“前海就是集散地，企業(yè)充分披露信息，投資人即可找到想要投資的企業(yè)，就沒(méi)必要在二級(jí)市場(chǎng)炒作，無(wú)需圍繞存量股票交易。前海有大量新企業(yè)出現(xiàn)。”
“5.19”這一天，在中國(guó)資本界創(chuàng)造了“紅嶺中模式和泰然九模式”的胡繼之，放下了為他帶來(lái)極其重要榮耀和成就的國(guó)信證券總裁職務(wù)。隨之開(kāi)始是的第三段人生里程――前海股權(quán)交易中心董事長(zhǎng)。
這顯然是一個(gè)冒險(xiǎn)的事情。
不過(guò)，勇敢、自信、冒險(xiǎn)，一直是潛藏于他內(nèi)心最強(qiáng)烈的基因。
胡繼之為什么去做前海?
“這是個(gè)新事物，也不見(jiàn)得成功，它是一項(xiàng)關(guān)于未來(lái)的事情。”這個(gè)來(lái)自于胡繼之的自我解釋，是在他告別國(guó)信證券總裁的第三天理財(cái)周報(bào)記者獨(dú)家專訪時(shí)重復(fù)了幾次的理由。
“我不喜歡一件事做一輩子。”
5月21日下午一點(diǎn)半，雨后陽(yáng)光灑滿一地。
57歲的未來(lái)戰(zhàn)士，開(kāi)始出發(fā)。
未來(lái)戰(zhàn)士
多日浸淫在雨水中的深圳終于得見(jiàn)陽(yáng)光。嘉里建設(shè)廣場(chǎng)3棟19樓，樓道燈光亮黃，映射出“金碧輝煌”的效果，前臺(tái)墻壁掛著“前海股權(quán)交易中心”以及梧桐樹(shù)LOGO，客戶與工作人員行色匆匆，胡繼之從董事長(zhǎng)辦公室探出頭，招呼記者進(jìn)門。
尚在走離職流程的胡繼之，早已將陣地轉(zhuǎn)移到前海股交中心。未來(lái)，這將是他思維迸發(fā)的中心樞紐。
辦公室寬敞明亮，落地玻璃環(huán)形圍繞，午后陽(yáng)光灑了辦公室一地。
一切都顯得恬靜。
這與周一時(shí)的暴風(fēng)驟雨形成鮮明對(duì)比。在5月19日下午，國(guó)信證券換“帥”。深圳市委決定免去胡繼之國(guó)信證券委員會(huì)副書記、委員職務(wù)，推薦陳鴻橋任國(guó)信證券總經(jīng)理。
胡繼之在當(dāng)天的國(guó)信證券干部大會(huì)上，以總裁身份做最后一次交流，對(duì)員工、團(tuán)隊(duì)、業(yè)務(wù)部門總經(jīng)理充滿了贊美與感激。
他在會(huì)上提到，“最近一段時(shí)間，腦海中始終有兩個(gè)場(chǎng)景。第一種情景是我在1974年前后看的一部黑白片《上甘嶺》，一個(gè)指導(dǎo)員在上甘嶺激戰(zhàn)中眼睛負(fù)傷包扎紗布，幾乎瞎了，他拍著身邊的土地，對(duì)前來(lái)接班的連長(zhǎng)說(shuō)，這塊陣地長(zhǎng)多少、寬多少，我現(xiàn)在都交給你了。我現(xiàn)在有一點(diǎn)陣地交接的感覺(jué)。第二種情景是施瓦辛格主演的《未來(lái)戰(zhàn)士》，針對(duì)人類面臨的狀況，未來(lái)戰(zhàn)士將帶領(lǐng)大家戰(zhàn)勝困難、拯救世界。”
兩天后，胡繼之靠在長(zhǎng)椅上，與理財(cái)周報(bào)(微信公眾號(hào)money-week)記者輕松交談。
今年才57歲的他，未到退休之年，請(qǐng)辭離開(kāi)國(guó)信，在外界看來(lái)，有太多不解的地方。
