在此次會(huì)議上，北師大經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院副院長(zhǎng)高明華先生發(fā)表主題演講。在主題演講中，高明華先生認(rèn)為中國(guó)的信息披露存在很多問題。
以下是相關(guān)文字實(shí)錄：
高明華：感謝大會(huì)組委會(huì)邀請(qǐng)我來做一個(gè)報(bào)告，我最近做了一個(gè)研究，中國(guó)上市公司信息披露指數(shù)，這是我們開發(fā)的第二個(gè)指數(shù)，去年年底開發(fā)了中國(guó)上市公司高管薪酬指數(shù)，上半年時(shí)有一個(gè)發(fā)布會(huì)，實(shí)際上今天我們給大家簡(jiǎn)單介紹，12月12號(hào)正式開發(fā)布會(huì)，那時(shí)候才更加準(zhǔn)確，今天非常粗略，也歡迎今天在座的媒體參加12月12號(hào)我們主辦的中國(guó)上市公司信息披露指數(shù)發(fā)布會(huì)。
報(bào)告背景、報(bào)告目的、報(bào)告特色、報(bào)告內(nèi)容、計(jì)算方法、排名及比較。中國(guó)的信息披露確實(shí)存在很多問題，中國(guó)由于市場(chǎng)法律的不健全導(dǎo)致信息缺失比較嚴(yán)重，如何評(píng)價(jià)中國(guó)上市公司的信息披露這是一個(gè)需要解決的問題，以前曾經(jīng)有一些研究公司治理指數(shù)，信息披露是其中的一塊，我們單獨(dú)拿出來做。有一點(diǎn)需要特別說明的，我們這個(gè)指數(shù)的研究是以中國(guó)既有的法規(guī)做參照，我們沒有考慮中國(guó)法律的不成熟資本市場(chǎng)的不成熟而導(dǎo)致的信息缺失，參照系是我們既有的法律法規(guī)。包括的特色分這樣幾個(gè)方面，一個(gè)是我們梳理了信息披露制度的起源，包括國(guó)內(nèi)外。第二，立足理論的信息披露研究。第三，基于AHP對(duì)信息披露指數(shù)進(jìn)行測(cè)算。第四，我們采用的數(shù)據(jù)全部是公開數(shù)據(jù)第一手?jǐn)?shù)據(jù)沒有第二手?jǐn)?shù)據(jù)。第五，全景式客觀描述上市公司的信息披露水平，分所有制分地區(qū)分行業(yè)各個(gè)方面進(jìn)行分析。第六，分享展示信息披露水平，強(qiáng)制性、自愿性、真實(shí)性分析信息披露的水平。第七，分析哪些因素影響到信息披露指數(shù)。第八，中國(guó)上市公司的信息預(yù)披露制度。第九，典型分析。
我們的信息披露體系4個(gè)一級(jí)指標(biāo)，14個(gè)二級(jí)指標(biāo)，42個(gè)三級(jí)指標(biāo)。報(bào)告曝露出來的問題，信息披露指數(shù)分布情況，最大值是96.1174，最小的是21，平均值74，標(biāo)準(zhǔn)差9.9。我們分析了前一百名后一百名的情況，前一百名和后一百名的差距是比較大的，前一百名比較平緩比較集中，都在80分以上，后一百名波動(dòng)比較大，還有一些不及格的，基本都是60分以下，這些平均差距都在30幾分。從區(qū)域角度來說，東部、中部、西部沒有什么差異，從行業(yè)角度來看，最好的是金融行業(yè)，其次采掘業(yè)，再就是電子行業(yè)，這三個(gè)是最好的。最差的是木材、家具、綜合和石化、塑膠，可以看出來最好和最差之間存在明顯的差距。
我們分了五種所有制類型，國(guó)有絕對(duì)控股公司；國(guó)有相對(duì)控股公司。國(guó)有弱相對(duì)控股30%以下第一大股東是國(guó)有股而且第一大股東的持股份額超過了后面從第二到第十大股東持有的份額總額；國(guó)有參股；沒有國(guó)有股份的，國(guó)有絕對(duì)控股信息披露最好，最差的不是無國(guó)有股份而是國(guó)有參股的，這個(gè)差距還是有的。
國(guó)有參股和沒有國(guó)有股份的把兩者并列統(tǒng)一叫做民營(yíng)控股，我們可以看出來，最好的還是國(guó)有絕對(duì)控股，后面幾個(gè)差距太大。
從分享指數(shù)來看，強(qiáng)制性的披露、自愿性披露和真實(shí)性披露，強(qiáng)制性披露差別不是太大，中國(guó)企業(yè)只要是強(qiáng)制性的披露差不多，都好一點(diǎn)，最差的自愿性披露，只要不是強(qiáng)制性的多一點(diǎn)不披露或者只是披露少部分。強(qiáng)制性90分以上的非常多，自愿性60分以下的非常多，真實(shí)性80分，按照既然的法律法規(guī)還是比較真實(shí)。真實(shí)性要求4月30號(hào)之前披露年報(bào)，這個(gè)達(dá)到的比較高。
影響因素，基本因素公司規(guī)模、交叉上市、上市年限、所有制性質(zhì)，治理因素，第一大股東持股比例，獨(dú)立董事、兩職是否合一，審計(jì)事務(wù)所是否四大。上市年限影響不太大，所有制類型資源型的披露有很大影響，第一大股東出資比例比較高的披露比較好。凡是選取四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所資源披露水平比較高，還有累計(jì)投票，累計(jì)投票信息披露水平比較高。
預(yù)披露制度，如果說上市公司有好消息都傾向于預(yù)約比較早的年報(bào)披露日期，如果壞消息傾向于預(yù)約比較晚的年報(bào)披露日期，如果為了騙取投資盡管消息不好也預(yù)約了比較早的年報(bào)披露時(shí)間渾水摸魚，欺騙投資者。
我們已經(jīng)出版了兩本書，上市公司高管薪酬指數(shù)、上市公司信息披露指數(shù)。
