向零售轉(zhuǎn)型是如今銀行業(yè)最為“時髦”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變,不僅一向倚重批發(fā)業(yè)務的國有大行開始寄望零售和批發(fā)業(yè)務并駕齊驅(qū),而一些沒有對公業(yè)務綜合服務優(yōu)勢的中小銀行轉(zhuǎn)型沖動更加強烈。本報獲悉,浦發(fā)銀行和渤海銀行日前也在進行實施新資本協(xié)議的沖刺準備。也引起了巴塞爾委員會的高度關注。
巴塞爾委員會對本報回復的郵件稱,委員會正研究改革全球金融監(jiān)管的途徑,同外部參與方展開深入磋商。為了實施更強有力的監(jiān)管來保證金融的穩(wěn)定,金融穩(wěn)定委員會已經(jīng)成立。
“新興市場的銀行風險必須用極端情況下的數(shù)據(jù)進行測試,零售業(yè)務的風險在經(jīng)濟周期好的時候尚未暴露。”標普大中華區(qū)資深董事曾怡景說,這也是中國銀行業(yè)仍然保持著高速增長,但是在海外市場普遍估值不高的原因。
轉(zhuǎn)型的誘惑
工行、建行和中行在年報中都相繼表露了批發(fā)業(yè)務和零售業(yè)務并重的轉(zhuǎn)型路線。而沒有批發(fā)業(yè)務優(yōu)勢的招行、浦發(fā)等股份制商業(yè)銀行更是將零售業(yè)務作為未來的戰(zhàn)略支撐。招行在2009年經(jīng)歷負增長后的二次轉(zhuǎn)型重點就是將零售業(yè)務比重提高到40%。浦發(fā)銀行希望在未來五年內(nèi),零售業(yè)務的占比翻番。
零售轉(zhuǎn)型的背后,是銀行外延式增長的資本壓力和新巴塞爾協(xié)議對零售業(yè)務資本優(yōu)惠的“誘惑”。
“未來的銀行肯定不能是用資本來支撐盈利而形成龐然大物,如果不想這樣,走零售路線是一個很好的選擇,新巴塞爾協(xié)議提供了這種沖動。”中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示。
在內(nèi)生性增長跟不上規(guī)模的擴張和外延式增長受制于宏觀環(huán)境的情況下,既能討好管理層,又能按照新協(xié)議實現(xiàn)資本大幅節(jié)約的零售轉(zhuǎn)型自然成為一個最優(yōu)選擇。
按照銀監(jiān)會的時間表,商業(yè)銀行必須提前半年以上,在2010年中之前,向監(jiān)管部門提交第一批實施申請。第一批申請合格的將于2010年底進入實施新資本協(xié)議,而第二批的申請要在2011年以后。
現(xiàn)在,第一批的備選名單已經(jīng)出爐。業(yè)界認為,第一批實施新資本協(xié)議的銀行圈定在工行、農(nóng)行、中行、建行、交行五大行,加上招商銀行共六家銀行。
最新消息稱,民生銀行和國開行不在其中。
國泰君安一位投行人士認為,為了提高收益,通過新協(xié)議下更高的零售業(yè)務杠桿來對沖收益的下降是銀行的必然選擇。
零售業(yè)務中在住房按揭貸款因能使用更高的杠桿實現(xiàn)資本節(jié)約,被銀行“滿倉”運行后,現(xiàn)在各大銀行競相追逐信用卡業(yè)務。
金融專家杜麗虹測算認為,假設在客戶違約概率都是2%的情況下,違約損失率為50%,貸款平均期限為1年,銀行每發(fā)放一筆大企業(yè)貸款,需要撥備相當于總風險敞口8.51%的資本金;但同樣的違約概率下,住房抵押貸款的資本需求僅為總風險敞口的7.82%,一般消費信貸的資本需求為風險敞口的5.15%,而信用卡貸款的資本需求更低,僅為2.57%。
風險隱患
“基于1988年西方十國經(jīng)驗基礎上的巴塞爾協(xié)議,新興市場和西方十國的數(shù)據(jù)可比性很低,發(fā)展中國家的數(shù)據(jù)五年前和今天都不一樣,變化很大。”曾怡景表示,中國銀行業(yè)的零售等業(yè)務必須使用極端的數(shù)據(jù)情況進行測試,而不是現(xiàn)行經(jīng)常采用的平均水平數(shù)據(jù)。
國內(nèi)銀行通過零售轉(zhuǎn)型集體發(fā)力的信用卡、住房按揭貸款、理財產(chǎn)品等業(yè)務正面臨巨大的風險。由于收益不能覆蓋風險,杜麗虹認為,銀行業(yè)轉(zhuǎn)型零售實際上是資本的不實節(jié)約。
曾怡景認為,信用卡業(yè)務面臨經(jīng)濟周期的強風險,經(jīng)濟周期步入低谷后壞賬大面積爆發(fā),美國、中國臺灣、韓國和中國香港都經(jīng)歷過這個周期,風險值得關注。“信用卡推出時一般年利率是24%到36%,經(jīng)濟周期好非常賺錢,大家都在推廣競爭激烈,充分競爭后降息到10%,收益不能覆蓋風險,周期不好的時候就會大面積爆發(fā)”。
目前國內(nèi)的信用卡年利率在18%左右,但是幾乎所有銀行都提供返點和積分兌換禮品等變相讓利活動,并取消了國外普遍收取的年費,實際利率已經(jīng)在10%-15%之間。甚至有銀行推出了信用卡分期還享受零利率。
大規(guī)模發(fā)卡的背后是不良率的飆升。截至2009年三季度末,中國信用卡逾期半年未償信貸總額74.25億元,環(huán)比增長28.6%,同比增長126.5%,各家銀行信用卡貸款的不良率已經(jīng)從兩年前的1%左右上升到3%-4%的水平。
深發(fā)展一位高管認為,如果按照目前的情況發(fā)展下去,未來五年中國肯定有銀行的信用卡風險爆發(fā)。
住房按揭貸款市場一直被作為銀行的優(yōu)質(zhì)業(yè)務而被銀行打折 “滿倉”運行。監(jiān)管也就房價的輕微下跌進行過多次壓力測試而認為“對銀行的影響不大”。
“應該用極端情況下的數(shù)據(jù)進行測試。”曾怡景認為。獨立經(jīng)濟學家謝國忠也曾表示,銀行業(yè)的房貸壓力測試太過仁慈,“隨便壓一下,然后說你看,還沒死。”
對于銀行將貸款打包發(fā)行理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到表外的業(yè)務風險。監(jiān)管部門也已意識到了其中巨大的風險而叫停,相關銀行被評級機構不斷降低評級。巴塞爾委員會在5月下旬發(fā)布的新的流動性監(jiān)管指標中,對表外業(yè)務的流動性需求也有關注。
潛在的風險讓中國銀行業(yè)在風光的增長面前,卻保持著在海外主要經(jīng)濟體中幾乎墊底的估值水平。
在銀行業(yè)預告一季度普遍同比50%增長的今天,只與身處債務危機陰霾的歐洲銀行估值水平相當。彭博的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,中資銀行的H股的PE(市盈率)均值在2009年、2010年和2011年分別是12.61倍、10.07倍和8.36倍,遠低于美國、香港地區(qū)、亞太和新興市場的平均水平。