“國(guó)信的成熟度比前海高很多。我想做一些有建設(shè)性的事情，前海有很多可以創(chuàng)新的地方。這里員工當(dāng)初離開(kāi)原有的崗位，在我的感召下，跑到這里(前海)來(lái)，我應(yīng)該全身投入到前海以體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)的決心。”
自從2013年前海股權(quán)交易中心成立，胡繼之開(kāi)始過(guò)上“兩邊跑”的生活。國(guó)信一名內(nèi)部人士表示，早上見(jiàn)他在國(guó)信開(kāi)會(huì)，下午他就已經(jīng)在前海開(kāi)會(huì)了。這也是胡繼之希望在前海全職工作的原因――可以有更多的精力與思考。
進(jìn)入職場(chǎng)后的每個(gè)十年，胡繼之幾乎都要?dú)v經(jīng)一次“重新創(chuàng)業(yè)”。從央行、深交所、國(guó)信證券，再到如今的前海股權(quán)交易中心，正是他3次轉(zhuǎn)軌的關(guān)鍵時(shí)期：1992年-1995年、2002年-2005年、2012年-2015年。
“一個(gè)階段做一件事，我不喜歡一件事就做一輩子。當(dāng)年從深交所走出來(lái)，大家也不理解我。我到證券公司是因?yàn)橄胱鰞杉�，第一，我在交易所待�?0年，如果連證券公司都沒(méi)待過(guò)，這說(shuō)不過(guò)去;第二，我想探索一下國(guó)有券商能不能搞成像民營(yíng)企業(yè)。這兩個(gè)命題基本實(shí)現(xiàn)了，國(guó)信現(xiàn)在發(fā)展得挺好。”他告訴理財(cái)周報(bào)記者。
一名國(guó)信內(nèi)部人士表示，“在前海，困難比想象大，他義無(wú)反顧嘗試與推動(dòng)，這有他的社會(huì)責(zé)任感在里面”。
“他敢于挑戰(zhàn)，這是基于他的自信，當(dāng)然他對(duì)事情有清晰的判斷。他在尋求突破交易所主導(dǎo)的市場(chǎng)，另外開(kāi)辟新戰(zhàn)場(chǎng)，在私募戰(zhàn)場(chǎng)中對(duì)接中小微企業(yè)的需求。他接觸過(guò)一些上不了市的企業(yè)家，對(duì)這些人非常贊賞，同時(shí)感到無(wú)奈。所以他希望利用資本市場(chǎng)的特點(diǎn)，幫助優(yōu)秀企業(yè)家做服務(wù)，這就是初衷。”
“做選擇很不容易，丟掉現(xiàn)有的，得到的不一定能成。”胡繼之想著感慨道。
“我偏偏想要往前海走，但走得怎么樣我也不知道結(jié)果。中小企業(yè)正在崛起，如果把中小企業(yè)的服務(wù)做好，那未來(lái)的可能性就很大，但未來(lái)究竟有哪些機(jī)會(huì)，我也沒(méi)有辦法說(shuō)清楚，只是覺(jué)得前海很有發(fā)展前景、很有希望、很多機(jī)會(huì)、空間很大，可以開(kāi)創(chuàng)出一種新的方式，因?yàn)槲也徽J(rèn)為人類的資本市場(chǎng)就此止步了，這是我的一個(gè)基本心態(tài)。”
“從頭再來(lái)，但越困難，越堅(jiān)強(qiáng)，越有動(dòng)力。”
突破藩籬
前海，胡繼之的選擇，讓不少人感到惋惜。
胡繼之的一名老部下向理財(cái)周報(bào)記者表示，“胡總是一個(gè)很有想法的人，他去四板可惜了。四板有五條紅線，僅是"T+5"、"不能超過(guò)200人"已經(jīng)使交易受限，從證券角度來(lái)看沒(méi)有實(shí)質(zhì)內(nèi)容”。
