此期間的代表是中國鋁業(yè)(601600.sh)。中鋁在境內(nèi)先后收購陜西有色金屬集團(tuán)、湖北大冶有色金屬公司和福建瑞閩鋁板帶有限公司，控股蘭州鋁業(yè)、云南銅業(yè)，重組河南中邁鋁業(yè)、上海有色，控制鋁土礦權(quán)，將它們并入產(chǎn)業(yè)序列。2009年開始海外并購，收購力拓9%股權(quán)，并加緊布局海外采礦。
據(jù)《上海國資》了解，央企類此基于產(chǎn)業(yè)鏈并購擴(kuò)張通常會(huì)向國資委明確匯報(bào)，內(nèi)容包括通過并購能否實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集中？在產(chǎn)業(yè)鏈條中缺少哪一環(huán)節(jié)，能否加快整合等等。
“國資委通常希望央企能通過并購由弱變強(qiáng)，所以強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的一般不能通過，亦甚少進(jìn)入純競爭性領(lǐng)域。”北大縱橫咨詢合伙人陳凡對《上海國資》表示，央企當(dāng)時(shí)的并購申請往往如政府政策所愿，注重提高核心競爭力。
即使是在鼓勵(lì)進(jìn)入的新能源行業(yè)，央企亦顯得相當(dāng)謹(jǐn)慎。最明顯的是風(fēng)電行業(yè)，因國資委認(rèn)為該行業(yè)屬投資過剩，風(fēng)險(xiǎn)很大，希望行業(yè)內(nèi)企業(yè)互相并購。行業(yè)外的央企便很少進(jìn)入。
不過，到2009年，央企的上下游產(chǎn)業(yè)鏈已無限延長。
最為典型的是國家電網(wǎng)公司對其上游輔業(yè)資產(chǎn)——企業(yè)許繼集團(tuán)和平高集團(tuán)的逆流收購。
平高集團(tuán)和許繼集團(tuán)是中國電氣設(shè)備行業(yè)的龍頭企業(yè)。平高集團(tuán)主要生產(chǎn)高壓電氣開關(guān)設(shè)備，國家電網(wǎng)一直是平高電氣最大的用戶，每年的采購量占到公司全部訂單的60%以上。許繼集團(tuán)是生產(chǎn)中國電力系統(tǒng)自動(dòng)化設(shè)備、繼電保護(hù)和輸變電設(shè)備的老牌企業(yè)。
中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)對此表示，“這有違2002年國務(wù)院電力體制改革精神。”國務(wù)院2002年曾制定電力體制改革方案，確定了“廠網(wǎng)分開”、“主輔分離”、“主多分離”、“輸配分開”的改革方向。
但國家電網(wǎng)以“做強(qiáng)做大”為由反駁，并最終在今年2月得到國資委批復(fù)。
與此同時(shí)，行業(yè)內(nèi)大規(guī)模整合開始。河北鋼鐵業(yè)的整合力度即讓業(yè)界嘆為觀止。此次整合相當(dāng)快速，河北鋼鐵集團(tuán)在揭牌成立不到一年的時(shí)間里發(fā)起整合戰(zhàn)役，并一舉成功。上市交易僅2個(gè)月后的3月23日，河北鋼鐵再次公告，收購中信泰富持有的石鋼80%股權(quán)，進(jìn)入特鋼領(lǐng)域。
“在產(chǎn)量上已雄居國內(nèi)第一的河北鋼鐵集團(tuán)，將要挑戰(zhàn)傳統(tǒng)老大寶鋼，目前迫切需要的是強(qiáng)壯體魄，石鋼這一特鋼鋼廠的進(jìn)入無疑提供了彌補(bǔ)這家以建材、板材為主的鋼鐵老大的高端產(chǎn)品發(fā)展?jié)摿Α?rdquo;鋼鐵業(yè)分析師表示。
國企整合氣魄可見一斑。地方政府趨之若鶩。
“央企在地方政府眼里有很多的光環(huán)。地方政府能獲得巨額資金、政策資源、行業(yè)準(zhǔn)入，GDP增長，兩者一拍即合。”諸多市場分析人士表示。
上海國盛集團(tuán)副總裁林益彬?qū)Α渡虾Y》表示，資金不是主要原因，與央企合并能極大提高核心競爭力、完善產(chǎn)業(yè)鏈、提升產(chǎn)品質(zhì)量。“小舢板必須要和航母在一起，否則就沒有發(fā)展空間。”
主輔模糊
此外，央企正在進(jìn)入完全競爭性領(lǐng)域。
