經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)之時(shí)，全球主要經(jīng)濟(jì)體都采取了極度寬松的貨幣政策，中國四萬億的超常規(guī)刺激措施對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇功不可沒，然而貨幣超發(fā)也使得通貨膨脹不請(qǐng)自來。今年以來農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)風(fēng)潮從不起眼的綠豆、姜蒜開始，已經(jīng)蔓延到大宗農(nóng)產(chǎn)品糖和棉花，A股則在10月初陡然上漲，而房價(jià)更是始終居高不下。時(shí)間剛剛過去兩年，上一輪通脹的情景還歷歷在目，2008年2月CPI達(dá)到8.7%峰值，滬綜指當(dāng)年10月創(chuàng)出6124點(diǎn)新高。值得注意的是，兩年中M1貨幣供應(yīng)量擴(kuò)張了56%，M2擴(kuò)張了53%，2009年各大銀行放出9.6萬億新增貸款，是平常年份的兩倍，2010年新增貸款可能達(dá)到8萬億，基本上是2008年的兩倍�？梢灶A(yù)見，這一輪的通脹，物價(jià)持續(xù)上漲和資產(chǎn)價(jià)格輪番上漲的雙重性將更為全面和顯著，如不及時(shí)控制，勢必將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生惡性影響。
幸運(yùn)的是，中國經(jīng)濟(jì)的基本面已經(jīng)趨于穩(wěn)健。從央行三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告可以看出，貨幣當(dāng)局對(duì)未來經(jīng)濟(jì)增長前景樂觀，而對(duì)通脹前景卻相當(dāng)擔(dān)憂，近三年來的首次加息，則表明貨幣政策毅然走向了回歸中性之路。美聯(lián)儲(chǔ)此時(shí)再度推出量化寬松政策，無疑加大了中國貨幣政策抉擇的難度。一方面是人民幣升值壓力巨大，另一方面是國內(nèi)物價(jià)上漲及資產(chǎn)價(jià)格泡沫，內(nèi)外均衡將成為各方政策的著力點(diǎn)，合理有序的貨幣政策收緊，以及有效的金融監(jiān)管，將成為貨幣當(dāng)局未來一段時(shí)間的必修課。
美國瘋狂印鈔腳步難擋
就在G20峰會(huì)召開之前，世界上信用額度最高的那張信用卡又開始刷卡了。在這張信用卡長長的對(duì)賬單上，11月3日增加了一筆最新的消費(fèi)記錄：6000億美元。
6000億美元絕對(duì)是天文數(shù)字，可對(duì)這張卡的持卡人美聯(lián)儲(chǔ)來說，卻算不了什么。自2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)刷卡1.75萬億美元用于購買美國國債以及“有毒”的次級(jí)債，加上這次用6000億美元購買美國長期國債，美聯(lián)儲(chǔ)在短短兩年時(shí)間已經(jīng)透支消費(fèi)近2.25萬億美元。別人欠錢總是擔(dān)心還錢的那一天，可美聯(lián)儲(chǔ)從不為還錢而發(fā)愁。因?yàn)樗旧砭褪敲涝陌l(fā)行者，當(dāng)需要還錢時(shí)，它只需要將白紙印成綠鈔就可以了。因此，從理論上講，美聯(lián)儲(chǔ)想花多少錢，就花多少錢，它的信用卡額度為：無限。
