在上市最后緊要關(guān)頭搬來(lái)“電商”救兵的萬(wàn)達(dá)，日前透露，兩家境外互聯(lián)網(wǎng)投資基金于2014年12月29日以10億元獲得萬(wàn)達(dá)電商5%的股份。

　　據(jù)悉，此次萬(wàn)達(dá)電商引入的財(cái)務(wù)投資人分別為盛科有限公司以及香港虛德仁道電商投資有限公司，兩者同為互聯(lián)網(wǎng)投資基金，投資后分別持有萬(wàn)達(dá)電商的3%和2%的股份，這也意味著成立僅4個(gè)月的萬(wàn)達(dá)電商估值已經(jīng)飆升4倍至200億元。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此次投資動(dòng)作對(duì)剛上市的萬(wàn)達(dá)商業(yè)也會(huì)產(chǎn)生影響。此前，萬(wàn)達(dá)商業(yè)與Wanda Investment HoldingCo.Limited成立了一家名為Wanda Information的企業(yè)，以持有萬(wàn)達(dá)集團(tuán)及關(guān)聯(lián)公司在萬(wàn)達(dá)電商中所占的70%股權(quán)，萬(wàn)達(dá)電商35%股份也因此注入到上市公司。

　　顯而易見(jiàn)，作為萬(wàn)達(dá)上市講述的故事之一，電商在萬(wàn)達(dá)商業(yè)版圖中的份量已經(jīng)越來(lái)越重。而業(yè)內(nèi)人士指出，在萬(wàn)達(dá)加碼電商的背后，實(shí)則是傳統(tǒng)商業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)“圍獵”下，不得不做出的轉(zhuǎn)型。

　　值得注意的是，在萬(wàn)達(dá)轉(zhuǎn)型電商之時(shí)，有著“彎道超車(chē)”勢(shì)頭的綠地，卻在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域“學(xué)步”萬(wàn)達(dá)，其商業(yè)前景自然也成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　作為國(guó)內(nèi)目前最大的商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，截至2014年9月30日，萬(wàn)達(dá)商業(yè)已在中國(guó)29個(gè)省份的114個(gè)城市擁有超過(guò)170多個(gè)物業(yè)項(xiàng)目。

　　在業(yè)界人盡皆知的是，萬(wàn)達(dá)之所以能夠在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的復(fù)制擴(kuò)張，“秘密”正在于它所采取的“以售養(yǎng)租”以及“訂單地產(chǎn)”模式。

　　然而，從萬(wàn)達(dá)2014年底上市的經(jīng)歷來(lái)看，萬(wàn)達(dá)擴(kuò)張的“法寶”似乎卻成為了資本市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)所在。

　　據(jù)了解，萬(wàn)達(dá)一直依靠商業(yè)綜合體中的住宅銷(xiāo)售回款支撐購(gòu)物中心、酒店等項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)。但招股書(shū)顯示，萬(wàn)達(dá)的物業(yè)銷(xiāo)售占比從2011年至2013年持續(xù)下降，分別為88.5%、84.6%和82.1%，而其2014年前6個(gè)月物業(yè)銷(xiāo)售營(yíng)收同比下降了27%。

　　顯然，在銷(xiāo)售市場(chǎng)整體放緩的情況下，萬(wàn)達(dá)的“以售養(yǎng)租”模式自然成為了影響其上市估值的制約性因素。作為后知后覺(jué)的“補(bǔ)救”，萬(wàn)達(dá)在路演前夕才開(kāi)始講起“電商“的故事。

　　一直關(guān)注萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)上市的人便會(huì)發(fā)現(xiàn)，在萬(wàn)達(dá)最早的招股書(shū)中其實(shí)并未披露相關(guān)電商的任何信息。直至12月7日開(kāi)始香港路演后，萬(wàn)達(dá)才將其囊括進(jìn)更新版的招股文件中。彼時(shí)即有評(píng)論稱(chēng)，作為時(shí)下備受資本市場(chǎng)認(rèn)可的概念，電商顯然是萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)搬來(lái)的救兵。

　　對(duì)萬(wàn)達(dá)來(lái)說(shuō)，電商的作用絕不是簡(jiǎn)單地修復(fù)上市估值，對(duì)于線上傳統(tǒng)商業(yè)的補(bǔ)充或許是萬(wàn)達(dá)更為看重的。

　　2014年7月，王健林在萬(wàn)達(dá)集團(tuán)半年報(bào)告中高調(diào)宣布，萬(wàn)達(dá)將繼續(xù)全力發(fā)展電商，首期投資50億元，并聯(lián)合中國(guó)最大的幾家電商，目標(biāo)是三年左右找到盈利模式。

