許久未有動靜的永輝超市在過去的這一周里突然變得異常“高調(diào)”。
8月5日，公司副總裁因為“誤操作”買入公司股票的行為引起市場熱議，而此后不久公司公布的定增方案也將該股熱議推向了高潮。
對于公司高管此次在定增前“誤操作”購買27萬股公司股票的行為，華南一家私募機構(gòu)總經(jīng)理猜測可能涉及內(nèi)幕交易。
而更讓人感到好奇的是，曾經(jīng)永輝超市的財務(wù)投資者民生超市已經(jīng)獲得近7倍投資回報退出，而對于接踵而來的牛奶國際，在成為永輝超市的第二大股東后，它又將為永輝超市帶來什么，此次引入牛奶國際作為戰(zhàn)略投資者，永輝超市是何意圖呢？
記者試圖聯(lián)系公司相關(guān)負責(zé)人，但是該負責(zé)人以公司目前處于緘默期為由，拒絕了采訪。
高管“誤操作”增持27萬股
時間追溯至一周前的8月6日，公司發(fā)布公告稱，公司副總裁謝香鎮(zhèn)因為手機不慎操作而在8月5日購入公司股票27.1萬股，交易價格為7.42元/股。
而當時公司正處于半年報緘默期，因此公司對于該名高管因“誤操作”而買入的27萬股將在6月后至公司2015年半年報前賣出，期間如果獲得盈利將全部歸上市公司所有。
而恰巧的是，就在謝香鎮(zhèn)誤操作的第二天，公司便因重大事項停牌。8月12日，公司即發(fā)布定增公告，擬向牛奶國際定增8.13億股，募集資金56.92億元。
公告發(fā)布當天，永輝超市當日漲幅達9.99%，收于8.04元/股，當日換手率為2.05%。
據(jù)記者粗略計算，按照當日收盤價計算，謝香鎮(zhèn)因此次“誤操作”而獲得賬上浮盈16.8萬元。
據(jù)公司2014年一季報顯示，謝香鎮(zhèn)與葉興針、鄭文寶共同為永輝超市的第五大股東，持有公司4564.42萬股，占公司股票比例的2.81%，在此次購入股票后，其持股總數(shù)達到了4591.52萬股。
針對上述高管行為，華南地區(qū)一私募機構(gòu)總經(jīng)理分析稱，“之前該股東從來沒有增持過，在增持前，公司股價走勢一直很平穩(wěn)，現(xiàn)在突然在定增前幾天購入27萬股股票，存在內(nèi)幕交易的嫌疑。”
上述人士表示，“對于公司發(fā)布的解釋公告，只能說明公司對高管在緘默時期的教育不夠。”
永輝超市引入戰(zhàn)略投資方 民生超市退出
對于一直在尋找合適戰(zhàn)略投資者的永輝超市來說，泛亞洲零售巨頭牛奶國際或許是最為合適的人選。
根據(jù)公司所披露的公告信息，本次公司擬向牛奶國際的孫公司牛奶公司定向發(fā)行8.13億股，發(fā)行價格為6.5元/股，發(fā)行完成后，牛奶公司將持有永輝超市19.99%的股份，成為繼實際控制人張軒松、張軒寧之后的第二大股東。
據(jù)了解，牛奶公司是牛奶國際的主要經(jīng)營實體。牛奶國際業(yè)務(wù)覆蓋超市，大賣場、藥妝店、家居用品、飯店等，旗下?lián)碛腥?-11便利店、萬寧、宜家、美心等品牌。截至2013年12月31日，牛奶國際共擁有超過5800家店鋪，去年該公司實現(xiàn)銷售額超過120億美元。
而就在引入該戰(zhàn)略投資者之前，永輝超市的外資發(fā)起人民生超市已減持了其持有的所有股票，并正式退出。
永輝超市招股說明書顯示，民生超市分別在2007年6月和2008年11月先后出資了共52971萬元，持有永輝超市1579萬股，持股比例為24%。此后在2012年5月開始數(shù)次通過大宗交易進行減持。
此前公司內(nèi)部人士在接受媒體采訪時稱，民生超市在入股后并沒有參與公司的運作管理，也未提供資源方面的幫助，僅僅是財務(wù)投資而已。據(jù)了解，民生超市的該筆投資若全部退出后估計將獲得至少7倍以上的回報。
據(jù)記者觀察，當上一輪財務(wù)投資者退出公司股東名單后，永輝超市的股東只剩下福建匯銀投、社�；�、嘉實基金">博客,微博)、梅達林蓋茨基金等投資機構(gòu)以及公司自然人股東，對于永輝超市來說，尋找能夠給公司帶來更多資源的戰(zhàn)略投資者尤為重要。因此，牛奶公司自然而然地成為公司第二大股東。
對于這次聯(lián)姻，市場人士對此表示期待。西南區(qū)某消費行業(yè)分析師告訴記者，“牛奶公司旗下有很多公司及渠道，永輝超市可以利用牛奶公司的資源進口國外商品，實行全球采購，以降低產(chǎn)品價格。另外一方面，此前永輝超市一直是粗放化管理，在庫存管理和員工管理上都存在缺陷，因此引入新的戰(zhàn)略投資者，進行精細化管理”。
根據(jù)《認購協(xié)議》所述，牛奶公司將派出2名人士擔(dān)任公司的非執(zhí)行董事，并指派一名人士擔(dān)任監(jiān)事一職，此舉將有利于牛奶公司幫助公司進行改造。
永輝超市規(guī)模擴張資金鏈緊張
不過，除獲取全球的資源和先進的管理經(jīng)驗之外，永輝超市此次定增一部分原因也是為了緩解公司資金短缺問題。
上述人士向理財周報記者介紹，永輝超市近幾年一直實行擴張策略，開店速度遠遠超過其他同行，這也導(dǎo)致急需補充現(xiàn)金流。“這主要是因為目前老店的銷售增長速度放緩，公司想通過開新店的方式來覆蓋新的消費人群。但是規(guī)模擴張需要大量資金，從歷史統(tǒng)計來看，公司每年開店大概需要9億元的資金，通常公司會在前一年通過定向增發(fā)或者發(fā)行債券的形式來籌集資金。”
據(jù)公司2013年年報顯示，永輝超市去年新開門店46家，其中福建、重慶等成熟地區(qū)開店占到新開門店的一半。新簽約門店73家，目前公司已經(jīng)拓展到全國17個省市，開業(yè)門店面積達到262.56萬平方米。
而2012年和2011年在全國分別新開了47家和49家門店，今年計劃新開門店40-60家，預(yù)計投資規(guī)模達23.5億元。
截至2013年12月31日，永輝超市擁有貨幣資金為18.96億元，簡單來看，這意味著公司還需要至少近7億元的資金用于規(guī)模擴張。據(jù)了解，2013年，公司的資產(chǎn)負債率為54.4%，與以往持平。公司短期借款8.32億元，同比增長18.86%。
在此之前的一年時間內(nèi)，公司曾進行了一次定向增發(fā)，發(fā)行對象為公司控股股東之一的張軒松，上海糖酒以及朗源股份，共募集資金10.15億元。此外，張軒松還連續(xù)2次進行了股票質(zhì)押式回購，累計質(zhì)押2.57億股，占公司總股本的15.81%。
從上述情況來看，此次定增籌集的近56億元資金無疑將有利于緩解公司的資金緊張問題。（見習(xí)記者 李碧雯）
（原標題：牛奶公司入股永輝超市意圖：給資源 給技術(shù) 給錢）
