資本運作高手、家樂福大股東LVMH董事長伯納德·阿爾諾(Bernard Arnault)又開始打起家樂福中國區(qū)業(yè)務(wù)的主意。
在2012年下半年市場傳出家樂福欲出售中國區(qū)業(yè)務(wù)后，有外媒援引知情人士的話稱，全球第二大零售商家樂福正考慮出售其在中國大陸及臺灣地區(qū)的業(yè)務(wù)，或者選擇在香港進行IPO(首次公開募股)，也有可能將其中部分資產(chǎn)與另一家公司組成合資企業(yè)。
昨日，家樂福中國區(qū)方面對此僅表示，對中國市場仍很有信心，并將繼續(xù)致力于中國市場的長期投資和發(fā)展。目前，家樂福在中國大陸約有220家門店，并以每年約20~25家新店的速度發(fā)展。
家樂福的“十字路口”
家樂福的名稱在法語中為“十字路口”之意，而從目前來看，家樂福中國區(qū)業(yè)務(wù)也正站在“十字路口”。
根據(jù)外媒報道，一名知情人士表示，如果選擇IPO方式的話，籌資規(guī)模可能接近10億美元。不過，家樂福的計劃目前仍處于初步階段，尚未聘請銀行來處理該計劃。也有一名知情人士表示，尋找合作伙伴的方式會令家樂福保持競爭力，而IPO的方式則會帶來資金，可用于進一步擴張中國業(yè)務(wù)。
根據(jù)公開資料，家樂福在華超市業(yè)務(wù)的銷售額占其亞洲地區(qū)總銷售額的77%左右。
事實上，這并非家樂福中國區(qū)業(yè)務(wù)第一次傳出做資本運作，2012年下半年，家樂福被傳出正計劃出售中國區(qū)業(yè)務(wù)，而本土大型企業(yè)中糧和華潤萬家是主要洽購者。業(yè)內(nèi)消息稱，當時，家樂福對中糧的開價是60億美元，相當于其2010年全年銷售額，但中糧方面只愿付出30億美元的收購價格，由于價格無法談攏，因此交易沒有成功。而華潤萬家也因價格問題未洽談成功。
有接近家樂福的人士透露，“無風(fēng)不起浪”，上述這些企業(yè)都有可能與家樂福甚至其他外資零售企業(yè)洽談過收購業(yè)務(wù)，因此，家樂福此次的傳聞并不意外。
大股東的資本算盤
自從伯納德·阿爾諾取代哈雷家族掌控家樂福后，這個依靠收購運作起家的奢侈品集團高層就已將家樂福擺上資本運作的位置。
“這與大股東的思路有關(guān)，從其角度來看，零售業(yè)利潤微薄，而奢侈品利潤極高，大股東肯定不愿意耗費太多精力在低利潤的零售板塊，因此這幾年家樂福在全球市場出售了很多門店，以快速回籠資金。”一位家樂福前高層透露。
根據(jù)公開資料，家樂福此前已退出日本市場、撤離俄羅斯、在比利時關(guān)店，之后又出售了哥倫比亞、馬來西亞和印度尼西亞的業(yè)務(wù)，并退出希臘市場，關(guān)閉新加坡門店。
記者查閱財報發(fā)現(xiàn)，家樂福集團2012年全年銷售收入為865.58億歐元，同比僅增長1%，創(chuàng)2005年以來最低水平。但值得注意的是，中國區(qū)業(yè)績增長不錯，全年營收55.83億歐元，同比增長10.8%，可謂是家樂福全球最具潛力的市場。
家樂福上述前高層也表示，目前中國區(qū)是家樂福全球業(yè)務(wù)增長最快地區(qū)，赴港IPO有利于家樂福將中國區(qū)核心優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)分拆融資。
“伯納德·阿爾諾是個資本運作高手，其集團麾下幾十個品牌都靠收購而來，對其來說，資本運作最重要。盡管在家樂福全球已出售的門店中，大部分都是業(yè)績不佳者，但也有部分優(yōu)質(zhì)門店，比如哥倫比亞和印尼地區(qū)的門店。從資本運作者角度來說，只要有利益，不管是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)還是不良資產(chǎn)都可以運作。目前家樂福在全球大部分市場業(yè)績都不佳，要依靠歐洲市場保業(yè)績太難，因此中國是最關(guān)鍵增長區(qū)域，這種情況下，家樂福若將中國大陸和臺灣地區(qū)業(yè)務(wù)以IPO方式處理則相當于將全球最有價值的核心業(yè)務(wù)分拆獨立上市，這有利于充分發(fā)揮其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的市場價值，不被全球低迷的業(yè)績拖累。”家樂福前高層指出，若選擇IPO方式，則家樂福大股東應(yīng)該會保留部分股權(quán)，也不排除引入基金投資者的可能，分拆上市后的融資將可彌補家樂福在全球其他低迷市場的損失。
上述知情人士表示，家樂福目前在中國區(qū)部分區(qū)域是以合資形式存在，因此假如未來要進行重大資本運作，還需厘清各地合資關(guān)系、回購股權(quán)等，過程比較復(fù)雜。其可參考高鑫零售，高鑫零售是中國大陸地區(qū)大潤發(fā)和歐尚門店的捆綁上市公司主體，兩者當年的交叉股權(quán)厘清過程也頗為復(fù)雜。
作者：樂琰
