股市下跌的消息驚動了總統(tǒng)胡佛，他趕緊向新聞界發(fā)布講話說：“美國商業(yè)基礎良好，生產(chǎn)和分配并未失去以往的平衡。”有關的政府財政官員也出面力挺股市。但此時人們的神經(jīng)已經(jīng)異常脆弱，股市在經(jīng)過曇花一現(xiàn)的上揚后，就開始了噩夢般的暴跌。

跳樓的不僅是股指

1929年10月的最后10天，集中了證券史上一連串著名的日子。

10月21日，紐約證券交易所開市即遭大筆拋售，全天拋售量高達600多萬股，以致股市行情自動記錄器到收盤1小時40分后才記錄完最后一筆交易。

10月23日，形勢繼續(xù)惡化，《紐約時報》指數(shù)下跌31點。

10月24日，這一天是股市災難的開始，史上著名的“黑色星期四”。早晨剛剛開市，股價就如決堤之水轟然下泄，人們紛紛脫手股票，全天換手1289.5萬股。雖然當天中午多位銀行家和財團老板決定出資托市，暫時穩(wěn)住了股票價格，不過這只是暫時的穩(wěn)定。

10月25日，胡佛總統(tǒng)發(fā)表文告說：“美國的基本企業(yè)，即商品的生產(chǎn)與分配，是立足于健全和繁榮的基礎之上的”，力圖以此刺激新一輪投資。然而，過了一個周末，一切挽救股市的努力都白費了。

10月28日，史稱“黑色星期一”。當天，紐約時報指數(shù)下跌49點，道瓊斯指數(shù)狂瀉38.33點，日跌幅達13%，這一天，已經(jīng)沒有人再出面救市。

10月29日，最黑暗的一天到來了。早晨10點鐘，紐約證券交易所剛剛開市，猛烈的拋單就鋪天蓋地席卷而來，人人都在不計價格地拋售，經(jīng)紀人被團團圍住，交易大廳一片混亂。當天收市，股市創(chuàng)造了1641萬股成交的歷史最高紀錄�！都~約時報》指數(shù)下跌41點，而道瓊斯指數(shù)比星期一又下跌了12%。一名交易員將這一天形容為紐約交易所112年歷史上“最糟糕的一天”。這就是史上最著名的“黑色星期二”。

在這場股災中，數(shù)以千記的人跳樓自殺。歐文?費雪這位大經(jīng)濟學家?guī)滋熘�中損失了幾百萬美元，頃刻間傾家蕩產(chǎn)，從此負債累累，直到1947年在窮困潦倒中去世。

不堪回首二十年

這場史無前例的股市大暴跌從1929年延續(xù)到1932年，并成為整個30年代大蕭條的導火索。從1929年最高的381點到1932年7月的最低點41點，道瓊斯股票指數(shù)下跌了89%，到1933年7月，美國股票市場上的股票價值只相當于1929年9月的1／6。

股災造成了美國股市、銀行與整個經(jīng)濟體系的危機，形成了惡性循環(huán)，并從美國波及到了整個世界，使人類經(jīng)歷了5000萬人失業(yè)、上千億美元財富付諸東流、銀行倒閉、生產(chǎn)停滯、百業(yè)凋零的黑色大蕭條年代。

經(jīng)濟學家研究，這次股市崩盤的原因主要有兩個：一是股市的過度狂熱沒有得到適時的引導，而融資買賣和定金交易使股市在賣壓之下失去控制。二是當時美聯(lián)儲運用調(diào)高利率的錯誤貨幣政策，使得貨幣供給量大幅減少，造成市場資金轉(zhuǎn)向其他投資工具，加速了股市的下跌走勢。

1932年，羅斯�？偨y(tǒng)上臺后，對美國證券監(jiān)管體制進行了一系列根本性的改革，1934年7月6日，美國證券交易委員會成立，理智的約瑟夫.肯尼迪被任命為主席。此后，經(jīng)過羅斯福新政和二次大戰(zhàn)對經(jīng)濟的刺激，美國股市逐漸恢復元氣，到1954年終于回到了股災前的水平。

歷史名詞解釋：

經(jīng)濟大蕭條（經(jīng)濟大恐慌），是指1929年至1939年之間全球性的經(jīng)濟大衰退。

大蕭條的影響比歷史上任何一次經(jīng)濟衰退都要來得深遠。這次經(jīng)濟蕭條是以農(nóng)產(chǎn)品價格下跌為起點：首先發(fā)生在木材的價格上（1928年），這主要是由于蘇聯(lián)的木材競爭的緣故；但更大的災難是在1929年到來，加拿大小麥的過量生產(chǎn)，美國強迫壓低所有農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地基本谷物的價格。不管是歐洲、美洲還是澳洲，農(nóng)業(yè)衰退由于金融的大崩潰而進一步惡化，尤其在美國，一股投機熱導致大量資金從歐洲抽回，隨后在1929年10月發(fā)生了令人恐慌的華爾街股市暴跌。1931年法國銀行家收回了給奧地利銀行的貸款，但這并不足以償還債務。這場災難使中歐和東歐許多國家的制度破產(chǎn)了：它導致了德國銀行家為了自保，而延期償還外債，進而也危及到了在德國有很大投資的英國銀行家。資本的短缺，在所有的工業(yè)化國家中，都帶來了出口和國內(nèi)消費的銳減：沒有市場必然使工廠關閉，貨物越少，貨物運輸也就越少，這必然會危害船運業(yè)和造船業(yè)。在所有國家中，經(jīng)濟衰退的后果是大規(guī)模失業(yè)：美國1370萬，德國560萬，英國280萬（1932年的最大數(shù)據(jù)）。經(jīng)濟大恐慌對拉丁美洲也有重大影響，使得在一個幾乎被歐美銀行家和商人企業(yè)家完全支配的地區(qū)失去了外資和商品出口。

原因

關于經(jīng)濟大恐慌的成因一直眾說紛紜。最早解釋到這一點的是英國經(jīng)濟學家凱恩斯。他認為市場對商品總需求的減少，是經(jīng)濟衰退的主要原因，因而提出由政府采取擴張性財政策略來刺激需求，從而帶旺經(jīng)濟。這一點成為了五、六、七十年代時人們普遍的看法。