但也有一些人提出不同的觀點。現(xiàn)任聯(lián)邦儲備局主席伯南克認(rèn)為是因當(dāng)時美國興起了消費借貸所致。持續(xù)性的借款終使美國人個人債務(wù)日增，而所造成的消費熱潮也就在大蕭條時期結(jié)束。諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主佛利民則認(rèn)為是當(dāng)時美國政府在大蕭條前對經(jīng)濟做了很多管制所致，尤其是對銀行的管制，使銀行無法對貨幣需求做出反應(yīng)，在通貨緊縮下導(dǎo)致經(jīng)濟大恐慌。

經(jīng)過

1920年代被稱為「新時代」，財富和機會似乎向剛在第一次世界大戰(zhàn)中獲勝的美國人敞開了自己吝嗇的大門。整個社會對新技術(shù)和新生活方式趨之若鶩，「炫耀性消費」成為時代潮流。胡佛總統(tǒng)也認(rèn)為，「我們正在取得對貧困戰(zhàn)爭決定性的前夜，貧民窟將從美國消失」。

1929年10月24日，美國迎來了它的「黑色星期四」。這一天，美國金融界崩潰了，股票一夜之間從頂巔跌入深淵，價格下跌之快連股票行情自動顯示器都跟不上。從1929年10月29日到11月13日短短的兩個星期內(nèi)，共有300億美元的財富消失，相當(dāng)于美國在第一次世界大戰(zhàn)中的總開支。但美國股票巿場崩潰不過是一場災(zāi)難深重的經(jīng)濟危機爆發(fā)的火山口。

當(dāng)時紐約流行一首兒歌：「梅隆拉響汽笛，胡佛敲起鐘。華爾街發(fā)出信號，美國往地獄里沖！」隨著股票巿場的崩潰，美國經(jīng)濟隨即全面陷入毀滅性的災(zāi)難之中，可怕的連鎖反應(yīng)很快發(fā)生：瘋狂擠兌、銀行倒閉、工廠關(guān)門……