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央行加息0.25個百分點

來源:新浪 時間:2010-10-20 10:16:43
時隔34個月,央行再次加息。中國人民銀行昨天宣布,自10月20日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率0.25個百分點,這也是金融危機之后,中國首次加息。

  根據(jù)此次加息方案,金融機構(gòu)一年期存款基準利率上調(diào)0.25個百分點,由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%;一年期貸款基準利率上調(diào)0.25個百分點,由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%;除活期存款利率未調(diào)整外,其他各檔次存貸款基準利率均相應調(diào)整。

  由于中國是主要商品消費國的緣故,商品市場對中國央行加息舉措的反應為普遍走軟。在昨日央行宣布加息時候,國際商品市場期銅價格下跌1.6%,黃金期貨價格下跌1%,原油期貨價格下跌1.6%,至每桶82美元以下。

  此次是央行時隔3年后的首度加息。央行最近一次加息是在2007年12月,2007年為應對流動性過剩和通脹壓力,央行曾先后6次上調(diào)存貸款基準利率。2008年9月份起,為應對國際金融危機,央行又開啟了降息空間,5次下調(diào)貸款利率,4次下調(diào)存款利率。

  ■ 釋疑

  1、加息主要為抑制通貨膨脹

  為何此時加息?

  加息主要為抑制通貨膨脹

  亞洲開發(fā)銀行中國代表處高級經(jīng)濟學家莊健表示,今日統(tǒng)計局將公布前三季度的系列經(jīng)濟數(shù)據(jù),前兩個月的CPI都超過了3%,而且最近食品、糧食等價格不斷上漲更是加重了CPI上漲的預期,9月份的CPI很可能繼續(xù)高漲,負利率將進一步擴大。央行選擇此時加息表明對通貨膨脹的擔心。目前,央行已經(jīng)將控制通貨膨脹放在首要位置。

  中國社科院經(jīng)濟評價中心主任劉煜輝認為,中國實際的通貨膨脹壓力比CPI反映的大很多,由于貨幣的超發(fā)導致資產(chǎn)泡沫膨脹,進一步推動以農(nóng)產(chǎn)品(21.43,0.33,1.56%)為首的商品價格上漲。而房地產(chǎn)的泡沫也是加息的重要原因之一。

  央行貨幣政策委員會委員、清華大學教授李稻葵也表示,對當前通脹壓力的擔憂是央行選擇此時加息的重要原因。

  摩根大通首席經(jīng)濟學家王黔指出,近期CPI高企以及房地產(chǎn)價格回升已經(jīng)初見端倪,此次加息是央行釋放出管理通脹預期的信號。

  2、宏觀調(diào)控政策可能轉(zhuǎn)折

  刺激政策是否退出?

  宏觀調(diào)控政策可能轉(zhuǎn)折

  莊健認為,央行加息是退出自2008年以來開始的刺激計劃最為清晰的信號,也表明管理層對中國經(jīng)濟增速放緩擔憂已經(jīng)逐漸減少,中國經(jīng)濟二次探底的可能性大為降低。但莊健同時指出,刺激計劃不會一次性地退出,將會選擇漸漸淡出,財政政策方面原計劃的投資仍將繼續(xù),貨幣政策則相對靈活變動。

  澳新銀行中國經(jīng)濟師周浩認為,加息之前,央行已經(jīng)開始逐步允許人民幣加速升值步伐,這也意味著“雙重緊縮”的貨幣政策開始實施。

  經(jīng)濟學家韓志國則表示,央行此次加息標志著三年來宏觀貨幣政策的轉(zhuǎn)折性變化。雖然負利率的狀態(tài)還沒有完全改變,但這是向正確的貨幣政策方向邁出的第一步,也表明中國開始實施獨立的貨幣政策。

  3、通脹如未抑制或?qū)⒃偌酉?/strong>

  加息是否還將繼續(xù)?

  通脹如未抑制或?qū)⒃偌酉?/strong>

  澳新銀行中國經(jīng)濟師周浩表示,中國國內(nèi)的通脹預期一直處于上升的趨勢,通脹壓力仍將在較長時間內(nèi)存在,中國也因此面臨著多次加息的可能,并以此來逐步緩解目前較高的通脹預期。

  劉煜輝也表示,加息是央行政策轉(zhuǎn)向的一個信號,如果通貨膨脹仍得不到控制,不排除央行將繼續(xù)加息。

  不過,摩根大通首席經(jīng)濟學家王黔指出,中國的加息空間還將受到美國貨幣政策的限制。摩根大通認為,美聯(lián)儲繼續(xù)量化寬松的貨幣政策將限制中國進一步加息的空間,預計央行在接下來幾個月將保持利率不變,并觀察緊縮措施在房地產(chǎn)行業(yè)的影響,預計下一次加息將在2011年第二季度。

  本報記者 蘇曼麗

  ■ 影響

  【股市】 “加息或使股市先抑后揚”

  國慶節(jié)后,A股市場持續(xù)上揚,昨日滬指站上3000點關口。此時加息,對于A股票市場會有什么樣的影響?

