日本New Horizon Capital會長兼社長安東泰治7月15日在《日本經(jīng)濟(jì)新聞》上發(fā)表文章，原題：日本不參加亞投行是正確的   針對參加中國倡導(dǎo)的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行(簡稱亞投行、AIIB)的利弊，最近幾個月在日本被熱議。筆者認(rèn)為日本政府但放棄參加的方針是正確的。安倍政權(quán)表示將與亞洲開發(fā)銀行(簡稱亞開行、ADB)合作，在今后5年里向亞洲地區(qū)投入約1100億美元，以進(jìn)行“質(zhì)量更高的基礎(chǔ)設(shè)施投資”，在這一過程中，如果出現(xiàn)能與亞投行展開合作的地方，應(yīng)該進(jìn)行合作。筆者持上述看法的理由如下。

      中國表示，成立亞投行的理由之一是在國際貨幣基金組織(IMF)和亞開行，新興市場國家未能獲得與經(jīng)濟(jì)實力擴(kuò)大相適應(yīng)的發(fā)言權(quán)。但是，在亞開行的融資中，實際上有4分之1以上投向了中國，僅中國和印度就占到一半。兩國在自己就是最大借款國的亞開行加強(qiáng)發(fā)言權(quán)，將構(gòu)成利益沖突。

      實際上，這些國際機(jī)構(gòu)提供融資并不依賴出資資金。融資的大部分由獲得較高評級的該國際機(jī)構(gòu)自身通過發(fā)行債券來籌集。例如，亞開行擁有最高的AAA評級，能夠以低利率籌集資金，正因為如此，可以向融資對象提供低利率資金。

 亞投行協(xié)定簽署儀式上的代表

      如果問亞開行為什么能獲得較高評級，原因在于其運(yùn)營具有透明性，同時有多年的業(yè)績記錄，因此全球投資者廣泛認(rèn)為亞開行是能實現(xiàn)完善銀行經(jīng)營的機(jī)構(gòu)。

      中國將區(qū)域外國家在亞投行的出資比例限制在25%以內(nèi)，目前中國出資比例超過30%，而印度為8%左右。包括中印2國在內(nèi)，總額的75%將是亞洲各國的出資，如果這一出資比率被反映到運(yùn)營上，結(jié)果就是亞洲各國，尤其是中國和印度為了自身的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而自主籌集資金。亞投行將成為具有根本性利益沖突結(jié)構(gòu)的機(jī)構(gòu)。

      不得不說的是，只要存在這種利益沖突結(jié)構(gòu)，亞投行就難以獲得較高評級。中國之所以希望邀請日本加入亞投行，坦率地說正是為了緩解這種利益沖突結(jié)構(gòu)，盡可能地獲得高評級，以籌集低利率資金。

亞投行得到了各國的積極響應(yīng)

      此外，國際機(jī)構(gòu)不斷進(jìn)行增資是普遍現(xiàn)象，在此前的國際機(jī)構(gòu)，每次進(jìn)行增資，都由眾多發(fā)達(dá)國家根據(jù)經(jīng)濟(jì)實力等因素來分?jǐn)傌?fù)擔(dān)。如果日本選擇參加亞投行，在參加之初，日本的出資比例被認(rèn)為將在12%左右，隨著日本的加入，中國的出資比例或許將下降一些，但仍將占壓倒性優(yōu)勢。

      但是，中國今后是否能永遠(yuǎn)承受這一負(fù)擔(dān)呢？如果由于某些因素，中國無法繼續(xù)承擔(dān)，與按照“區(qū)域外國家占25%”的框架參加的歐洲各國不同，身為“區(qū)域內(nèi)國家”的日本將不得不為中國“擦屁股”，日本能夠如此相信中國的未來嗎？反過來說，歐洲各國作為“區(qū)域外國家”，只需略微出資即可，如果將來出現(xiàn)某些意外，承擔(dān)的責(zé)任也不會太沉重，因此在宣布參加時無須多慮，而“區(qū)域內(nèi)國家”日本則應(yīng)該慎之又慎地討論參加亞投行的利弊。