高利潤的房地產(chǎn)讓央企“地王”層出不窮，成為眾矢之的。3月18日、3月19日，迫于輿論壓力，國務(wù)院國資委連續(xù)開會(huì)，確定16家房地產(chǎn)為主業(yè)的央企，要求其余78家央企退出房地產(chǎn)。
這不是國資委第一次要求剝離房地產(chǎn)輔業(yè)，但卻是7年來力度最弱的一次。
早在2004年，國資委發(fā)布《關(guān)于中央企業(yè)房地產(chǎn)業(yè)重組有關(guān)事項(xiàng)的通報(bào)》，決定由中建、招商局集團(tuán)、中房集團(tuán)、保利集團(tuán)、華僑城集團(tuán)等5家企業(yè)進(jìn)行整合中央企業(yè)的房地產(chǎn)資源。2006年，國資委又出臺(tái)了《中央企業(yè)投資監(jiān)督管理暫行辦法》，強(qiáng)調(diào)限制非主業(yè)投資。2008年，國資委第3次提出剝離房產(chǎn)輔業(yè)。
多家證券公司研究中心發(fā)布報(bào)告稱，“此次管制名緊實(shí)松，力度低于預(yù)期。”
“此次國資委發(fā)布的16家以房地產(chǎn)為主業(yè)的央企名單，其涵蓋范圍之廣超出我們的預(yù)期。”宏源證券研究中心分析師李丹表示。
據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，2009年，16家央企房地產(chǎn)板塊的資產(chǎn)總額為5616億元，占全部央企房地產(chǎn)板塊資產(chǎn)總額的85%；銷售收入1899億元，占全部央企房地產(chǎn)業(yè)務(wù)銷售收入的86%；凈利潤為188億元，占全部中央企業(yè)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)凈利潤的94%。
這表明，從規(guī)模上看，此16家企業(yè)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占據(jù)了央企房地產(chǎn)業(yè)務(wù)總額的絕大部分。因此，事實(shí)上只有少數(shù)央企會(huì)受到此政策的約束。
不僅如此，據(jù)《上海國資》采訪所得，房地產(chǎn)業(yè)在央企中地位非常特殊，斷難以剝離。
一些央企本身占有大量的土地，最初從事土地和房地產(chǎn)開發(fā)，是為消化當(dāng)年歷史遺留問題、平衡改革成本。直至現(xiàn)在，這項(xiàng)功能依然還在。
林益彬表示，國資委對非主業(yè)領(lǐng)域采取的方式是適當(dāng)控制，但不會(huì)絕對化。“干凈剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)不現(xiàn)實(shí)，也做不了。”
潘躍新對此予以證實(shí)。“房地產(chǎn)涉及的面相當(dāng)寬泛，從土地儲(chǔ)備、開發(fā)、到房地產(chǎn)建設(shè)、銷售，整個(gè)上下游產(chǎn)業(yè)很長，央企在某一環(huán)節(jié)進(jìn)入，從國資委政策上來說，并沒有嚴(yán)格限制，這有何不可？”
中國房地產(chǎn)協(xié)會(huì)會(huì)長顧云昌解釋，“央企也是企業(yè)，也要盈利。國家4萬億投資計(jì)劃和寬松的信貸政策都保證了央企資金量的充裕。在目前出口受阻、實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能過剩的經(jīng)濟(jì)形勢下，資本必然會(huì)流向銷售火爆、高利潤的房地產(chǎn)市場，房地產(chǎn)自然成了央企避險(xiǎn)的投資方式和新的利潤增長點(diǎn)。”
事實(shí)上，不僅為了盈利，規(guī)模做大也是央企投資房地產(chǎn)的重要原因。
“目前有些央企下屬的地產(chǎn)公司已經(jīng)形成規(guī)模，比如中信地產(chǎn)將中信集團(tuán)原有的3家地產(chǎn)公司整合之后，已經(jīng)逐步確立了自己的市場，占據(jù)了南方市場的半壁江山。這對整個(gè)中信集團(tuán)來說也具有領(lǐng)跑意義，這時(shí)候讓它剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)根本是不現(xiàn)實(shí)的。”易居研究院北京副所長牟增彬認(rèn)為。
