高端白酒的持續(xù)低迷，讓曾經(jīng)呼風喚雨的大型經(jīng)銷商也陷入“泥潭”。近日，五糧液最大經(jīng)銷商銀基集團發(fā)布的銀基2014財年報顯示，公司營收同比增長25.4%至4.89億港元，凈利卻出現(xiàn)7.88億港元的巨虧。就在2013財年，銀基巨虧約11.34億港元。

　　高企的庫存和集中于高端白酒運作的白酒大商模式已開始飽受更多的詬病。而銀基連續(xù)巨虧的背后，則是中國白酒業(yè)獨特的獨家代理模式面臨終結。

　　庫存消化不利

　　高端白酒量價齊跌，經(jīng)銷商則成了此輪白酒業(yè)調整的“重災區(qū)”。在經(jīng)銷商中首遭其害的便是原五糧液最大經(jīng)銷商銀基集團。

　　6月29日晚間，銀基發(fā)布截至2014年3月31日的2014財年報顯示，公司營收為4.89億港元，較去年3.9億港元雖增長25.4%，但凈利卻虧損7.88億港元。

　　去庫存，讓銀基不得不忍受虧損之痛。2013財年雖然巨虧，但銀基的毛利依然有3230萬港元，但2014財年毛利則出現(xiàn)1.63億港元的虧損。

　　銀基表示：“毛利減少主要由于下調售價及根據(jù)集團加快清理存貨而就若干產(chǎn)品提供折扣的計劃，故做出有關撇減至可變現(xiàn)凈額的存貨撥備所致。”

　　對于巨虧，銀基在年報中提及的原因主要包括，營收貿(mào)易款項和營收票據(jù)減值撥備凈額1.94億港元、預付款項及其他應收款項減值撥備凈額4021.7萬港元、存貨撥備1.75億港元。

　　經(jīng)銷體系遭重壓

　　在銀基內(nèi)部人士看來，“銀基如今的庫存主要是在2011年5月到6月之間，所有的經(jīng)銷商看好五糧液白酒的銷量，采取激進的進貨策略。然后2012年春節(jié)后，中小型經(jīng)銷商拿酒速度放慢，這說明銀基對宏觀政策的把握不足。”

　　2012年3月開始，隨著“三公消費”禁令等的出臺，高端白酒價格和銷量逐漸開始雪崩，經(jīng)銷商拿貨速度過慢，導致的不僅是銀基這類大型經(jīng)銷商的庫存高企，還造成了上游酒廠的庫存巨大，猶如堰塞湖。

　　相關數(shù)據(jù)顯示，目前五糧液年產(chǎn)能約為40萬千升，2013年年報顯示其銷量約為15.1萬千升，同比下降了1.3%；其存貨為68.86億元，同比僅增長了2.06億元，存貨總額占總資產(chǎn)的15.6%。因此，五糧液方面在年報中也提及，“隨著行業(yè)調整期的深入，公司面臨最大的挑戰(zhàn)就是產(chǎn)能過剩、消費需求變化的問題。”

　　庫存問題最為嚴重的大概得算洋河了。年報顯示，洋河股份2013年的存貨高達驚人的87.79億元，相比2012年的59.23億元激增了28.56億元，同比大增48.22%。截至去年年末，洋河股份的存貨已占到公司總資產(chǎn)的31.33%。

　　“上游的庫存高企形成了酒企和大商兩個庫存堰塞湖。”知名白酒營銷專家梁顯彬表示，這種上游供應庫存高企已經(jīng)導致了大量的中小型白酒經(jīng)銷商轉型，為了理順銷售渠道，酒廠和大商都紛紛采取降價和促銷政策希望促進銷售渠道的順暢，但這一措施收效并不理想，經(jīng)銷商離開高端白酒銷售的速度仍然沒有得到控制。

　　據(jù)《搜狐》記者了解，銀基集團開設的28家“品匯壹號”形象店只剩下5家，經(jīng)銷商的數(shù)字也從424家減少至385家。

　　大商時代或陷入終結期

　　中國白酒的黃金時代造就了銀基等大商依靠五糧液等強勢酒企經(jīng)銷高端白酒，僅僅依靠獨家總經(jīng)銷和大量囤貨就能坐收巨大利潤。

　　然而，面臨調整期，銀基這樣經(jīng)銷體系并不完善的大商不得不采用回購等方式消化積壓在中小型經(jīng)銷商手中的庫存，以維系其經(jīng)銷網(wǎng)絡不至于陷入土崩瓦解之困。

　　“白酒企業(yè)壓貨式的發(fā)展模式是高端白酒代理商庫存高企的重要原因，所以白酒企業(yè)必須變革這種壓貨式、高增長的發(fā)展模式。”梁顯彬表示，改變這種發(fā)展模式，首先要改變豐富大商的產(chǎn)品結構，擴大對終端渠道的掌控能力，這一方式必將宣告以獨家總經(jīng)銷為主的大商模式的終結。

　　此前，白酒的大經(jīng)銷商大多以分銷模式為主，其依靠下游的經(jīng)銷商將產(chǎn)品鋪至商超、專賣店和團購及終端零售等渠道，層級過多，一旦市場形勢不好往往造成各個環(huán)節(jié)的庫存爆增。

　　銀基稱，該公司會開發(fā)現(xiàn)有全國性品牌中低端產(chǎn)品，搶占大眾及商務消費市場，增加收入來源。銀基集團主席兼行政總裁梁國興也對媒體表示，公司擬逐步加大對中低端酒的投資，希望未來將高端酒占總銷售比重由90%降至70%，而中低端酒占比則升至30%。

　　在知名白酒營銷專家肖竹青看來，最近兩年，因國家嚴控“三公消費”反腐倡廉，直接影響了白酒的公務消費，各大酒企紛紛開始向民用自飲消費轉型，開始重視消費體驗，重視以消費者為中心的私人定制等營銷模式轉型。他認為，傳統(tǒng)渠道大戶的資金優(yōu)勢和渠道分銷優(yōu)勢已經(jīng)失去價值，今天誰能掌握消費者的消費需求，誰就是酒廠最受重視和尊重的合作伙伴。

（原標題：五糧液最大經(jīng)銷商銀基再巨虧 大商時代或將終結）