　　次月，萬(wàn)達(dá)與騰訊、百度訂立戰(zhàn)略合作協(xié)議，并成立電商公司，三者分別持股70%、15%及15%股權(quán)，總投資50億元，其中10億元為股本，剩余40億元將在3年內(nèi)注資。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體表示，萬(wàn)達(dá)嘗試電商的道理很簡(jiǎn)單，因?yàn)槿f(wàn)達(dá)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是地產(chǎn)，尤其商業(yè)地產(chǎn)是萬(wàn)達(dá)的成功關(guān)鍵，而商業(yè)地產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)比住宅開(kāi)發(fā)更為復(fù)雜。但萬(wàn)達(dá)當(dāng)前也面臨著所有商業(yè)地產(chǎn)、商場(chǎng)面臨的問(wèn)題，越來(lái)越多的商場(chǎng)，變成了實(shí)體“試衣間”。隨著成本的不斷上漲，商戶(hù)的預(yù)期和滿(mǎn)意度已經(jīng)難以達(dá)到。

　　“互聯(lián)網(wǎng)電商的沖擊，尤其是萬(wàn)達(dá)商業(yè)這種對(duì)人流量需求極高的模式，成交的轉(zhuǎn)化必然受到影響。”

　　不過(guò)，萬(wàn)達(dá)強(qiáng)調(diào)，其電商的核心目的是服務(wù)于自己的商戶(hù)，至于普通消費(fèi)者，僅僅是個(gè)流量來(lái)源而已。

　　綠地學(xué)步萬(wàn)達(dá)？

　　然而，在業(yè)內(nèi)外都將綠地與萬(wàn)科的“老大之爭(zhēng)”視作2014年房地產(chǎn)市場(chǎng)的最大戲碼時(shí)，或許外界忽略了，在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，綠地同樣有著“彎道超車(chē)”的勢(shì)頭。

　　據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體了解，2014年綠地共實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)預(yù)售金額2408億元，預(yù)售面積2115萬(wàn)平方米。其中，住宅部分銷(xiāo)售1112億元，商辦銷(xiāo)售1296億元，兩者占比分別為46%和54%。

　　資料顯示，綠地的商業(yè)部分涵蓋了超高層、城市綜合體、產(chǎn)城一體化等非住宅產(chǎn)品類(lèi)型，由綠地集團(tuán)旗下的綠地商業(yè)集團(tuán)進(jìn)行運(yùn)作和管理。目前綠地商業(yè)集團(tuán)已建成6個(gè)超高層地標(biāo)項(xiàng)目，集團(tuán)商業(yè)地產(chǎn)總規(guī)模突破1800萬(wàn)平米，并且已在各地啟動(dòng)產(chǎn)業(yè)投資，總建面超500萬(wàn)平方米。

　　根據(jù)綠地商業(yè)集團(tuán)的愿景，2015年前后，綠地商業(yè)集團(tuán)將成為擁有10余個(gè)商業(yè)綜合體、管理近100萬(wàn)平米商業(yè)物業(yè)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模逾100億元的專(zhuān)業(yè)運(yùn)營(yíng)商。

　　因而，有研究機(jī)構(gòu)指出，從整體來(lái)看，綠地商業(yè)集團(tuán)在商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和酒店運(yùn)營(yíng)數(shù)量上，幾乎可以與萬(wàn)達(dá)比肩。

　　事實(shí)上，從業(yè)務(wù)模式類(lèi)型來(lái)看，綠地與萬(wàn)達(dá)都有幾分相似，兩者都以開(kāi)發(fā)城市綜合體見(jiàn)長(zhǎng)，并在全國(guó)各地開(kāi)發(fā)各自的代表性產(chǎn)品綠地中心和萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。

　　“萬(wàn)達(dá)和綠地是商業(yè)模式相似的兩家公司，他們回籠資金的重要方式都是，賣(mài)掉綜合體的寫(xiě)字樓和住宅部分，持有酒店和商場(chǎng)。”業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)。

　　除此之外，萬(wàn)達(dá)獨(dú)創(chuàng)的“訂單商業(yè)地產(chǎn)”模式，也在近年成為綠地效仿的內(nèi)容。早在2011年，綠地集團(tuán)便宣布，將牽頭自主選擇基礎(chǔ)好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮纳碳野l(fā)展捆綁式戰(zhàn)略合作，向“訂單式商業(yè)地產(chǎn)”的開(kāi)發(fā)模式過(guò)渡，從而使綠地商業(yè)資源的優(yōu)化整合與模板式復(fù)制成為可能。

　　分析指出，由于訂單模式需要商家提前簽訂租約，因此不管是對(duì)綠地還是萬(wàn)達(dá)來(lái)說(shuō)，整體的租金水平也會(huì)相對(duì)較低。

　　作為國(guó)內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)的“老大”，萬(wàn)達(dá)現(xiàn)時(shí)加碼電商，顯然是窺探到了傳統(tǒng)商業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下的“頹勢(shì)”，而作為采用類(lèi)似商業(yè)模式的后繼者，綠地未來(lái)的商業(yè)前景也自然生出了些許疑云。

　　不過(guò)，綠地方面似乎也嗅到“危機(jī)”，其商業(yè)集團(tuán)相關(guān)人士在接受觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體采訪透露，目前綠地商業(yè)集團(tuán)正在進(jìn)行相關(guān)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，并且很快就會(huì)對(duì)外發(fā)布。

（原標(biāo)題：萬(wàn)達(dá)加碼“救兵”電商比肩者綠地的地標(biāo)商業(yè)待考）