當(dāng)然，美聯(lián)儲(chǔ)瘋狂印鈔并非漫無目標(biāo)的行為。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)外宣稱，它之所以進(jìn)行一輪又一輪的量化寬松政策，為的是將美國經(jīng)濟(jì)拉出危機(jī)泥潭，降低美國居高不下的失業(yè)率。本來，作為一國央行，根據(jù)本國經(jīng)濟(jì)狀況、就業(yè)狀況決定貨幣政策和貨幣發(fā)行量無可厚非�？擅缆�(lián)儲(chǔ)不同。美元不同于世界其它任何貨幣，它是世界上最主要的儲(chǔ)備貨幣和貿(mào)易結(jié)算貨幣，它的幣值穩(wěn)定性直接影響美元債權(quán)持有人的利益和國際貿(mào)易體系的穩(wěn)定性。如今美聯(lián)儲(chǔ)所采取的瘋狂印鈔行為，是為了本國利益，傷害世界上所有美元債權(quán)持有人的利益，并破壞國際貿(mào)易體系的穩(wěn)定性。
世界上最主要儲(chǔ)備貨幣和結(jié)算貨幣的發(fā)行人只顧自己，不顧他人，是世界貨幣演進(jìn)歷史的悲劇，是其他所有國家的惡夢(mèng)。時(shí)光回溯至1944年，當(dāng)眾多國家懷著美好愿望在布雷頓森林里與一個(gè)自稱愿意為世界承擔(dān)責(zé)任的大國達(dá)成協(xié)議時(shí)，誰也沒有想到，他們是在用自己的希望與信任換來一副難以擺脫的枷鎖。從那兒以后，世界承認(rèn)了以美元為本位的國際貨幣體系，美國卻用這一體系來盤剝?nèi)澜纭?/p>
從1971年關(guān)閉黃金窗口、到1985年廣場協(xié)議；從壓迫人民幣升值，到全球金融危機(jī)，美國在幾十年時(shí)間里不斷上演恃強(qiáng)凌弱的戲碼，利用美元在國際貨幣體系和國際貿(mào)易體系中的支配性地位，為謀一己之私，肆無忌憚地傷害歐洲、日本、中國乃至整個(gè)世界的利益。
60多年過去了，當(dāng)美國的盤剝變本加厲時(shí)，世界已經(jīng)看清了問題之所在，可是卻看不到有什么十全十美、行之有效的辦法能夠擺脫美國的盤剝。因?yàn)閺U除美元本位，就意味著所有美元持有人財(cái)富的迅速蒸發(fā)，意味著國際貿(mào)易體系推倒重來，意味著整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)來一次休克療法。而這樣的涅磐重生是絕大多數(shù)國家既承受不起，也不敢面對(duì)的。現(xiàn)在，世界其他國家只能捱日子，繼續(xù)忍受美國感冒、世界吃藥的痛苦，眼睜睜看著國際大宗商品價(jià)格飛漲，看著手中用血汗和資源換來的美元日漸貶值。
如今，看起來沒有誰能擋住美國瘋狂印鈔的腳步，自由主義代表人物馬丁·沃爾夫甚至在《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表文章稱，美國必勝。雖然美國能否贏得真正的勝利尚有疑問。首先，美國的做法已經(jīng)導(dǎo)致國際大宗商品價(jià)格狂飆，全球性通脹顯形，如果美國將印鈔進(jìn)行到底，等到通脹一發(fā)不可收拾，國際市場劇烈動(dòng)蕩之時(shí)，美國也不可能置身事外、獨(dú)善其身。其次，世界各國現(xiàn)在不敢廢除美元本位，是因?yàn)橥妒蠹善�，如果最后美元大幅貶值，世界各國也就沒有顧忌了，到那時(shí)，也就是美元本位壽終正寢之時(shí)。
現(xiàn)在，G20峰會(huì)即將召開，世界各國應(yīng)該攜起手來，共同阻止美國。東道主韓國已經(jīng)將本次峰會(huì)主題定為“終止匯率戰(zhàn)及抵制貿(mào)易保護(hù)主義，以防止全球經(jīng)濟(jì)不平衡發(fā)展”。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，關(guān)鍵就在于約束美國。如果美國不停止瘋狂印鈔，終止匯率戰(zhàn)就無從談起，貿(mào)易保護(hù)主義復(fù)興就無可避免。面對(duì)一個(gè)只顧自己利益、不愿意承擔(dān)應(yīng)盡責(zé)任的領(lǐng)袖，世界各國應(yīng)該團(tuán)結(jié)起來，要求美國穩(wěn)定美元匯率，并為世界貨幣體系制定新的可靠的行為準(zhǔn)則。否則，各國就應(yīng)該考慮將在1944年授出的權(quán)力逐漸收回，以避免世界經(jīng)濟(jì)與和平被一個(gè)不負(fù)責(zé)任的大國拉向深淵。