華南一家大型券商新三板人士認(rèn)為，“四板若要發(fā)展，唯一辦法是與券商合作，充分利用券商的經(jīng)紀(jì)人，利用券商的交易客戶。證監(jiān)會(huì)或許看到這一條，所以去年證券業(yè)協(xié)會(huì)出臺(tái)規(guī)定，券商要參與地方性股權(quán)交易市場(chǎng)，則要備案。備案暴露出一個(gè)問(wèn)題：四板若要壯大，會(huì)被證監(jiān)會(huì)納入管理，容易變成新三板的附庸。”
其指出，四板發(fā)展的核心問(wèn)題，是要打造經(jīng)紀(jì)人團(tuán)隊(duì)，投入大量金錢招募、培訓(xùn)經(jīng)紀(jì)人。有了經(jīng)紀(jì)人以后，才會(huì)有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，激活交易量，四板應(yīng)該是三板的孵化器。
在胡繼之看來(lái)，業(yè)界對(duì)前海股權(quán)交易中心的看法存在固化的交易所思維。
他反復(fù)向理財(cái)周報(bào)記者強(qiáng)調(diào)：前海不關(guān)注交易。“交易所市場(chǎng)是為企業(yè)融資而上市，并把公司價(jià)值切割成若干股份，然后籌集資金，但這不是我們?nèi)谫Y唯一的途徑。況且這個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有這么多交易，這是對(duì)社會(huì)財(cái)富極大浪費(fèi)，有九成資金量流向二級(jí)市場(chǎng)。”
“交易所是工業(yè)文明達(dá)到頂峰的表現(xiàn)，工業(yè)文明時(shí)期大家的主要任務(wù)是把物質(zhì)積攢起來(lái)，所以事物呈現(xiàn)出越來(lái)越大的規(guī)模，成本越來(lái)越低，人們需求盡可能被滿足。但這個(gè)時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了，物質(zhì)基本滿足，未來(lái)人類會(huì)更趨向個(gè)性化的表達(dá)與發(fā)展，人們的需求一定是多元、多級(jí)、多樣化。”
胡繼之舉例，江西一家農(nóng)場(chǎng)生產(chǎn)橙子，在深圳居住的甲在了解農(nóng)場(chǎng)主的成本與產(chǎn)出后，可以與農(nóng)場(chǎng)主約定投資一定的資金量，對(duì)方承諾每年供應(yīng)相應(yīng)重量的橙子，直接新鮮供應(yīng)。“如此一來(lái)，企業(yè)主沒(méi)必要造多個(gè)農(nóng)場(chǎng)，再進(jìn)行大規(guī)模采集與加工，最后讓顧客再到商場(chǎng)去買，這浪費(fèi)成本。前海就是集散地，企業(yè)充分披露信息，投資人即可找到想要投資的企業(yè)，就沒(méi)必要在二級(jí)市場(chǎng)炒作，無(wú)需圍繞存量股票交易。前海有大量新企業(yè)出現(xiàn)。”
截至5月19日，前海股權(quán)交易中心掛牌公司總計(jì)3205家，累計(jì)債權(quán)融資金額超過(guò)10億人民幣。
而在前海股權(quán)交易中心開(kāi)業(yè)當(dāng)天，首批掛牌企業(yè)已有1200家，遠(yuǎn)超其他區(qū)域股權(quán)交易中心。
胡繼之曾表示，前海中心充當(dāng)證券登記托管、交易中樞、證券公司等各項(xiàng)職能于一體的角色。其對(duì)前海的定位有兩個(gè)，“一是獨(dú)立于商業(yè)銀行、交易所之外的融資平臺(tái);另一是開(kāi)放對(duì)等互動(dòng)共贏的網(wǎng)上平臺(tái)。這是基本努力方向，圍繞這兩個(gè)就有太多事情要做了。”
