從香港證券監(jiān)管部門(mén)和法院的指令內(nèi)容看，資產(chǎn)被凍結(jié)的理由是黃光裕、其妻杜鵑及他們的控股公司違反香港法律禁止證券欺詐或欺騙證券交易、期貨合約或杠桿式外匯交易等規(guī)定。至于具體什么事項(xiàng)涉嫌證券欺詐，尚不得而知。但在筆者看來(lái)，香港監(jiān)管部門(mén)的這種舉措，與其從道德層面解讀為“墻倒眾人推”的邏輯，毋寧從制度層面解讀為香司法部門(mén)與內(nèi)地“配合”肅貪和凈化兩地資本市場(chǎng)的法治之舉。
香港監(jiān)管部門(mén)采取此嚴(yán)厲舉措之時(shí)機(jī)，恰逢國(guó)美電器配股，貝恩等外來(lái)資本與黃光裕家族爭(zhēng)奪國(guó)美電器控制權(quán)的關(guān)鍵時(shí)刻。在黃光裕2008年底被內(nèi)地司法部門(mén)拘查以來(lái)，盡管案情至今撲朔迷離，但國(guó)美的一貫策略就是從各個(gè)層面做著“去黃光�；�”的努力。事實(shí)上，要真正完成“去黃光�；�”，必須完成三個(gè)層面的工作：一是管理層面的“去黃光�；�”。這個(gè)制度層面已經(jīng)基本完成。2009年1月18日，國(guó)美電器公告確認(rèn)，黃光裕辭去公司董事職務(wù)，其董事局主席一職也自動(dòng)停止同時(shí)，陳曉被正式任命為國(guó)美電器董事局主席兼總裁，自2009年1月16日即上周五已生效。二是輿論層面，將黃光裕與國(guó)美電器切割，這個(gè)工作，自黃光裕出事伊始，黃光裕家族與諸多博弈方對(duì)此的認(rèn)識(shí)是一致的，只是需要時(shí)日。但最難的在第三個(gè)層面：股權(quán)“去黃光裕化”，這是黃光裕家族與各方角力的重點(diǎn)，也是分歧的最大所在。在黃光裕辭去國(guó)美電器的董事局主席之后，仍持有國(guó)美電器35.55%股權(quán)，為其第一大股東。影響非同小可，即使身陷牢籠，作為實(shí)際控制人依然操控著國(guó)美電器的一切。
但黃光裕事發(fā)之后國(guó)美面臨的資金鏈危機(jī)，讓貝恩資本等外來(lái)者有了控股國(guó)美的機(jī)會(huì)。但6月22日公布的貝恩資本的最終32億港元的入股方案，讓這種懸念一直留到了7月31日。根據(jù)入股方案，貝恩以18.04億港元，認(rèn)購(gòu)國(guó)美新發(fā)行的7年期可換股債券。完成向貝恩發(fā)行可換股債券及悉數(shù)換股后，貝恩投資將持有國(guó)美擴(kuò)大后股本的9.8%。另外，國(guó)美將向符合資格的現(xiàn)有股東公開(kāi)發(fā)售新股。按此此計(jì)算，新可轉(zhuǎn)換債發(fā)行及公開(kāi)發(fā)售完成后，貝恩投資在國(guó)美的持股比例將介乎擴(kuò)大后已發(fā)行股本的9.8%至23.5%。黃光裕家族險(xiǎn)守第一大股東的地位，其未來(lái)的持股比例將保持在25.3%-32.9%之間，最終結(jié)果，當(dāng)然取決于未來(lái)配股雙方認(rèn)購(gòu)的比例，而黃光裕并沒(méi)有承諾放棄公開(kāi)認(rèn)購(gòu)的權(quán)利。至此，言國(guó)美已經(jīng)進(jìn)入“貝恩時(shí)代”顯然低估了黃光裕的影響力。
而7月31日國(guó)美電器的公告印證了黃光裕作為創(chuàng)始人的掌控力。公告顯示，黃光裕出資5.49億港元(約合4.83億元人民幣)，認(rèn)購(gòu)國(guó)美8.16億新股，全額參與國(guó)美配售。而以國(guó)美電器昨日2.57港元的收盤(pán)價(jià)估算，身陷囹圄的黃光裕單靠此次“高賣(mài)低買(mǎi)”的配股行動(dòng)，賬面盈利已達(dá)15.48億港元。而黃光裕的此舉，顯然與內(nèi)地司法機(jī)關(guān)徹查黃光裕的努力背道而馳，而其通過(guò)“法外資本”的威力，高賣(mài)低買(mǎi)的努力亦給了香港監(jiān)管部門(mén)和法院最佳的口實(shí)，通過(guò)凍結(jié)黃在港資產(chǎn)，配合內(nèi)地司法部門(mén)辦案，成了最順理成章的邏輯。
