利潤平滑增長。”

重組完成之后，按照各大運營商公布的業(yè)績，如果將移動用戶和固話用戶合并計算，中移動為4億用戶，中電信為2.59億戶，聯(lián)通網(wǎng)通為2.34億戶，中國移動的用戶規(guī)模仍然超過其他兩大運營商，但差距已經(jīng)明顯縮小。

電信專家廖曉濱估算，目前中國移動的資產(chǎn)大約5634億元，中國電信4080億元，網(wǎng)通和聯(lián)通均接近2000億元，鐵通100多億元。重組之后，中國移動的資產(chǎn)規(guī)模變化不大，新中國電信不超過5000億元，新聯(lián)通約為3000多億元。差距趨于