“樂凱膠片（600135.SH）股價大漲的誘因是收購大股東資產(chǎn)的一則公告，但游資真正押注的并不僅如此，而是其資產(chǎn)收購背后的話外音，也就是公司的資產(chǎn)重組預期。”一位長期跟蹤該公司的券商研究員告訴本報記者。

7月3日，樂凱膠片發(fā)布的一則關聯(lián)交易公告稱，公司擬收購保定樂凱康科特種薄膜有限公司(為公司第一大股東的控股子公司合肥樂凱科技產(chǎn)業(yè)有限公司的全資子公司)涂布生產(chǎn)線和輔助設備及備件，其中，涂布生產(chǎn)線及相關資產(chǎn)按評估確認的價值人民幣1122.92萬元作價，備品備件原值49.3萬元，經(jīng)協(xié)商上述兩項資產(chǎn)打包收購總價為人民幣1143.5124萬元。相關合約尚未簽訂。

7月5日，樂凱膠片以7.98元稍稍高開之后，股價便一路上揚，開盤一個小時之后便被巨量買單封至漲停板，雖然尾市打開漲停，但全天仍大漲9.82%，收報8.72元。

“公司控股股東為樂凱膠片集團公司，實際控制人為國務院國資委。隨著公司傳統(tǒng)業(yè)務的萎靡持續(xù)，公司資產(chǎn)重組預期在逐漸增大。”該研究員稱。

該研究員表示，支持樂凱膠片二級市場走強的主要原因在于其雙重組預期，即央企重組預期和資產(chǎn)注入預期。

此前有媒體報道，央企重組已進入了最后攻堅戰(zhàn)，而被視為央企重組加速器的“中投二號”已進入了最后審批程序。

據(jù)稱“中投二號”批準成立后，首批將有17家央企被裝進該公司，首批名單中包括樂凱膠片、華錄集團和上海貝爾。

盡管樂凱膠片工作人員稱對此事不知情，但券商研究人員堅持認為這種預期是存在的，一旦樂凱膠片被裝進“中投二號”，重組后將發(fā)生巨大的變化。

更早前，樂凱集團總經(jīng)理、股份公司董事長張建恒在致投資者的公開信中也表示，大股東樂凱集團將結合資產(chǎn)自身的經(jīng)營狀況以及樂凱集團的整體發(fā)展戰(zhàn)略，不排除在時機成熟時將部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司。

前述券商研究人員稱，此次樂凱膠片收購大股東的特種薄膜資產(chǎn)可以看成是大股東兌現(xiàn)資產(chǎn)注入計劃的開始。此前，樂凱膠片于2009年8月11日發(fā)布了營業(yè)執(zhí)照變更公告，為此次收購打下了伏筆。公司增加了膜及帶涂層的膜類加工產(chǎn)品（屏蔽膜、導電膜、功能膜、保護膜、離型紙）的研制、生產(chǎn)、銷售（法律、法規(guī)國務院決定禁止或需審批的除外）等經(jīng)營范圍。

據(jù)了解，目前承擔樂凱集團產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整重要任務的合肥樂凱首次實現(xiàn)盈利，2010年1-4月同比增利1429萬元，高性能PET薄膜銷量同比增長12倍、光學PET薄膜銷量同比增長1.7倍。薄膜及涂層材料業(yè)務銷售收入同比增長1.5倍，完成年度目標的36%。膜及涂層材料銷售收入已經(jīng)占到樂凱集團主營業(yè)務收入的1/5，經(jīng)營性利潤占1/4。

招商證券分析師汪劉勝稱，未來合肥樂凱旗下膜材料資產(chǎn)有望全部注入到上市公司來。截至目前，樂凱集團公司業(yè)務主要包括四大塊，即影像記錄材料、印刷材料、膜材料以及精細化工。

除了此次收購的保定樂凱康科特種薄膜有限公司，合肥樂凱旗下還有另外兩家膜材料公司天津樂凱薄膜有限公司、保定樂凱薄膜有限責任公司。