臨近年末，成都工業(yè)投資集團(tuán)（下稱(chēng)：成都工投）開(kāi)始提前“備糧”。
12月30日，記者從成都工投獲悉，其正與交通銀行合作，擬發(fā)行10億元中票，目前這筆融資已通過(guò)銀行方面的前期審查。
“部分用于解決企業(yè)流動(dòng)資金問(wèn)題，部分用于償還一些短期負(fù)債，改善負(fù)債結(jié)構(gòu)。”成都工投董事長(zhǎng)戴曉明告訴記者。
資料顯示，作為成都市重要的投融資平臺(tái)，成都工投目前擁有三大業(yè)務(wù)板塊，分別是扶持重大產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、工業(yè)園區(qū)建設(shè)、擔(dān)保等市場(chǎng)化運(yùn)作業(yè)務(wù)。“明年的融資規(guī)模比較大，另一方面集團(tuán)利潤(rùn)也有好的增長(zhǎng)，能達(dá)到4.5億元左右。”戴曉明說(shuō)。
他表示，在銀行收緊平臺(tái)公司貸款背景下，今后幾年里，將努力探索擴(kuò)大直接融資占比，利用企業(yè)債、中票、短期融資券及IPO等方式，爭(zhēng)取直接融資比例達(dá)到30%—40%水平。
還款風(fēng)險(xiǎn)可控
成都工投設(shè)立之初,是為國(guó)企改制搭建資金平臺(tái)。隨著國(guó)企改革任務(wù)基本完成，目前的主要任務(wù)已逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榉龀殖啥籍?dāng)?shù)卮笃髽I(yè)、培育大產(chǎn)業(yè)，服務(wù)中小企業(yè)。
而完成這一任務(wù)的路徑便是扶持重大產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。
近兩年，成都工投在成都市的重大項(xiàng)目中頻頻現(xiàn)身,例如80萬(wàn)噸乙烯、京東方、深天馬、成芯8英寸芯片、石化基地、富士康成都項(xiàng)目以及成都沃爾沃項(xiàng)目等。據(jù)介紹，成都工投參與的方式主要包括入股項(xiàng)目、借款以及為項(xiàng)目貸款進(jìn)行擔(dān)保等。
譬如，成都工投就曾斥資約2.69億元拿下天威新能源控股公司30.5％股權(quán)，后者位于成都雙流縣，屬于成都市打造“光伏產(chǎn)業(yè)集群”戰(zhàn)略規(guī)劃的重大項(xiàng)目。
以此為基礎(chǔ)，成都工投還與天威新能源公司、阿壩國(guó)有資產(chǎn)管理公司啟動(dòng)總裝機(jī)容量為100MW級(jí)的太陽(yáng)能光熱發(fā)電示范站，項(xiàng)目總投資為22.5億－25億元，其中工投集團(tuán)持股15％。
而這些項(xiàng)目對(duì)成都也是舉足輕重。例如，富士康成都項(xiàng)目中很重要一部分,就是年產(chǎn)4000萬(wàn)臺(tái)iPad，到2013年年產(chǎn)量要達(dá)到1億臺(tái)。按照成都市方面的計(jì)算，該項(xiàng)目到“十二五”末,產(chǎn)值可達(dá)1000億元，可極大提高當(dāng)?shù)豂T產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平。
從今年開(kāi)始的政府融資平臺(tái)清理中，作為平臺(tái)公司的貸款償還成為各方關(guān)注焦點(diǎn)。
至于還款來(lái)源保證方面，“我們所有的負(fù)債完全可以用政府貼息、項(xiàng)目退出還本和經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的收益來(lái)償還。”戴曉明說(shuō)，國(guó)開(kāi)行曾經(jīng)分析研究成都市的平臺(tái)公司，結(jié)論是工投集團(tuán)的業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿�，并且具有良好償債能力�?/p>