前海股權(quán)交易中心官網(wǎng)顯示，前海為中小微企業(yè)提供私募、個(gè)性、定制化的金融解決方案。
在去年6月，前海中心首只私募債“梧桐私募債增信1號(hào)”成功發(fā)行，1億元募集資金于6月28日全部到位。
此外深圳市金融辦2月同意前海股權(quán)交易中心開(kāi)展小額貸款同業(yè)拆借、短期融資憑證和收益權(quán)憑證等資產(chǎn)證券化創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點(diǎn)。5月15日，前海股交中心發(fā)布“世聯(lián)短融1號(hào)”發(fā)行公告。
據(jù)悉，通過(guò)前海股權(quán)交易中心的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，有望激活60億資金，可為6萬(wàn)個(gè)體企業(yè)主或12000家小微企業(yè)提供貸款。
在去年10月，前海股權(quán)交易中心在全國(guó)打開(kāi)市場(chǎng)，以“管理輸出”方式構(gòu)建廈門兩岸股權(quán)交易中心。
表現(xiàn)突出的股權(quán)交易中心并不在少數(shù)。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)區(qū)域股權(quán)交易中心30家，券商及滬深交易所以參控股形式組建的區(qū)域股交中心有14家，先行者包括浙江和上海股交中心。
浙江股交中心成立一年多，目前掛牌企業(yè)858家，已進(jìn)行股權(quán)融資30多億，債券融資24.4億，股權(quán)質(zhì)押融資20.05億。
上海股權(quán)托管交易中心副總經(jīng)理郭洪俊公開(kāi)透露，上海股交中心掛牌829家公司，股權(quán)融資21.71億，債券融資10.53億，共6357名投資者，交易額5.68億，交易量1.69億股。
一名業(yè)內(nèi)人士表示，“區(qū)域股權(quán)交易中心依靠當(dāng)?shù)厝掏缎匈Y源，未來(lái)面臨的共同挑戰(zhàn)應(yīng)是如何吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源”。
另一名資深券業(yè)觀察人士亦向記者拋出疑問(wèn)，“前海優(yōu)勢(shì)是政策賦予的紅利，如果全國(guó)都落實(shí)這項(xiàng)紅利，那么優(yōu)惠時(shí)間會(huì)很短。在短時(shí)間內(nèi)做大規(guī)模很難，尤其是白手起家，我相信胡繼之會(huì)有很大壓力。”
胡繼之則表示，“大家常問(wèn)我競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是誰(shuí)，我說(shuō)就是自己。我只檢查自己的事做得怎么樣。我們應(yīng)該根據(jù)自身?xiàng)l件、用自己的方式去做，當(dāng)然也會(huì)借鑒別人的做法。”
胡與國(guó)信
胡繼之的“前海思維”尚在試驗(yàn)階段，他留下的證券公司管理與創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)，仍被業(yè)界稱道。在投身前海之時(shí)，國(guó)信證券已然成為不可忽視的大型券商。他留給國(guó)信的烙印，還會(huì)持續(xù)嗎?