  對此,北京神農(nóng)投資管理有限公司總經(jīng)理陳宇表示,加息難以撼動市場,目前股市已經(jīng)進入資金推動型的牛市。在全球?qū)捤韶泿耪叩耐苿酉,各國貨幣得到史無前例地增加。在中國,去年和今年兩年新增貸款將超過17萬億,而以往最大的可供民間資金投資的房地產(chǎn)市場受到嚴格的限制。

  “資金是逐利的,在高通脹壓力下,巨量的資金不可能甘心于呆在銀行里獲取微薄的利息。哪里的回報相對高而風險相對低,就向哪里去。”陳宇分析說,目前A股市場從估值看遠遠低于其他可投資的市場。相對印度、香港、美國的股市,A股處于低位。因此資金自發(fā)地要涌向股市,特別是當人們判斷全球經(jīng)濟的二次探底在寬松貨幣政策影響下不會出現(xiàn)的時候,更是如此。

  大成基金指出,此次可以視作是貨幣政策調(diào)整的開始,也預示著管理層對于宏觀經(jīng)濟有信心,在經(jīng)濟向好的背景下,股市仍有上升空間。但突然加息可能對市場造成短期沖擊,因此A股有可能走出先抑后揚的格局。

  【通脹】 “熱錢流入可能加劇”

  新華基金指出,目前中國經(jīng)濟復蘇步伐較快,經(jīng)濟回落的情況低于預期,但通貨膨脹率較高。該公司認為政府主要意圖在于收縮流動性,緩解通脹壓力。此次可以視作貨幣政策調(diào)整的開始。

  而諾安基金則認為,中國在金融危機后首次加息,并不意味著貨幣政策在短期內(nèi)發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)向,且在全球量化寬松的背景下,加息可能加劇熱錢的流入。

  北京聯(lián)達四方房地產(chǎn)經(jīng)紀公司總經(jīng)理楊少峰表示,本次加息并不是為了單純的調(diào)控房地產(chǎn),更多是為了宏觀經(jīng)濟的健康發(fā)展,也是為了控制通脹。

  在中原地產(chǎn)華北區(qū)董事總經(jīng)理李文杰看來,這次加息很大程度上還是出于對宏觀經(jīng)濟的考慮,通脹的時代是否到來是大家一直在爭論的話題,加息至少是一個信號,承認我們正在面對這種危險。有人猜測即將公布的CPI可能較高,市場上的流動性過多,所以現(xiàn)在要做一個收緊。加息把通貨膨脹的猜測從暗處挑明。

  【樓市】 “房企影響不大房貸壓力增加”

  克而瑞(中國)信息技術有限公司總裁丁祖昱認為,對于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)而言,加息的影響還不會太大,雖然意味著增加了一些貸款成本,但目前房企的實際借貸成本肯定要比一年期貸款基準利率高得多,所以對購房者的影響要更大一些。

  高策地產(chǎn)顧問機構(gòu)董事長李國平認為,本次加息從技術層面來講,對房地產(chǎn)不會有太大影響,因為之前購房者的優(yōu)惠利率已經(jīng)取消,二套房上浮10%,而三套房不放貸了。心理上對信心和預期的影響將大于實際。

  李國平稱,因為加息對房地產(chǎn)投資起打壓作用,雖然這次加息幅度很小,但限購令、限貸令對市場的影響巨大,加息帶來了一種信號,現(xiàn)在各種因素加在一起,分開看可能威力有限,但合起來不知道什么時候什么信息會成為壓倒駱駝的最后一根草。

  丁祖昱表示,從成本的角度來說,加息后由于利率上升,購房者的還貸壓力會增加,目前各大銀行都已經(jīng)把貸款的優(yōu)惠利率取消了,這次貸款基準利率加了0.25個百分點并不算多,但市場有了這種預期,還有可能在年內(nèi)再次加息,更何況如果進入了加息周期,購房者的還款壓力將越來越大。從目前看,年內(nèi)主要城市的房價預計不會再漲。

  本報記者 自曾暉 趙謹 吳敏

  近三年利率調(diào)整

  調(diào)整時間 調(diào)整幅度 股市表現(xiàn)

  2008年12月22日 利率下調(diào)0.27個百分點 23日滬指跌4.55%

  2008年11月26日 利率下調(diào)1.08個百分點 27日滬指漲1.05%

  2008年10月30日 利率下調(diào)0.27個百分點 30日滬指漲2.55%

  2008年10月9日 利率下調(diào)0.27個百分點 10日滬指跌3.57%

  2008年9月16日 利率下調(diào)0.27個百分點 17日滬指跌2.90%

  2007年12月20日 利率上調(diào)0.27個百分點 21日滬指漲1.15%

  2007年9月15日 利率上調(diào)0.27個百分點 17日滬指漲2.06%

  2007年8月22日 利率上調(diào)0.27個百分點 23日滬指漲1.05%

  2007年7月20日 利率上調(diào)0.27個百分點 23日滬指漲3.81%

  2007年5月19日 利率上調(diào)0.27個百分點 21日滬指漲1.04%

  附表:

  金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率調(diào)整表 單位:%

調(diào)整前利率 調(diào)整后利率
一、城鄉(xiāng)居民和單位存款
(一)活期存款 0.36 0.36
(二)整存整取定期存款
            三個月 1.71 1.91
            半 年 1.98 2.20
            一 年 2.25 2.50
            二 年 2.79 3.25
            三 年 3.33 3.85
            五 年 3.60 4.20
二、各項貸款
            六個月 4.86 5.10
            一 年 5.31 5.56
            一至三年 5.40 5.60
            三至五年 5.76 5.96
            五年以上 5.94 6.14

 

作者:  責任編輯:楊鵬
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