進(jìn)入中國16年，歐萊雅最大的一宗收購案出爐。這家全球最大的化妝品公司以51億元人民幣在華首次拿下港股上市公司——美即控股(01633.HK)。
8月16日，歐萊雅對(duì)傳言中的收購案公開回應(yīng)：“歐萊雅集團(tuán)和美即控股國際有限公司就前者建議透過協(xié)議計(jì)劃收購后者全部股份事宜刊發(fā)聯(lián)合公告。歐萊雅的建議已獲得美即董事會(huì)的支持，占公司總股本62.3%的六位主要股東已經(jīng)承諾支持歐萊雅的建議。”
歐萊雅方面透露，建議收購價(jià)為每股6.30港元。結(jié)合美即目前已發(fā)行全部股本約10.4億股，這筆交易總價(jià)值高達(dá)65.38億港元(約51億元人民幣)。
受此重磅消息影響，兩度停牌后復(fù)牌的美即控股八月以來進(jìn)入快漲通道，復(fù)牌后該股股價(jià)上漲19.01%，報(bào)收于6.01港元。截至19日，美即控股的港股市值已較十多天前猛增了十余億港幣，達(dá)到約62億元的高位。
歐萊雅偏好收購式發(fā)展，不過，此前被其納入旗下的小護(hù)士與羽西的現(xiàn)狀可謂“冰火兩重天”，市場人士不禁對(duì)“面膜大王”日后的路徑也心存擔(dān)憂。
歐萊雅豪賭面膜市場
半個(gè)月前，美即主動(dòng)公告“正與兩家獨(dú)立第三方公司就一項(xiàng)可能的交易進(jìn)行討論”，如今歐萊雅擊敗另一洽購者浮出水面。
歐萊雅集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼中國CEO貝瀚青坦言，歐萊雅關(guān)注美即品牌的發(fā)展已經(jīng)有一段時(shí)間，此次收購是看好面膜這一細(xì)分產(chǎn)品在中國美容化妝品市場的發(fā)展前景。
美即方面也表示，加入歐萊雅集團(tuán)將有助于美即借助其全球的研發(fā)優(yōu)勢及其國際化戰(zhàn)略平臺(tái)，為自身品牌發(fā)展和提升提供長期支持。
不過，雙方的真正結(jié)合面對(duì)數(shù)道關(guān)卡。在商務(wù)部批準(zhǔn)這宗跨國收購后，美即控股與法國歐萊雅還需面臨上市公司退市、并入集團(tuán)旗下的整合等系列程序，協(xié)同作用的體現(xiàn)則尚需時(shí)日。
談及整合規(guī)劃，貝瀚青透露：“收購后的美即將會(huì)作為歐萊雅中國一個(gè)獨(dú)立的業(yè)務(wù)部門進(jìn)行運(yùn)作，目前的管理層和團(tuán)隊(duì)將留任。而收購后的美即董事會(huì)將由現(xiàn)任管理層和歐萊雅代表組成。”
事實(shí)上，歐萊雅此番斥巨資投資體量相對(duì)較小的美即，豪賭面膜市場的決心不言而喻，力求產(chǎn)品線延伸并吸納全新渠道。
65.38億港元的收購價(jià)，接近歐萊雅2012年中國區(qū)銷售額120.5億元人民幣的一半。而在另一方面，美即2012年?duì)I收僅約歐萊雅中國區(qū)收入的一成。若按復(fù)牌前美即的收盤價(jià)5.05港元計(jì)算，建議收購價(jià)溢價(jià)24.8%。
美即“降格”事業(yè)部
面膜是中國美容化妝品市場增長最快的領(lǐng)域之一。作為本土細(xì)分市場最大的公司，美即2012年?duì)I業(yè)額約為1.5億歐元(較2011年增長29%)。據(jù)AC尼爾森的報(bào)告，2012年美即品牌在中國面膜市場的市占率達(dá)到26.4%。
與收購小護(hù)士、羽西不同的是，歐萊雅給美即開出了高規(guī)格的獨(dú)立事業(yè)部“待遇”。
小護(hù)士和羽西在2003年、2004年被歐萊雅收購后，分別被歸于大眾化妝品事業(yè)部和高端化妝品事業(yè)部。在品牌推廣費(fèi)用等內(nèi)部資源競爭上，和同屬集團(tuán)旗下、定位接近的卡尼爾等品牌產(chǎn)生一定內(nèi)耗。其中，小護(hù)士頻頻傳出被歐萊雅雪藏以避免內(nèi)部同業(yè)競爭的傳聞。
對(duì)于收購案的達(dá)成，美即方面所需做出的讓步也不小。2010年9月赴港上市以來，美即從發(fā)行價(jià)3.3港元漲至如今的6.01港元，高管分紅和派發(fā)股息等激勵(lì)都很明顯。而按照歐萊雅與美即的協(xié)議約定，收購?fù)瓿珊竺兰纯毓尚璩蜂N其上市公司的地位。
“獨(dú)立事業(yè)部等附加收購條件既是基于面膜產(chǎn)品本身的特殊性，也是出于對(duì)美即創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的安撫考慮。面膜產(chǎn)品本身已不能算是嚴(yán)格意義上的護(hù)膚產(chǎn)品，而更多是以日用品的形式進(jìn)行分類。這與歐萊雅既有的護(hù)膚品、化妝品品類不完全符合，需為之另設(shè)。”
一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“但美即這個(gè)事業(yè)部收購前的渠道資源卻能夠非常好地服務(wù)于歐萊雅，這也正是歐萊雅愿意斥重金的原因。”
有消息稱，歐萊雅為此還開出了一系列條件，譬如美即創(chuàng)始人佘雨原繼續(xù)擔(dān)任美即的首席執(zhí)行官，歐萊雅為其提供300萬元的年薪保障和每年90萬元定期分紅等等。
