如果你把1萬元存作一年定期，到期后發(fā)現(xiàn)少了125元，怎么辦？

不必拿出計算器，也不要投訴銀行。因為8月份CPI同比漲幅再創(chuàng)新高后，居民一年期定期存款實際貶值確實已經(jīng)達到了1.25%。

自從CPI今年2月份達到2.7%的高點并超過一年期存款利率（2.25%）后，居民實際存款已連續(xù)7個月為負，負利率格局進一步形成。

加還是不加？業(yè)內(nèi)觀點尚不統(tǒng)一。但兩位央行貨幣政策委員會委員近日的表態(tài)引發(fā)聯(lián)想。

3.5%是否就是年內(nèi)高點？

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，受食品價格的推動，8月份CPI保持上漲態(tài)勢，同比漲幅達到3.5%，創(chuàng)下22個月以來的新高。這一走勢基本與市場預(yù)期一致，同時也引發(fā)市場對于央行是否加息的猜測。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳告訴《第一財經(jīng)日報》記者，8月份物價走勢基本與市場預(yù)期一致；9月份食品價格可能會繼續(xù)上揚，推動9月份CPI繼續(xù)上漲，但再創(chuàng)新高的可能性并不大。整體來看，三季度物價是全年的高點，四季度會逐漸回落。

當(dāng)前CPI持續(xù)攀升的態(tài)勢已是“強弩之末”，這似乎成為了業(yè)內(nèi)頗為一致的觀點。

但關(guān)于加息的判斷，仍有分歧。

諸建芳認為，下半年宏觀調(diào)控政策應(yīng)該更加強調(diào)經(jīng)濟的平穩(wěn)性，貨幣政策應(yīng)保持中性，下半年出現(xiàn)加息的可能性不大。

對此，中國企業(yè)聯(lián)合會研究部副主任胡遲也表示贊同：“雖然7、8月份物價上行給加息提出了要求，但是仍在可容忍的范圍內(nèi)，且增長并不具有持續(xù)性。而加息對經(jīng)濟的負面作用會比較大，下半年仍應(yīng)強調(diào)保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長為主。”

但清華大學(xué)教授、央行貨幣政策委員會委員李稻葵在接受央視采訪時表示，目前流動性的絕對水平是充足的，根據(jù)最新的統(tǒng)計，我國廣義貨幣M2已經(jīng)高達10萬億美元，并且超過美國，足以支撐經(jīng)濟的運行。

李稻葵指出，目前物價水平增長速度較高、經(jīng)濟增長態(tài)勢也不錯、流動性充足，如果在這個時間點，略增加存款利息率，從長遠來講，有助于老百姓建立實際利率高于存款利率的預(yù)期。

雖然李稻葵強調(diào)，自己是“作為一個學(xué)者，談一下個人的觀點，不代表任何的機構(gòu)”，但鑒于其央行貨幣政策委員會委員的身份，這一表態(tài)依然讓市場浮想聯(lián)翩。

CPI漲幅超三年期存款利率

低利率雖然可以降低企業(yè)融資成本，但由此出現(xiàn)的負利率卻又強化著居民的通脹預(yù)期；高額利差雖然能為銀行放貸帶來積極性，但卻又有投放失度、結(jié)構(gòu)失調(diào)之虞。

非對稱加息可能是較好的選擇。

中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇認為，現(xiàn)在貸款利率處在一種經(jīng)濟減速中，沒必要動，但目前適度上調(diào)存款利率，進行非對稱性加息非常有必要。

李稻葵在作上述“略微的增加一點利息率”的假設(shè)時特意強調(diào)了“我指存款利息率，或者讓存款的利息率有所浮動”。

當(dāng)前物價水平不但超過了2.25%、2.79%的一年期、兩年期存款利率，而且首次超過3.33%的三年期存款利率，居民實際存款已連續(xù)7個月為負，負利率格局進一步形成。

新華社給出的一組數(shù)據(jù)說明存款負利率給儲戶帶來的影響顯而易見。7月份當(dāng)CPI同比漲幅達到3.3%后，城鎮(zhèn)居民一年期存款實際貶值首次超過1%，達到1.05%，8月份CPI同比漲幅再創(chuàng)新高，居民一年期定期存款實際貶值達到1.25%。這意味著長期下來，居民手中的1萬元存款，一年后實際縮水超過125元。

近期關(guān)于利率的熱點討論不止加息一個內(nèi)容。

國務(wù)院參事、央行貨幣政策委員會委員、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌在上周的一個論壇上建議，基于CPI上漲的壓力，可乘機推出存款利率浮動機制。央行沈陽分行行長盛松成近日在接受媒體訪談時建議國家加快利率市場化進程，并爭取允許東北率先開展存款利率上浮試點。