戴曉明解釋到，首先在當(dāng)?shù)氐闹卮螽a(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目融資，都是財(cái)政貼息，而且都有退出渠道，是一塊良性資產(chǎn)；其次是土地收儲(chǔ)后的土地增值收益；再者則是擔(dān)保、小額貸款等純市場(chǎng)化業(yè)務(wù)板塊收益。
在土地收儲(chǔ)方面，主要是一些國(guó)有企業(yè)搬遷后留下的土地。
“我們也收儲(chǔ)了3000畝土地，這些土地都在成都市二環(huán)邊上，扣除掉成本外，每畝增值200萬(wàn)元是沒(méi)問(wèn)題的。”戴說(shuō)。
除了負(fù)擔(dān)政策性任務(wù)外，成都工投在市場(chǎng)化領(lǐng)域也密集出手。
目前旗下?lián)碛邪〒?dān)保公司、風(fēng)險(xiǎn)投資、融資租賃、小額貸款公司等，資本金總規(guī)模在30億左右。以風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)為例，目前成都工投擁有成都創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)投資公司、成都元泓創(chuàng)新投資公司兩大平臺(tái)，投資規(guī)模在6億-7億元。
“每年股權(quán)投資方面評(píng)估的企業(yè)達(dá)20家以上，決定投資有8-10家左右，從2011年開(kāi)始，在三年內(nèi)，每年應(yīng)該有5家企業(yè)要上報(bào)IPO材料。”戴說(shuō)，在投資思路方面，其對(duì)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)行業(yè)和新材料、信息產(chǎn)業(yè)的細(xì)分市場(chǎng)更為看好。
以四川三洲特種鋼管有限公司為例，該公司擁有國(guó)內(nèi)唯一的核能主管道制造許可證等多種生產(chǎn)資質(zhì)，并在該市場(chǎng)領(lǐng)域取得了絕對(duì)領(lǐng)先地位的。
戴介紹，雖然該公司技術(shù)實(shí)力雄厚，但是在發(fā)展過(guò)程中還是面臨諸多困難。2008年金融危機(jī)來(lái)臨時(shí)，成都工投集團(tuán)、成都創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)投資公司共同投資8000余萬(wàn)元，并帶動(dòng)外地投資機(jī)構(gòu)資金6億元。
“明年就應(yīng)該可以報(bào)IPO材料，有望每股收益能達(dá)到1元。”他透露說(shuō)。
挖潛直融渠道
銀行收緊銀根，成都工投也想借此轉(zhuǎn)型，增加直接融資的來(lái)源。在戴曉明看來(lái)，直融比例在30%—40%的結(jié)構(gòu)屬于比較合理。
為此，除了正在籌劃的10億元中票外，戴曉明還希望在短期融資券、資產(chǎn)證券化方面取得突破，其中兩家擔(dān)保公司可能成為先行者。
成都工投屬下共有成都中小擔(dān)、成都小擔(dān)兩家擔(dān)保公司，其中中小擔(dān)持有小擔(dān)60%的股權(quán)，截至今年末，兩家公司的擔(dān)保余額為200億元左右。
“兩家擔(dān)保公司原來(lái)的資本金是13.5億元,加上7億元的資本公積, 按照最大10倍的放大比例，剛剛能撐起200億的擔(dān)保規(guī)模。但已經(jīng)難以支撐持續(xù)發(fā)展。”戴說(shuō)。
因此，2009年4月，IFC出資1億元入股成都小擔(dān)，持股20%。2010年12月初，中銀投資、中信產(chǎn)業(yè)基金、渤海產(chǎn)業(yè)基金、渣打直接投資公司、九鼎投資等多家機(jī)構(gòu)聯(lián)合攜10.35億元入股成都中小擔(dān)。
而在入股成都中小擔(dān)過(guò)程中，機(jī)構(gòu)投資者的對(duì)賭條款是，要求擔(dān)保公司今年達(dá)到1.5億元利潤(rùn)，并且每年保證可以實(shí)現(xiàn)8%的股東權(quán)益回報(bào)率。“但我們肯定會(huì)超過(guò)2億元利潤(rùn)，也肯定會(huì)超過(guò)8%的回報(bào)水平。”戴說(shuō)。