年報(bào)顯示，國(guó)信證券2013年累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入617億，利潤(rùn)總額327億;代理買賣證券業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)行業(yè)第三，投行業(yè)務(wù)行業(yè)第四。
“我在2003年進(jìn)入國(guó)信，當(dāng)時(shí)國(guó)信只是一個(gè)中小券商;我離開(kāi)國(guó)信后，國(guó)信在業(yè)界排到第四名，那時(shí)大家在國(guó)信干活有很強(qiáng)烈的自豪感”。一名曾在國(guó)信工作的基金人士說(shuō)到此，直起了腰。
胡繼之在國(guó)信12年，憑借一系列微觀管理體制獲得行業(yè)的關(guān)注和肯定，如經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)行“準(zhǔn)企業(yè)家”制，投行業(yè)務(wù)“準(zhǔn)合伙人”制，自營(yíng)投資“投資經(jīng)理負(fù)責(zé)制”，賣方研究推行“首席分析師制”，形成了國(guó)信獨(dú)特的“多星點(diǎn)聯(lián)邦制”模式。
其中“準(zhǔn)企業(yè)家制”一直備受圈內(nèi)熱議。
回到2000年初，上述國(guó)信內(nèi)部人士如此還原當(dāng)時(shí)場(chǎng)景：市場(chǎng)在2000年持續(xù)下行，2002年傭金自由化使得券商收入大打折扣，部分券商因?yàn)榕灿每蛻舯ＷC金引來(lái)監(jiān)管層的清理整頓，以上種種讓券商看不到未來(lái)。
“胡總來(lái)了國(guó)信后，果斷停掉公司沒(méi)有辦法獲得穩(wěn)定收益、但同時(shí)對(duì)客戶承諾保底回報(bào)的傳統(tǒng)資管業(yè)務(wù);對(duì)自營(yíng)業(yè)務(wù)做了梳理和壓縮;投行在糟糕市場(chǎng)環(huán)境下艱難發(fā)行項(xiàng)目。在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上，胡總看到了發(fā)展?jié)摿Α?rdquo;
“當(dāng)年傭金千二左右，只要營(yíng)銷做好，客戶一旦進(jìn)來(lái)做業(yè)務(wù)，券商就有收入，胡總應(yīng)該是算清了這筆賬。但這些的前提是要組建團(tuán)隊(duì)并給予一定激勵(lì)，業(yè)務(wù)才能發(fā)展起來(lái)。”
隨后，國(guó)信開(kāi)始發(fā)展銀證通業(yè)務(wù)，首批證券公司業(yè)務(wù)員跑到銀行，做客戶拓展。“原來(lái)券商是坐等客戶上門，國(guó)信主動(dòng)出擊到市場(chǎng)找客戶，一旦把銀行渠道變網(wǎng)點(diǎn)，用戶量大大增加。”
在其看來(lái)，銀行渠道與證券客戶契合度很高;從投入產(chǎn)出比看，一兩年后產(chǎn)出遠(yuǎn)大于投入。“國(guó)信是上游經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的大贏家”。
“準(zhǔn)企業(yè)家制”同時(shí)推行，這使得營(yíng)業(yè)部生產(chǎn)力發(fā)生巨大變化，一度產(chǎn)生了紅嶺中路、泰然九路營(yíng)業(yè)部的神話。
“胡總以前在公司談道，他要讓第一線經(jīng)營(yíng)者能夠清晰地計(jì)算出勞動(dòng)付出后所獲得的收益。這句話不僅針對(duì)分支機(jī)構(gòu)經(jīng)理、營(yíng)業(yè)部經(jīng)理等，而是對(duì)每個(gè)員工都適用。每個(gè)業(yè)務(wù)人員在開(kāi)展業(yè)務(wù)前可以知道大概有多少回報(bào)。”
“2006-2007年市場(chǎng)爆發(fā)期間，我晚上十點(diǎn)多與營(yíng)業(yè)部經(jīng)理討論業(yè)務(wù)，談話期間營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理有很多電話打進(jìn)來(lái)，都是他的員工和助手在問(wèn)工作，第一線員工的積極性被發(fā)揮到極致。”
上述券業(yè)觀察人士亦感觸很深，“當(dāng)年國(guó)信經(jīng)紀(jì)人員走在大街上發(fā)傳單吸收股民，作為一個(gè)國(guó)有券商，架子放得很低。”
才飲長(zhǎng)江水，又食武昌魚(行情,問(wèn)診)(600275，股吧)。萬(wàn)里長(zhǎng)江橫渡，極目楚天舒。記者眼前的胡繼之，像他描述的電影里的未來(lái)戰(zhàn)士，再度出發(fā)。
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