“樂凱膠片（600135.SH）股價(jià)大漲的誘因是收購(gòu)大股東資產(chǎn)的一則公告，但游資真正押注的并不僅如此，而是其資產(chǎn)收購(gòu)背后的話外音，也就是公司的資產(chǎn)重組預(yù)期。”一位長(zhǎng)期跟蹤該公司的券商研究員告訴本報(bào)記者。

7月3日，樂凱膠片發(fā)布的一則關(guān)聯(lián)交易公告稱，公司擬收購(gòu)保定樂凱康科特種薄膜有限公司(為公司第一大股東的控股子公司合肥樂凱科技產(chǎn)業(yè)有限公司的全資子公司)涂布生產(chǎn)線和輔助設(shè)備及備件，其中，涂布生產(chǎn)線及相關(guān)資產(chǎn)按評(píng)估確認(rèn)的價(jià)值人民幣1122.92萬(wàn)元作價(jià)，備品備件原值49.3萬(wàn)元，經(jīng)協(xié)商上述兩項(xiàng)資產(chǎn)打包收購(gòu)總價(jià)為人民幣1143.5124萬(wàn)元。相關(guān)合約尚未簽訂。

7月5日，樂凱膠片以7.98元稍稍高開之后，股價(jià)便一路上揚(yáng)，開盤一個(gè)小時(shí)之后便被巨量買單封至漲停板，雖然尾市打開漲停，但全天仍大漲9.82%，收?qǐng)?bào)8.72元。

“公司控股股東為樂凱膠片集團(tuán)公司，實(shí)際控制人為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。隨著公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的萎靡持續(xù)，公司資產(chǎn)重組預(yù)期在逐漸增大。”該研究員稱。

該研究員表示，支持樂凱膠片二級(jí)市場(chǎng)走強(qiáng)的主要原因在于其雙重組預(yù)期，即央企重組預(yù)期和資產(chǎn)注入預(yù)期。

此前有媒體報(bào)道，央企重組已進(jìn)入了最后攻堅(jiān)戰(zhàn)，而被視為央企重組加速器的“中投二號(hào)”已進(jìn)入了最后審批程序。

據(jù)稱“中投二號(hào)”批準(zhǔn)成立后，首批將有17家央企被裝進(jìn)該公司，首批名單中包括樂凱膠片、華錄集團(tuán)和上海貝爾。

盡管樂凱膠片工作人員稱對(duì)此事不知情，但券商研究人員堅(jiān)持認(rèn)為這種預(yù)期是存在的，一旦樂凱膠片被裝進(jìn)“中投二號(hào)”，重組后將發(fā)生巨大的變化。

更早前，樂凱集團(tuán)總經(jīng)理、股份公司董事長(zhǎng)張建恒在致投資者的公開信中也表示，大股東樂凱集團(tuán)將結(jié)合資產(chǎn)自身的經(jīng)營(yíng)狀況以及樂凱集團(tuán)的整體發(fā)展戰(zhàn)略，不排除在時(shí)機(jī)成熟時(shí)將部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司。

前述券商研究人員稱，此次樂凱膠片收購(gòu)大股東的特種薄膜資產(chǎn)可以看成是大股東兌現(xiàn)資產(chǎn)注入計(jì)劃的開始。此前，樂凱膠片于2009年8月11日發(fā)布了營(yíng)業(yè)執(zhí)照變更公告，為此次收購(gòu)打下了伏筆。公司增加了膜及帶涂層的膜類加工產(chǎn)品（屏蔽膜、導(dǎo)電膜、功能膜、保護(hù)膜、離型紙）的研制、生產(chǎn)、銷售（法律、法規(guī)國(guó)務(wù)院決定禁止或需審批的除外）等經(jīng)營(yíng)范圍。

據(jù)了解，目前承擔(dān)樂凱集團(tuán)產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整重要任務(wù)的合肥樂凱首次實(shí)現(xiàn)盈利，2010年1-4月同比增利1429萬(wàn)元，高性能PET薄膜銷量同比增長(zhǎng)12倍、光學(xué)PET薄膜銷量同比增長(zhǎng)1.7倍。薄膜及涂層材料業(yè)務(wù)銷售收入同比增長(zhǎng)1.5倍，完成年度目標(biāo)的36%。膜及涂層材料銷售收入已經(jīng)占到樂凱集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的1/5，經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)占1/4。

招商證券分析師汪劉勝稱，未來合肥樂凱旗下膜材料資產(chǎn)有望全部注入到上市公司來。截至目前，樂凱集團(tuán)公司業(yè)務(wù)主要包括四大塊，即影像記錄材料、印刷材料、膜材料以及精細(xì)化工。

除了此次收購(gòu)的保定樂凱康科特種薄膜有限公司，合肥樂凱旗下還有另外兩家膜材料公司天津樂凱薄膜有限公司、保定樂凱薄膜有限責(zé)任公司。