成都報道
本報記者 張建
隨著資產(chǎn)逐步厘清，攀鋼整體上市已靜待按部就班。
日前，記者獲悉，盡管攀鋼集團內(nèi)部仍未收到國資委對其方案的最終批復(fù)，但其相關(guān)項目組已基本做好整體上市的最后準備，董事會或?qū)⒃?月底年報出爐的同時擇機召開，并確定具體的注資方案。
而集團內(nèi)部某高層也向記者透露，鑒于目前持續(xù)振蕩行情，董事會將更注重收購資產(chǎn)質(zhì)量的考慮，注資預(yù)期偏優(yōu)，但換股部分不會出現(xiàn)變動。“雖然(方案)還需要與三家上市公司[攀鋼鋼釩(10.08,-0.72,-6.67%,吧)(000629.SZ)、*ST長鋼(000569.SZ)、攀渝鈦業(yè)(15.40,-0.88,-5.41%,吧)(000515.SZ)］投資者溝通才能最終確定，但我們相信能獲得大多數(shù)人支持，目前集團高層已在著重商討換股合并后三家上市公司各自的發(fā)展方向。”
值得注意的是，攀鋼集團如此的自信，也在無意中得到旗下三股表現(xiàn)迥異的2007年業(yè)績快報的印證。有市場人士更據(jù)此分析，由于市場壓力的預(yù)期，三家上市公司業(yè)績可能存有“機動”因素，而目的是為整體上市方案成型再上一道保險。
資產(chǎn)重組背后
“資產(chǎn)規(guī)模不會有多大變化，不過質(zhì)量相對較好，三家公司后期協(xié)同效應(yīng)也將更加明顯。”一攀鋼集團知情人士透露，原有資產(chǎn)在經(jīng)詳細評估、審計后，質(zhì)量得到進一步提升。“高層對于中金公司制定方案的預(yù)期也開始轉(zhuǎn)憂為好。”
資料顯示，2007年11月5日，攀鋼鋼釩董事會公布決議，實施資產(chǎn)重組。其中擬通過定向增發(fā)不超過7.5億股的股份，收購攀鋼有限、攀成鋼等為主的集團剩余的與鋼鐵主業(yè)相關(guān)的經(jīng)營性資產(chǎn)(其中包括礦業(yè)資產(chǎn))。
據(jù)記者了解，上述資產(chǎn)已基本確認為集團鋼鐵主業(yè)的優(yōu)質(zhì)類資產(chǎn)，而攀鋼鋼釩作為集團鋼鐵資產(chǎn)的發(fā)展平臺也將借此實現(xiàn)鋼鐵與礦業(yè)融合。
2008年4月8日，攀鋼鋼釩公告披露，公司2008年擬投資固定資產(chǎn)15.8億，其中11.1億將用于鋼鐵主業(yè)相關(guān)資產(chǎn)技改，4.6億元用于新建鋼鐵產(chǎn)品項目，而擴能基礎(chǔ)則無疑來自于后期收購的相關(guān)礦業(yè)資產(chǎn)的支撐。
前述公司內(nèi)部人士透露，整體上市后，公司鋼鐵生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將得到改善，鋼材產(chǎn)品將增加攀成鋼的長材和無縫鋼管、攀長鋼的特殊鋼材等。而隨著鐵礦石進口量攀升、價格不斷上漲、鋼鐵企業(yè)成本壓力加大，擁有礦業(yè)資源的攀鋼鋼釩的壟斷性資源價值優(yōu)勢也將凸顯。
不過，相較鋼鐵主業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，2008年攀鋼集團鈦業(yè)資產(chǎn)可能將異軍突起。
據(jù)方案顯示，攀鋼礦業(yè)公司也將成為此次整體上市后打造鈦產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵。此前，由于攀渝鈦業(yè)主營產(chǎn)品與深加工技術(shù)脫離，附加值不高，其市場拓展一直不溫不火，業(yè)績提升乏力。而整體上市將使其鈦產(chǎn)業(yè)更加完善，協(xié)同效應(yīng)更加明顯，而且大量關(guān)聯(lián)交易的減少，也將直接提升其業(yè)績。
據(jù)前述公司內(nèi)部人士介紹，就鈦業(yè)發(fā)展，集團預(yù)計今年將投資60億元。“在增發(fā)吸收合并*ST長鋼和攀渝鈦業(yè)后，除與承德釩鈦(12.60,-1.11,-8.10%,吧)共同持有的攀錦鈦業(yè)外，公司將具備從釩鈦磁鐵礦到鈦白粉的完整產(chǎn)業(yè)鏈。”
而基于上述布局而言，整體上市收購資產(chǎn)，其實質(zhì)影響可能不僅如此。后期投資近150億的西昌釩鈦基地也將是注資考慮另一大因素。而攀鋼鋼釩要成為其可靠的融資平臺，整體上市的意義可見一斑。
業(yè)績“平衡術(shù)”
現(xiàn)實卻非想象一般簡單，攀鋼集團不得不為整體上市買上“保險”。
2007年11月，方案顯示，增發(fā)收購資產(chǎn)后，攀鋼鋼釩(10.08,-0.72,-6.67%,吧)將換股吸收合并*ST長鋼和攀渝鈦業(yè)(15.40,-0.88,-5.41%,吧)，換股比分別為1∶0.82、1∶1.78，攀鋼鋼釩為此支付給另兩家20.79%的風險溢價。
隨之爭議四起。一方面攀鋼鋼釩股東普遍認為支付溢價過高，而另一方面攀渝鈦業(yè)又較為看好自身未來有色金屬行業(yè)發(fā)展，對換股比例仍為不滿。加之行情持續(xù)振蕩因素，三股表現(xiàn)一般，集團內(nèi)部對此也甚為堪憂。
不過，3月底，三家上市公司提前公布業(yè)績似乎此找到了新的平衡點。
據(jù)三家公司2007年業(yè)績快報顯示，攀鋼鋼釩實現(xiàn)營業(yè)收入211.98億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤9.51億元，同比分別增長21.5%、3.6%，每股收益0.31元；攀渝鈦業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入7.80億元，同比增長25.9%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1164萬元，同比下降37.7%，基本每股收益0.06元。*ST長鋼實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入34.71億元，比上年增加了20.65%，實現(xiàn)凈利潤2966.54萬元，同比增長112.20%，基本每股收益0.04元。
“業(yè)績報告多少有點出乎意料。”一不愿透露姓名的券商人士告訴記者，攀鋼鋼釩業(yè)績遠低于預(yù)期，而*ST長鋼則意外扭虧為盈，此外，攀渝鈦業(yè)的業(yè)績下滑更反差較大。
