BWCHINESE中文網(wǎng)訊，上證指數(shù)上沖3000點(diǎn)之后，經(jīng)過(guò)了2個(gè)交易日的短暫休整后。10月25日周一大盤(pán)在經(jīng)歷了早盤(pán)的短暫震蕩后，煤炭股和券商股接過(guò)了大盤(pán)反彈的大旗。午后受到海通證券和兗州煤業(yè)漲停的影響，大盤(pán)站穩(wěn)3000點(diǎn)大關(guān)穩(wěn)步攀升。滬指全天大漲2.57%收于3051點(diǎn)，深成指大漲3.85%再創(chuàng)反彈新高逼近14000點(diǎn)大關(guān)。兩市成交量再破4000億大關(guān)，技術(shù)形態(tài)上看深成指已經(jīng)進(jìn)入上輪反彈壓力位，在成交量穩(wěn)步配合下有望繼續(xù)創(chuàng)出新高。

市場(chǎng)即將進(jìn)入11月份，上市公司的三季報(bào)發(fā)布也將進(jìn)入密集期。上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，是支撐公司股價(jià)走強(qiáng)的重要因素。根據(jù)目前已經(jīng)披露和發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的數(shù)據(jù)顯示，機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子元器件等行業(yè)的大部分上市公司業(yè)績(jī)跑贏GDP增速。上證指數(shù)在受到加息利空的短期影響下，最近兩個(gè)交易日對(duì)3000點(diǎn)大關(guān)形成了圍而不攻的態(tài)勢(shì)。在市場(chǎng)判斷風(fēng)險(xiǎn)加劇的預(yù)期下，今日兩市股市強(qiáng)勁攀升使得踏空資金左右為難。上周五周小川行長(zhǎng)在上海召開(kāi)會(huì)議時(shí)強(qiáng)調(diào)，中國(guó)目前的資產(chǎn)價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。

寬松的流動(dòng)性和熱情涌入造成A股大幅上漲，已是公開(kāi)的“秘密”。在美元經(jīng)歷短暫反彈之后，10月25日全球大宗商品在美元繼續(xù)疲軟的配合下大幅反彈。黃金、石油、銅、鋁、鋅等品種漲幅均在1.5%以上。A股潛在的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷加劇，今日有色金屬板塊的整體漲幅位居行業(yè)漲幅的首位。有人歡喜便有人憂，例如橡膠、棉花價(jià)格的不斷上漲已經(jīng)對(duì)中國(guó)的輪胎企業(yè)和棉紡企業(yè)造成的巨大的影響。大宗商品的不斷走強(qiáng)對(duì)于中國(guó)制造業(yè)來(lái)說(shuō)影響巨大，煤炭?jī)r(jià)格的屢創(chuàng)新高也使得電力企業(yè)再次面臨虧損的尷尬。

冷靜客觀的面對(duì)此輪行情，2007年的資金推動(dòng)型行情與此十分相似。既然行情屬于資金推動(dòng)型，央行的貨幣調(diào)控也就顯得至關(guān)重要。在央行短期小幅加息過(guò)后，大盤(pán)短期利空出盡的意味濃重。短線來(lái)看A股后市有望繼續(xù)上升，但是需要提防央行通過(guò)提高準(zhǔn)備金和票據(jù)等手段來(lái)收縮流動(dòng)性。從前A股單日成交量輕松過(guò)4000億的水平來(lái)看，樓市的熱錢(qián)進(jìn)入A股的概率再加大。和信貸資金入市有所不同，這部分資金對(duì)央行調(diào)控的“抗藥性”較強(qiáng)。CPI繼續(xù)走高，也將使得央行調(diào)控壓力增大。

“負(fù)利率”的不斷擴(kuò)大，會(huì)使得居民儲(chǔ)蓄再次“搬家”。對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)講，控制通脹已經(jīng)成為央行的首要目標(biāo)。A股也很難打破通脹無(wú)牛市的定律，A股短期連續(xù)走強(qiáng)為大盤(pán)中期奠定了一個(gè)良好的格局，但同時(shí)也為未來(lái)埋下了隱患。根據(jù)國(guó)家能源局的最新數(shù)據(jù)顯示，今年9月份全國(guó)的社會(huì)用電量3498億千瓦時(shí)環(huán)比降12%。用電量是衡量經(jīng)濟(jì)景氣程度的重要指標(biāo)，受到9月份國(guó)家對(duì)高耗能企業(yè)限電調(diào)控的影響，9月份的用電量回落也是情理之中。國(guó)家能源局?jǐn)?shù)字顯示，今年的前三季度，社會(huì)用電量累計(jì)31442億千瓦時(shí)；全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)為3540小時(shí)，其中火電設(shè)備3802小時(shí)，已恢復(fù)至2008年同期水平。