這樣，在黃光裕案至今沒(méi)有定論，黃光裕的所有資產(chǎn)權(quán)屬未名的情況下，香港司法部門(mén)的介入，等于為國(guó)美電器“去黃光�；�”嵌入了一顆最致命的司法的釘子。一度撲朔迷離的國(guó)美電器的未來(lái)似乎有了很大的轉(zhuǎn)機(jī)。如果香港法院最終的禁令，對(duì)于參與博弈的各方而言，結(jié)局也許會(huì)明朗的更快一點(diǎn)。但也應(yīng)該看出，黃光裕案直至今日，司法部門(mén)依然沒(méi)有向外界公開(kāi)黃涉案的事由及原因，這是導(dǎo)致香港監(jiān)管部門(mén)和司法機(jī)構(gòu)難以配合內(nèi)地辦案的最大障礙，也是黃案最大的短板，無(wú)論對(duì)于國(guó)美，還是對(duì)于國(guó)美的投資者，最好的“去黃光�；�”是公開(kāi)事由，讓投資者自己選擇，讓黃光裕理智的選擇取舍，而不是讓投資者在各大利益方的“黑箱”中猜謎。希望內(nèi)地司法部門(mén)能夠盡快公開(kāi)案情，安撫投資者的焦慮，讓國(guó)美的未來(lái)不再撲朔迷離。
黃光裕：香港被訴 或許是一次利好
《第一財(cái)經(jīng)周刊》記者 石磊報(bào)道：黃光裕與上市公司之間已經(jīng)被構(gòu)筑了防火墻。這位大股東在香港被訴不會(huì)給上市公司帶來(lái)多大影響—即使有，也更可能是一次利好。
對(duì)于黃光裕一案，香港證監(jiān)會(huì)決定不再沉默。
8月6日晚間，香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)(香港證監(jiān)會(huì))發(fā)布正式公告，香港高等法院已經(jīng)發(fā)出臨時(shí)強(qiáng)制令，凍結(jié)國(guó)美電器(0493.HK)控股有限公司前董事局主席黃光裕、其妻杜鵑及旗下兩家公司總額達(dá)16.55億港元的相關(guān)資產(chǎn)。
這是香港證監(jiān)會(huì)有史以來(lái)向法院申請(qǐng)凍結(jié)資金最多的一次。黃光裕夫婦及旗下公司共持有國(guó)美電器35.5%股份，市值約130.4億港元，本次被凍結(jié)資產(chǎn)占其私人資產(chǎn)總額的12.69%。
隨后，香港高等法院宣布，已經(jīng)正式向黃光裕夫妻及旗下兩家公司發(fā)出傳票，要求這四名被告需在9月8日上午9點(diǎn)30分，接受香港高等法院的第一次聆訊。
目前，黃光裕仍被北京市公安局隔離調(diào)查，杜鵑被監(jiān)視居住，尚無(wú)法確認(rèn)他們能否出席這次聆訊。而其他兩名被告，據(jù)國(guó)美電器一位不愿具名的人士透露，黃光裕個(gè)人擁有100%股權(quán)的Shinning Crown Holdings Ltd和Shine Group Ltd，則有可能派代表出席。
香港高等法院先凍結(jié)又傳喚的一系列動(dòng)作，源起于8月4日香港證監(jiān)會(huì)對(duì)黃光裕的起訴。香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，黃光裕及杜鵑策劃了國(guó)美電器在2008年1月及2月進(jìn)行股份回購(gòu)的市場(chǎng)行動(dòng)，這次回購(gòu)用上市公司資金購(gòu)買(mǎi)了本來(lái)由黃私人持有的
