但是，這個板塊依舊是2009年一季度表現(xiàn)最為亮眼的：數(shù)據(jù)顯示，2009年一季度A股市場的有色板塊上漲92.25％。表現(xiàn)最為搶眼的銅和鋅板塊的漲幅分別為134％和108％，其余金屬板塊上漲幅度也在73％至96％之間，遠高于同期的大盤指數(shù)。
一個疑問也因此擺在了面前：經(jīng)過了前期如此大幅度的上漲之后，有色金屬行業(yè)A股上漲的空間還剩下多少？又是什么將會促使行情的爆發(fā)？在機會來臨之際，我們需要關注哪些公司呢？
上漲空間看需求
“在上一個牛市周期中，全世界有色金屬行業(yè)已經(jīng)形成大量產能，在經(jīng)濟危機中表現(xiàn)為嚴重的產能過剩，即使經(jīng)濟走出底部也需要較長時間來消化這些過剩的產能。”中投證券分析師張鐳據(jù)此認為，有色金屬板塊周期底部將會是U形，而目前仍處于周期底部。
“供需矛盾沒有得到緩解，盡管國內的庫存和基本面情況都好于外盤，但這很大程度上是受收儲的影響，屬于治標不治本。何況，前期的上漲對這點透支得不少。”桑永亮認為，短期內不建議介入該板塊。
在庫存壓力不減的情況下，需求何時啟動便成為市場關注的重心。
在中信證券首席有色金屬分析師李追陽3月份的行業(yè)報告中，他選取了包括汽車、摩托車、發(fā)電設備、電冰箱等等12類和有色金屬終端消費相關的主要產品在1至2月份的產量，對比之后他驚喜地發(fā)現(xiàn)，在這12類產品中，只有鍍鋅板（帶）產量出現(xiàn)萎縮，其余11類產品產量都在上升。“中國的金屬消費需求在上升。”李追陽因此得出結論。
盡管目前來看，持有這一觀點的人數(shù)并不多，但即使是認為需求依舊低迷的分析師，也認為冬天早晚會過去。
政策有可能引爆行情
而除了需求以外，最被分析師們關注的指標就是美元。除此之外，還有國內外相關的一些政策。
業(yè)內一個較為一致的意見是：在國外需求并沒有回升之際，一季度有色金屬的強勁上漲源于市場上美元貶值的預期在不斷增強，由此導致投資需求增加導致的。
而美元貶值的預期在以后也將成為影響銅價的一個主要因素，尤其是在短期內較難看到需求回升的情況下。“短期看，主要是美元走勢影響有色金屬市場的走勢。”張鐳認為。
與之掛鉤的是美聯(lián)儲及世界其他國家的貨幣政策。桑永亮認為，一旦國際市場有新的、會影響美元走勢的政策出臺，都有可能引爆有色金屬的一波行情。比如，繼續(xù)加大資金投放量，購買債券等會造成美元貶值的政策都有可能造成有色金屬價格全盤上漲。
除此之外，中國的收儲政策和4萬億投資的落實情況也值得關注。“此前中國的有色金屬表現(xiàn)好于外盤很大程度上也是收儲引發(fā)的。這一政策對金屬的影響會比較大。”桑永亮認為。而目前市場許多分析師都對國家的4萬億投資，尤其是電力行業(yè)的投資充滿期待。“銅的產能相對而言不太過剩，一旦電力行業(yè)投資落實，對它有很強的拉動作用。”長城證券分析師耿諾認為。
而從全球的有色金屬市場來看。“中國因素”歷來是備受關注的一個炒作題材。
銅和黃金最值得期待
最有可能成為后市A股市場有色金屬行業(yè)里“帶頭大哥”的，則主要集中于銅和黃金這兩個領域。
李追陽介紹，目前全球銅企減產的效應正在逐漸顯現(xiàn)，2009年的產量已從2008年初預測的1740萬噸減少至1500萬噸。
“現(xiàn)在很多有色金屬都在減產，不過有些金屬，像鋁的產能過剩和社會庫存積壓都十分嚴重，短期內很難好轉。而且鋁企的產能擴張只需要1到2年就可以完成，產能釋放很快。銅的產能周期一般需要5到7年，在經(jīng)濟復蘇時不會有大量產能釋放。”桑永亮認為，目前銅的基本面最樂觀。
黃金則是機構一致看好的一個品種。國信證券二季度投資報告認為，在各個金屬基本面繼續(xù)不容樂觀的情況下，黃金將是二季度最為穩(wěn)健的板塊。
“而且這兩個品種都是較大的品種，對整個行業(yè)的帶動明顯。”桑永亮介紹，從以往有色金屬板塊上漲時的情況來看，都是由銅和黃金企業(yè)充當龍頭的。“下次也不會例外。”
李追陽建議除了關注“金屬價格反彈”這一主線外，還要關注有“新能源”和“重大并購重組”題材的公司，包括寶鈦股份（600456.SH）、西部材料（002149.SH）和紫金礦業(yè)（601899.SH）等。券商股：傭金環(huán)比增70％ 四小龍隱現(xiàn)潛質
理財周報記者 郭吉桐/文
2009年以來，滬深兩市回暖，成交量持續(xù)放大，券商經(jīng)紀業(yè)務直接受益。公開數(shù)據(jù)顯示，今年一季度兩市股票、基金和權證合計成交108519億元，券商傭金收入達254億元，環(huán)比去年四季度的149.4億元大幅增長70.2％。
券商優(yōu)秀的一季報已成定局，良好的預期給予了大盤做多動能。
