業(yè)內(nèi)專家預(yù)測(cè),從現(xiàn)在到明年末,可能累計(jì)加息5—6次
年關(guān)將至,一場(chǎng)信貸投放拉鋸戰(zhàn)正酣。一方面是央行收緊流動(dòng)性抑制通脹,一方面是銀行沖規(guī)模爭(zhēng)效益。
11月24日晚,央行網(wǎng)站公開了央行副行長(zhǎng)胡曉煉11月23日在貨幣信貸工作座談會(huì)上的講話內(nèi)容。胡曉煉指出,近幾個(gè)月貨幣信貸出現(xiàn)反彈,實(shí)現(xiàn)全年貨幣信貸預(yù)期目標(biāo)面臨挑戰(zhàn),并且首次提出采用價(jià)格性工具引導(dǎo)貨幣信貸回歸常態(tài)。
7.5萬億目標(biāo)難實(shí)現(xiàn)
在央行數(shù)次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和一次加息的背景下,市場(chǎng)分析人士對(duì)明年信貸規(guī)模緊縮達(dá)成一致,且央行的表態(tài)也印證了市場(chǎng)預(yù)期。
當(dāng)下,央行更關(guān)注如何控制年底的信貸投放以實(shí)現(xiàn)全年7.5萬億的目標(biāo)。胡曉煉表示,各金融機(jī)構(gòu)要切實(shí)采取有力措施,控制好今年后兩個(gè)月信貸投放的節(jié)奏和力度,使信貸投放總量符合宏觀調(diào)控要求。
有消息人士向中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者透露,在此次貨幣信貸工作座談會(huì)上,央行向各家銀行下達(dá)指令,要求銀行年末不要超出信貸投放指標(biāo)。
近日,某股份制銀行深圳分行公司業(yè)務(wù)部人士向本報(bào)記者透露,11月初,受信貸額度限制,該分支機(jī)構(gòu)基本停止了大規(guī)模放貸業(yè)務(wù),僅對(duì)部分中小企業(yè)貸款放開。
但是,從11月份前三周的投放總量來看,信貸沖動(dòng)依然明顯。據(jù)財(cái)新網(wǎng)的報(bào)道,11月前三周過后,全年新增信貸已超7.5萬億元的目標(biāo)。
興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出,信貸投放是基層機(jī)構(gòu)與總行博弈的一個(gè)過程。因?yàn)樵诩酉⒑褪站o流動(dòng)性的強(qiáng)烈預(yù)期下,銀行分支機(jī)構(gòu)希望爭(zhēng)取更多客戶、贏取更多收益,而企業(yè)則希望爭(zhēng)取到更多的低成本貸款。“基層機(jī)構(gòu)在明年信貸收緊前有搶跑沖動(dòng),因此,今年的信貸投放量可能會(huì)超過目標(biāo)值。”
加息幾成定局
由于通脹壓力不斷加大,在不到一個(gè)半月的時(shí)間內(nèi),央行已數(shù)次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和加息來抑制通脹。
在此次會(huì)議上,胡曉煉提出,采用數(shù)量型工具和價(jià)格性工具引導(dǎo)貨幣信貸回歸常態(tài)。這意味著在加強(qiáng)流動(dòng)性管理的工具選擇上,央行上調(diào)利率的可能性再次加大。
大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),由于近期政策目標(biāo)的重點(diǎn)是穩(wěn)定物價(jià),因此加息的可能性明顯提高,預(yù)計(jì)年內(nèi)央行會(huì)再次加息。
澳新銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛發(fā)給本報(bào)記者的研究報(bào)告指出,由于上調(diào)存款準(zhǔn)備金率不能解決實(shí)際負(fù)利率問題,央行將可能在下月加息一次,幅度為25個(gè)基點(diǎn)。同時(shí),存款準(zhǔn)備金率作為流動(dòng)性管理手段,未來或被多次使用。
魯政委認(rèn)為,年內(nèi)繼續(xù)加息的可能性非常高,估計(jì)可能在11月份CPI數(shù)據(jù)公布前后發(fā)生。從現(xiàn)在到明年末,可能累計(jì)加息5—6次,即2011年末一年期定存基準(zhǔn)利率將達(dá)到3.75%—4.00%。