中國(guó)電信業(yè)的第三次重組終于拉開(kāi)了序幕，按照“六合三”方案，中國(guó)電信市場(chǎng)最終將被整合成為中國(guó)移動(dòng)、 中國(guó)聯(lián)通(行情 股吧)和中國(guó)電信三大運(yùn)營(yíng)商。

發(fā)展受到限制的固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商終于獲得了盼望已久的移動(dòng)牌照，弱勢(shì)的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商也獲得了更全面的固網(wǎng)資質(zhì)，但是在相對(duì)穩(wěn)定的中國(guó)電信市場(chǎng)，中國(guó)電信行業(yè)真能如期望般出現(xiàn)“三足鼎立”的競(jìng)爭(zhēng)格局嗎？哪家運(yùn)營(yíng)商今后最有可能成為今天的中國(guó)移動(dòng)？

重組方案已經(jīng)塵埃落定，但對(duì)于中國(guó)的電信行業(yè)，一切，才剛剛是又一個(gè)開(kāi)始。

如果說(shuō)整個(gè)通信行業(yè)都在為電信重組“額手稱(chēng)慶”，中國(guó)移動(dòng)恐怕是唯一對(duì)電信重組不那么“歡迎”的一個(gè)。

接近4億的用戶(hù)，每年20%以上的收入及利潤(rùn)增長(zhǎng)率，在中國(guó)電信行業(yè)占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)份額，中國(guó)移動(dòng)這頭“大象”仍然在加速快跑。

但是從5月23日開(kāi)始，隨著電信重組消息的預(yù)熱，與其他三大運(yùn)營(yíng)商股票停牌之前紛紛大漲形成對(duì)比的是，中國(guó)移動(dòng)23日下跌3.84%，重組正式公布之后，5月25日中國(guó)移動(dòng)（00941.HK）的股票更是下跌了8%。

電信重組之后，中國(guó)移動(dòng)的“輝煌”將一去不復(fù)返？分析師認(rèn)為，中國(guó)移動(dòng)的優(yōu)勢(shì)地位還將繼續(xù)保持兩到三年。

重組不改中國(guó)移動(dòng)主導(dǎo)地位

中國(guó)移動(dòng)是此次重組中“手術(shù)最小”的一家運(yùn)營(yíng)商。根據(jù)三部委發(fā)布的重組通告，中國(guó)移動(dòng)將合并中國(guó)鐵通為全資子公司，在一定時(shí)期內(nèi)，中國(guó)鐵通將保持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，整合僅限于在集團(tuán)層面進(jìn)行，不涉及上市公司。

其他兩大新運(yùn)營(yíng)商均涉及資產(chǎn)的重大重組，可謂“傷筋動(dòng)骨”，這為中國(guó)移動(dòng)繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)地位提供了寶貴的“時(shí)間差”。

國(guó)泰君安(行情 股吧)分析師認(rèn)為，重組后的三大全業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)商仍舊站在并不均衡的新起跑線(xiàn)上，中移動(dòng)在資產(chǎn)、利潤(rùn)、客戶(hù)資源方面都擁有難以改變的強(qiáng)勢(shì)位置。

特別是，“如果沒(méi)有限制主導(dǎo)運(yùn)營(yíng)商份額的嚴(yán)厲政策出臺(tái)，其在未來(lái)2～3年一家獨(dú)大的態(tài)勢(shì)難以改變；同時(shí)，前期過(guò)于保守的會(huì)計(jì)政策將有助于利潤(rùn)平滑增長(zhǎng)。”

重組完成之后，按照各大運(yùn)營(yíng)商公布的業(yè)績(jī)，如果將移動(dòng)用戶(hù)和固話(huà)用戶(hù)合并計(jì)算，中移動(dòng)為4億用戶(hù)，中電信為2.59億戶(hù)，聯(lián)通網(wǎng)通為2.34億戶(hù)，中國(guó)移動(dòng)的用戶(hù)規(guī)模仍然超過(guò)其他兩大運(yùn)營(yíng)商，但差距已經(jīng)明顯縮小。

電信專(zhuān)家廖曉濱估算，目前中國(guó)移動(dòng)的資產(chǎn)大約5634億元，中國(guó)電信4080億元，網(wǎng)通和聯(lián)通均接近2000億元，鐵通100多億元。重組之后，中國(guó)移動(dòng)的資產(chǎn)規(guī)模變化不大，新中國(guó)電信不超過(guò)5000億元，新聯(lián)通約為3000多億元。差距趨于